أضافت مورغان ستانلي صندوقها المتداول Bitcoin شركة فيديليتي وعرضت إعفاءً من الرسوم بقيمة 5 مليارات دولار

تستعد مورغان ستانلي لإطلاق صندوقها المتداول في البورصة الخاص Bitcoin وتقديم خصم على الرسوم على أول 5 مليارات دولارtracالمستثمرين والتنافس مع شركات صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى. 

قام البنك الاستثماري بتقديم نموذج S-1 محدث إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، موضحًا كيفية عمل صندوق الاستثمار المتداول (ETF) أثناء استعداده للإدراج في بورصة نيويورك أركا (NYSE Arca).

أضافت مورغان ستانلي شركاء جددًا وقدمت حوافز لجعل صندوقها المتداول في البورصة (ETF) Bitcoin أكثرtrac

ستُدرج مورغان ستانلي صندوقها الاستثماري الجديد Bitcoin في سوق بورصة نيويورك أركا تحت الرمز "MSBT"، مما يتيح للمتداولين شراءه ومراقبته وبيعه في أي وقت يُفتح فيه السوق. علاوة على ذلك، صممت الشركة المالية هذا الصندوق ليواصل نموه لمدة تصل إلى ثلاث سنوات مع انضمام المزيد من المستثمرين، ما لم تقرر الشركة تمديد هذه الفترة. 

بالإضافة إلى ذلك، أضافت مورغان ستانلي شركة فيديليتي كجهة حفظ، إلى جانب بنك نيويورك ميلون وشركة كوين بيس كاستودي تراست، لتعزيز النظام وجعله أكثر موثوقية للمستثمرين. 

وبالمثل، يهدف بنك الاستثمار الأمريكي متعدد الجنسيات إلىtracالمزيد من المستثمرين بسرعة، وخاصة المؤسسات الكبيرة مثل الصناديق والمنظمات، من خلال التنازل عن الرسوم على أول 5 مليارات دولار يتم استثمارها في صندوق المؤشرات المتداولة.

ومع ذلك، في حين أن انخفاض الرسوم قد يساعد صندوق المؤشرات المتداولة على المنافسة مع اللاعبين الكبار مثل بلاك روك الذين يقدمون بالفعل Bitcoin ، إلا أن الشركة لم تكشف بعد عن الرسوم طويلة الأجل التي ستفرضها بمجرد انتهاء الإعفاء.

في الخفاء، تعمل مورغان ستانلي كراعٍ مفوض لصندوق Bitcoin المتداول في البورصة، بينما يعمل بنك نيويورك ميلون كجهة إدارية ووكيل تحويل، مما يضمن سير الأمور بسلاسة.

نظراً لأن المنتجات المالية يجب أن تتبع إرشادات صارمة عند طرحها للجمهور، فإن شركة Foreside Fund Services ستعمل كوكيل تسويق، حيث تقوم بمراجعة واعتماد المواد التسويقية لضمان توافقها مع القواعد.

علاوة على ذلك، فإن صندوق الاستثمار المتداول لديه أمناء، بما في ذلك شركة CSC Delaware Trust Company وشركة AGS Trustees Limited، وكلاهما مقرهما في جزر كايمان، واللذان سيشرفان على هيكل الصندوق ويضمنان الامتثال للمتطلبات القانونية.

علاوة على ذلك، ستقوم شركات مثل Virtu Americas و Jane Street و Macquarie Capital بإنشاء واسترداد أسهم صناديق الاستثمار المتداولة للحفاظ على السعر قريبًا من التكلفة الفعلية Bitcoinوتوفير السيولة، حتى تسير عمليات التداول بسلاسة.

كما تقوم مورغان ستانلي ببناء أنظمتها الخاصة لحفظ وتداول Bitcoin ، وتستكشف خدمات جديدة مثل العائد والإقراض لمساعدة المستثمرين على كسب المزيد من إقراض العملات المشفرة. 

tracصندوق المؤشرات المتداولة سعر Bitcoinويستخدم استراتيجية استثمار بسيطة

يستخدم صندوق مورغان ستانلي المتداول في البورصة (ETF) Bitcoin نظام تسعير يُسمى "مؤشر كوين ديسك Bitcoin لمراقبة أسعار Bitcoin عبر منصات التداول الرئيسية، ودمجها في سعر واحد، ونشر السعر النهائي في وقت محدد (حوالي الساعة الرابعة مساءً بتوقيت نيويورك). يتميز هذا النظام بسهولة فهمه، حيث يحتفظ الصندوق ببساطة Bitcoin ويترك السعر يتحرك بشكل طبيعي بدلاً من التكهن Bitcoin ارتفاعه أو انخفاضه.

وبالمثل، يتجنب الصندوق الرافعة المالية والمشتقات واستراتيجيات التداول النشطة من خلال امتلاك Bitcoin مباشرة بدلاً من استخدامtracأو الرهانات على الأسعار المستقبلية.

إلى جانب ذلك، يقسم الصندوق قيمة Bitcoin الخاصة به إلى أسهم يمكن تداولها في السوق، وتتغير أسعارها بناءً على العرض والطلب. كما يحسب الصندوق المتداول في البورصة صافي قيمة الأصول يوميًا لتزويد المستثمرين بمعلومات تسعير واضحة. 

عندما يتعلق الأمر بإنشاء الأسهم وإزالتها، يحافظ صندوق الاستثمار المتداول على تنظيم العملية وكفاءتها من خلال إصدار الأسهم في مجموعات تسمى "سلال"، تحتوي كل منها على 10000 سهم. 

تُصدر مورغان ستانلي الأسهم بطريقتين. الأولى هي الإنشاء العيني، حيث يُقدّم مستثمر أو مؤسسة مالية كبيرة Bitcoin حقيقية إلى الصندوق مقابل أسهم في صندوق المؤشرات المتداولة. أما الثانية فهي الإنشاء cash : حيث يُقدّم المستثمر cash بدلًا من Bitcoin؛ وتستخدم شركة خارجية هذا cash لشراء Bitcoin وإيداعه في الصندوق؛ ثم يُصدر صندوق المؤشرات المتداولة أسهمًا للمستثمر. كما يُمكن للمستثمرين إعادة أسهمهم واختيار الحصول على cash أو Bitcoin.

يُطلق على هذا النظام اسم النموذج الهجين لأنه يسمح بالمعاملات cash والعينية، إلا أن هذه المرونة تعني أيضاً إمكانية وجود فروقات سعرية طفيفة عند البيع والشراء (انزلاق سعري). أما الجانب السلبي، فهو أن المخاطر تقع على عاتق المشاركين المعتمدين، وهم الشركات الكبيرة التي تتولى هذه المعاملات.

يمنع هؤلاء المشاركون المعتمدون صندوق الاستثمار المتداول من الابتعاد كثيراً عن القيمة الفعلية Bitcoinعن طريق إنشاء واسترداد الأسهم، ويعملون مع الأطراف المقابلة التي تعمل كجسور بين cash Bitcoin.

في الخفاء، يقوم الصندوق بتخزين Bitcoin في التخزين البارد لمنع الهجمات الإلكترونية، ويستخدم النظام طبقات متعددة من الحماية، مثل استخدام مفاتيح خاصة متعددة بدلاً من مفتاح واحد فقط، والقائمة البيضاء، والمصادقة الثنائية.

مع ذلك، لا تزال هناك حدود، لأن تأمين الجهة الحافظة مشترك بين العديد من العملاء، وقد لا يغطي جميع الخسائر بالكامل. وبالمثل، لا يحمي تأمين المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC) Bitcoin المودعة في الصندوق، كما هو الحال مع الودائع المصرفية.

علاوة على ذلك، يخطط صندوق الاستثمار المتداول لاستثمار أولي قدره 50000 سهم، بقيمة حوالي مليون دولار، لبدء التداول ببعض القيمة المضمنة بالفعل، ولكنه يأتي مع مخاطر، مثل القرصنة أو السرقة أو المشكلات الفنية في الشبكة، فضلاً عن التقلب الشديد لعملة Bitcoin.

قد لا يعكس سعر الأسهم القيمة الحقيقية Bitcoin، مما يجعل التداول أكثر صعوبة مما ينبغي، في حين أن استخدام cash يمكن أن يقلل من فعالية المراجحة.

علاوة على ذلك، لا يزال صندوق الاستثمار المتداول بحاجة إلى موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وقد يحتاج المستثمرون إلى دفع الضرائب حتى لو لم يتلقوا cash.

تدير مورغان ستانلي أصولاً بقيمة 1.9 تريليون دولار تقريباً وتشرف على أصول عملاء بقيمة 9 تريليون دولار تقريباً، لكن المنافسةtronأيضاً، حيث لا يزال أكثر من 100 طلب لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة ينتظر الموافقة. 

ومع ذلك، يتميز نظام MSBT عن البقية لأنه يجمع بين شركاء حضانةtron، وحوافز رسوم، وهيكل مؤسسي كامل، مما يجعله أكثر عرضة للنجاح.