모건 스탠리 비트코인 ETF에 피델리티 추가 및 50억 달러 수수료 면제 제공

모건 스탠리는 투자자를 유치하고 다른 ETF 기업과 경쟁하기 위해 첫 50억 달러에 대한 수수료 할인을 제공하며 자체 비트코인 ETF를 출시할 준비를 하고 있습니다. 

투자 은행은 미국 증권거래위원회(SEC)에 업데이트된 S-1 양식을 제출하여, ETF가 NYSE Arca.

에 상장될 준비를 하는 동안 어떻게 작동할지 설명했습니다.

모건 스탠리는 새로운 파트너를 추가하고 인센티브를 제공하여 비트코인 ETF를 더 매력적으로 만듦 

모건 스탠리는 “MSBT”라는 티커 이름으로 NYSE Arca 시장에서 새로운 비트코인 ETF를 상장하여 거래자가 시장이 열릴 때 언제든지 구매, 모니터링 및 판매할 수 있도록 합니다. 또한, 금융 서비스 회사는 더 많은 투자자가 합류함에 따라 최대 3년 동안 ETF를 계속 확장하도록 설계했으며, 회사가 기간을 연장하기로 결정하지 않는 한 그렇습니다. 추가로 모건 스탠리는 Fidelity를예탁 기관 

으로 추가했으며, 뉴욕 멜론 은행과 코인베이스 예탁 신탁 회사와 함께 시스템을 강화하고 투자자에게 더 신뢰할 수 있도록 했습니다.

마찬가지로 미국 다국적 투자 은행은 ETF에 투자된 첫 50억 달러에 대한 수수료를 면제하여 펀드와 조직과 같은 대형 기관을 포함한 더 많은 투자자를 빠르게 유치하는 것을 목표로 합니다. 블랙록 그러나 낮은 수수료가 비트코인 ETF를 이미 제공하는 대형 기업인

과 경쟁하는 데 도움이 될 수 있지만, 회사는 면제가 끝난 후 부과할 장기 수수료를 아직 공유하지 않았습니다.

배경에서 모건 스탠리는 비트코인 ETF의 위임된 스폰서 역할을 하며, 뉴욕 멜론 은행은 관리자이자 이전 대리인으로 모든 것이 원활하게 작동하도록 유지합니다.

금융 제품은 공개될 때 엄격한 지침을 따라야 하므로, 포어사이드 펀드 서비스(Foreside Fund Services)는 마케팅 에이전트로 활동하여 마케팅 자료가 규칙 내에 있는지 확인하기 위해 검토하고 승인합니다.

그 위에 ETF에는 케이먼 제도에 기반을 둔 CSC 델라웨어 신탁 회사와 AGS 트러스트리스 리미티드를 포함한 이사회가 있으며, 이들은 신탁 구조를 감독하고 법적 요구 사항을 준수하도록 보장합니다.

더욱이, Virtu Americas, Jane Street, Macquarie Capital과 같은 기업은 비트코인의 실제 비용에 가깝게 가격을 유지하고 유동성을 제공하여 거래가 원활하게 진행되도록 ETF 주식을 생성하고 상환합니다. 

모건 스탠리는 또한 비트코인 예탁 및 거래를 위한 자체 시스템을 구축하고 있으며, 투자자가 암호화폐 대출에서 더 많은 수익을 얻을 수 있도록 수익 및 대출과 같은 새로운 서비스를 탐색하고 있습니다.

ETF는 비트코인 가격을 추적하고 간단한 투자 전략을 사용

모건 스탠리의 비트코인 ETF는 CoinDesk 비트코인 벤치마크라는 가격 시스템을 사용하여 주요 거래소 전반의 비트코인 가격을 모니터링하고, 이를 단일 가격으로 결합하며, 특정 시간(뉴욕 시간 오후 4시경)에 최종 가격을 게시합니다. 이 시스템은 이해하기 쉬운 이유는 펀드가 비트코인을 단순히 보유하고 비트코인이 오를 때나 내릴 때를 추측하는 대신 가격이 자체적으로 움직이도록 하기 때문입니다.

마찬가지로 펀드는 레버리지, 파생상품 및 능동적 거래 전략을 피하고, 미래 가격에 대한 계약이나 베팅을 사용하는 대신 비트코인을 직접 소유합니다. 

이와 함께 펀드는 비트코인의 가치를 사람들이 시장에서 거래할 수 있는 주식으로 나누며, 그 가격은 공급과 수요에 따라 변동합니다. ETF는 또한 투자자에게 명확한 가격을 제공하기 위해 매일 순자산가치(NAV)를 계산합니다. 

주식 생성 및 제거와 관련하여 ETF는 “바스켓”이라고 불리는 블록으로 주식을 발행하여 프로세스를 조직적이고 효율적으로 유지하며, 각 바스켓에는 10,000주의 주식이 포함됩니다.

모건 스탠리는 두 가지 방식으로 주식을 생성합니다. 첫 번째 방법은 현물 생성으로, 투자자나 대형 금융 회사가 ETF 주식과 교환하기 위해 실제 비트코인을 펀드에 전달합니다. 두 번째 방법은 현금 생성으로, 투자자가 비트코인 대신 현금을 제공합니다. 제3자 회사가 그 현금을 사용하여 비트코인을 구매하고 펀드에 입금하며, ETF가 투자자에게 주식을 발행합니다. 투자자는 또한 주식을 반환하고 현금 또는 비트코인 중 하나를 선택할 수 있습니다.

이 시스템은 현금과 현물 거래를 모두 허용하기 때문에 하이브리드 모델이라고 불리지만, 유연성 때문에 구매 및 판매 시 작은 가격 차이(슬리피지)가 발생할 수 있습니다. 단점은 위험이 이러한 거래를 처리하는 대형 기업인 승인된 참여자에게 있다는 것입니다.

이러한 승인된 참여자는 주식을 생성하고 상환하여 ETF가 비트코인의 실제 가치에서 너무 멀리 벗어나지 않도록 방지하며, 현금과 비트코인 사이의 가교 역할을 하는 거래상대방과 협력합니다.

배경에서 펀드는 사이버 공격을 방지하기 위해 비트코인을 콜드 스토리지에 저장하며, 시스템은 단일 대신 여러 개인 키 사용, 화이트리스트, 2단계 인증과 같은 여러 보호 계층을 사용합니다.

그러나 여전히 한계가 있습니다. 예탁 기관의 보험은 많은 고객에게 공유되며 모든 손실을 완전히 보상하지 못할 수 있습니다. 마찬가지로 FDIC 보험은 은행 예금과 같은 경우 펀드에 보유된 비트코인을 보호하지 않습니다.

더욱이 ETF는 약 100만 달러 가치의 50,000주 시드 투자를 계획하고 있어 이미 일부 가치가 구축된 상태로 거래를 시작하지만, 해킹, 도난 또는 네트워크 기술 문제와 같은 위험과 비트코인의 극단적인 변동성이 따릅니다.

주식 가격이 비트코인의 실제 가치를 반영하지 못할 수도 있어 거래가 예상보다 더 어려워질 수 있으며, 현금을 사용하면 차익 거래의 효과가 감소할 수 있습니다.

더욱이 ETF는 여전히 SEC의 승인을 받아야 하며, 투자자가 현금을 받지 않더라도 세금을 납부해야 할 수 있습니다. 

모건 스탠리는 약 1.9조 달러의 자산을 관리하고 약 9조 달러의 고객 자산을 감독하지만, 경쟁도 치열합니다. 100개 이상의 암호화폐 ETF 신청이 아직 승인을 기다리고 있기 때문입니다.