В состав Bitcoin ETF от Morgan Stanley вошла компания Fidelity, а также предлагается отмена комиссий в размере 5 миллиардов долларов

Morgan Stanley готовится запустить собственный Bitcoin ETF и предложить скидку на комиссию для первых 5 миллиардов долларов, чтобыtracинвесторов и составить конкуренцию другим компаниям, занимающимся ETF. 

Инвестиционный банк подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) обновленную форму S-1, в которой разъясняется, как будет работать ETF в преддверии его листинга на NYSE Arca.

Morgan Stanley привлекает новых партнеров и предлагает стимулы для повышенияtracсвоего Bitcoin ETF

Компания Morgan Stanley разместит свой новый Bitcoin ETF на бирже NYSE Arca под тикером «MSBT», что позволит трейдерам покупать, отслеживать и продавать его в любое время открытия рынка. Кроме того, компания разработала этот ETF таким образом, чтобы он продолжал расти в течение трех лет по мере притока новых инвесторов, если только компания не решит продлить этот период. 

Кроме того, Morgan Stanley привлекла Fidelity в качестве депозитария, наряду с Bank of New York Mellon и Coinbase Custody Trust Company, чтобы укрепить систему и сделать ее более надежной для инвесторов. 

Аналогичным образом, американский многонациональный инвестиционный банк стремится быстроtracбольше инвесторов, особенно крупных институциональных инвесторов, таких как фонды и организации, путем отмены комиссий за первые 5 миллиардов долларов, инвестированных в ETF.

Однако, хотя снижение комиссионных сборов может помочь ETF конкурировать с крупными игроками, такими как BlackRock , которые уже предлагают Bitcoin ETF, компания пока не сообщила, какую комиссию она будет взимать в долгосрочной перспективе после отмены льгот.

За кулисами Morgan Stanley выступает в качестве уполномоченного спонсора Bitcoin ETF, а Bank of New York Mellon — в качестве администратора и регистратора, обеспечивая бесперебойную работу всего процесса.

Поскольку финансовые продукты должны соответствовать строгим правилам при их публичном выпуске, компания Foreside Fund Services будет выступать в качестве маркетингового агента, проверяя и утверждая маркетинговые материалы, чтобы убедиться в их соответствии правилам.

Кроме того, у ETF есть доверительные управляющие, в том числе CSC Delaware Trust Company и AGS Trustees Limited, обе компании зарегистрированы на Каймановых островах, которые будут контролировать структуру траста и обеспечивать соблюдение требований законодательства.

Кроме того, такие компании, как Virtu Americas, Jane Street и Macquarie Capital, будут создавать и выкупать акции ETF, чтобы поддерживать цену близкой к фактической стоимости Bitcoinи обеспечивать ликвидность для бесперебойной торговли.

Morgan Stanley также разрабатывает собственные системы для хранения и торговли Bitcoin , а также изучает новые услуги, такие как доходность и кредитование, чтобы помочь инвесторам получать больше прибыли от криптокредитования. 

Этот ETF tracцену Bitcoinи использует простую инвестиционную стратегию

Bitcoin ETF от Morgan Stanley использует систему ценообразования под названием CoinDesk Bitcoin Benchmark для отслеживания цен Bitcoin на основных биржах, объединения их в единую цену и публикации окончательной цены в определенное время (около 16:00 по нью-йоркскому времени). Система проще для понимания, поскольку фонд просто хранит Bitcoin и позволяет цене меняться самостоятельно, вместо того чтобы гадать, когда Bitcoin вырастет или упадет.

Аналогичным образом, фонд избегает использования кредитного плеча, деривативов и активных торговых стратегий, владея Bitcoin напрямую, а не используяtracили ставки на будущие цены.

Помимо этого, фонд делит стоимость своих Bitcoin на акции, которыми люди могут торговать на рынке, и цены которых меняются в зависимости от спроса и предложения. Кроме того, ETF ежедневно рассчитывает чистую стоимость активов (NAV), чтобы предоставить инвесторам понятную информацию о ценах. 

Что касается создания и вывода акций, ETF обеспечивает организованный и эффективный процесс, выпуская акции блоками, называемыми «корзинами», каждая из которых содержит 10 000 акций. 

Morgan Stanley создает акции двумя способами. Первый способ — это создание в натуральной форме, когда инвестор или крупная финансовая фирма предоставляет фонду реальные Bitcoin в обмен на акции ETF. Второй способ — это создание cash : инвестор предоставляет cash вместо Bitcoin; сторонняя фирма использует эти cash для покупки Bitcoin и внесения их в фонд; и ETF выпускает акции для инвестора. Инвесторы также могут вернуть свои акции и выбрать либо cash , либо Bitcoin.

Система называется гибридной моделью, поскольку она допускает как cash , так и неналичные транзакции, но гибкость также означает, что при покупке и продаже могут возникать небольшие различия в ценах (проскальзывание). Недостаток заключается в том, что риск ложится на уполномоченных участников, то есть на крупные фирмы, которые осуществляют эти транзакции.

Эти уполномоченные участники предотвращают слишком сильное отклонение ETF от реальной стоимости Bitcoin, создавая и выкупая акции, и работают с контрагентами, которые выступают в качестве мостов между cash и Bitcoin.

В фоновом режиме фонд хранит Bitcoin в холодном хранилище для предотвращения кибератак, а система использует многоуровневую защиту, такую ​​как использование нескольких закрытых ключей вместо одного, белый список и двухфакторная аутентификация.

Однако существуют и ограничения, поскольку страховка депозитария распространяется на многих клиентов и может не полностью покрывать все убытки. Аналогично, страхование FDIC не защищает Bitcoin хранящиеся в фонде, как это происходит с банковскими депозитами.

Кроме того, ETF планирует осуществить начальные инвестиции в размере 50 000 акций на сумму около 1 миллиона долларов, чтобы начать торговлю с уже заложенной некоторой стоимостью, но это сопряжено с рисками, такими как взлом, кража или технические проблемы в сети, а также с чрезвычайной волатильностью Bitcoin.

Цена акций также может не отражать реальную стоимость Bitcoin, что затрудняет торговлю, а использование cash может снизить эффективность арбитража.

Более того, ETF еще должен получить одобрение SEC, и инвесторам, возможно, придется платить налоги, даже если они не получат cash.

Компания Morgan Stanley управляет активами на сумму около 1,9 триллиона долларов и контролирует активы клиентов на сумму около 9 триллионов долларов, но конкуренция такжеtron, поскольку более 100 заявок на создание криптовалютных ETF все еще ожидают одобрения. 

Однако MSBT выделяется среди остальных благодаря сочетаниюtronпартнеров по хранению активов, стимулирующих выплат и полноценной институциональной структуры, что повышает ее шансы на успех.