摩根士丹利比特币 ETF 增加富达作为合作伙伴，并提供 50 亿美元费用减免

摩根士丹利准备推出自己的比特币 ETF，并对前 50 亿美元提供费用折扣，以吸引投资者并与其它 ETF 公司竞争。 

这家投资银行向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新的 S-1 表格，解释了该 ETF 将如何运作，因为它准备在 纽约证券交易所 Arca 市场.

摩根士丹利增加新合作伙伴并提供激励措施，使其比特币 ETF 更具吸引力

摩根士丹利将以“MSBT”的代码在纽约证券交易所 Arca 市场上市其新的比特币 ETF，允许交易者在市场开放时随时买卖。此外，这家金融服务公司设计该 ETF 以在更多投资者加入的情况下扩展长达三年，除非公司决定延长该期限。 

此外，摩根士丹利将富达作为 托管人加入，与纽约梅隆银行和 Coinbase Custody Trust Company 一起，以加强系统并使其对投资者更加可靠。 

同样，这家美国跨国投资银行旨在通过免除 ETF 中前 50 亿美元投资的费用，快速吸引更多投资者，特别是大型机构，如基金和组织。

然而，虽然较低的费用可能有助于该 ETF 与 贝莱德 已经提供比特币 ETF 的大型玩家

竞争，但该公司尚未分享豁免期结束后将收取的长期费用。

在幕后，摩根士丹利担任比特币 ETF 的委托发起人，而纽约梅隆银行担任管理员和过户代理人，确保一切顺利运行。

因为金融产品公开发布时必须遵循严格的指导方针，Foreside Fund Services 将担任营销代理，审查和批准营销材料，以确保它们符合规定。

此外，该 ETF 拥有受托人，包括位于开曼群岛的 CSC Delaware Trust Company 和 AGS Trustees Limited，他们将监督信托结构并确保符合法律要求。

此外，Virtu Americas、Jane Street 和 Macquarie Capital 等公司将创建和赎回 ETF 份额，以使价格接近比特币的实际成本并提供流动性，从而使交易顺利进行。 

摩根士丹利还在构建自己的比特币托管和交易系统，并探索新的服务，如收益和借贷，以帮助投资者从加密货币借贷中获得更多收益。

该 ETF 追踪比特币价格，并使用简单的投资策略

摩根士丹利的比特币 ETF 使用名为 CoinDesk 比特币基准的定价系统，监控主要交易所的比特币价格，将它们合并为单一价格，并在特定时间（纽约时间下午 4 点左右）发布最终价格。该系统更易于理解，因为基金简单地持有比特币，让价格自行波动，而不是猜测比特币何时上涨或下跌。

同样，该基金通过直接拥有比特币而不是使用合约或对未来价格的赌注，避免使用杠杆、衍生品和主动交易策略。 

与此同时，该基金将其比特币的价值划分为人们可以在市场上交易的份额，其价格根据供需变化。该 ETF 还每天计算净资产价值（NAV），为投资者提供清晰的定价。 

在创建和移除份额方面，该 ETF 通过发行称为“篮子”的块来保持流程的组织和高效，每个篮子包含 10,000 份份额。

摩根士丹利通过两种方式创建份额。第一种方法是实物创建，即投资者或大型金融机构向基金交付真实的比特币，以换取 ETF 的份额。第二种方法是现金创建：投资者提供现金而不是比特币；第三方公司使用这些现金购买比特币并存入基金；ETF 向投资者发行份额。投资者也可以退回他们的份额，并选择现金或比特币。

该系统被称为混合模型，因为它允许现金和实物交易，但灵活性也意味着买卖时可能会出现小的价格差异（滑点）。缺点是风险落在授权参与者身上，即处理这些交易的大型公司。

这些授权参与者通过创建和赎回份额，防止 ETF 偏离比特币的实际价值太远，他们与充当现金和比特币之间桥梁的交易对手合作。

在幕后，基金将比特币存储在冷钱包中以防止网络攻击，该系统使用多层保护，例如使用多个私钥而不是只有一个、白名单和双因素认证。

然而，仍然存在限制，因为托管人的保险在许多客户之间共享，可能无法完全覆盖所有损失。同样，FDIC 保险不保护基金中持有的比特币，就像银行存款一样。

此外，该 ETF 计划进行 50,000 份份额的种子投资，价值约 100 万美元，以在已有部分价值的情况下开始交易，但这伴随着风险，如黑客攻击、盗窃或网络技术问题，以及比特币的极端波动性。

份额的价格也可能无法反映比特币的实际价值，使交易比应有的更加困难，而使用现金可能会降低套利的有效性。

摩根士丹利管理着约 1.9 万亿美元的资产，并监督约 9 万亿美元的客户端资产，但竞争也很激烈，因为超过 100 个加密货币 ETF 申请仍在等待批准。 

然而，MSBT 脱颖而出，因为它结合了强大的托管合作伙伴、费用激励和完整的机构设置，使其更有可能成功。