Генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор украшает обложку Forbes: «Биткоин-алхимик»

Майкл Сэйлор везде, и теперь он на обложке Forbes в выпуске от 30 января. 59-летний генеральный директор MicroStrategy был изображен улыбающимся под смелым заголовком «Биткоин-алхимик», иконичным и очень подходящим именем.

Майкл вышел на рынок всего пять лет назад и буквально поглотил биткоин. С тех пор он накопил 471 107 BTC стоимостью около 50 млрд долларов, превратив свою компанию вultimate биткоин-кита и себя в человека с состоянием в 9,4 млрд долларов.

В канун Нового года Майкл принял 500 элитных гостей в Villa Vecchia — своем особняке площадью 18 000 квадратных футов в Майами, штат Флорида. Представьте себе эту картину так, как описал её Forbes в своем выпуске: мандариновые костюмы, золотые боди и закуски с фирменным логотипом «B» Биткоина.

Танцоры кружили светящиеся сферы в фирменном оранжевом цвете Биткоина. Снаружи 154-футовая яхта Usher покачивалась на фоне нью-йоркского горизонта, доставляя институциональных инвесторов, крипто-инфлюенсеров и топ-менеджеров. И вот что самое интересное: главным событием вечера был не Новый год, а первый в истории пробитие Биткоином отметки в $100 000.

Дэвид Бейли, генеральный директор BTC Inc. и издатель Bitcoin Magazine, прогуливался по вечеринке в кепке с надписью «Сатоши Накамото». Именно он привел Дональда Трампа на июльскую конференцию по Биткоину, где Трамп заявил, что превратит Америку в «крипто-столицу планеты».

Но, увы, эта ночь принадлежала Майклу. Вся вечеринка напоминала не просто праздник, а коронацию безымянного Короля Крипто, за этот титул ему, возможно, придется побороться с найибом Букеле из Сальвадора. Хотя, послушайте, эта статья о Майкле, а не о Найибе.

И Майкл прогуливался по вечеринке в черном пиджаке, синих джинсах и футболке с логотипом Биткоина. Запросы на селфи и рукопожатия сыпались со всех сторон. Здесь Биткоин был религией, а Майкл — его верховным жрецом.

Возвращение века

Отношения Майкла с деньгами всегда были непростыми. В общем-то, он основал MicroStrategy в 1989 году как компанию по добыче данных прямо из Массачусетского технологического института. К 2000 году этот гений стоил $13 миллиардов, но технологический пузырь лопнул, и вместе с ним рухнула и его империя.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обвинила его в бухгалтерском мошенничестве, и акции MicroStrategy рухнули как камень — с $313 за акцию до менее чем $1. Его состояние в $13 миллиардов исчезло за одну ночь. «Это была самая темная часть моей жизни. Когда люди теряют деньги, веря в тебя, это, пожалуй, самое худшее», — сказал он.

В следующие двадцать лет MicroStrategy еле передвигалась с не впечатляющими продажами и рыночной капитализацией около $1 миллиарда. Затем наступил 2020 год, когда пандемия COVID-19 спровоцировала массовую печатную машину глобальных фиатных валют, и Майкл сказал, что начал воспринимать доллар как «мусор».

Он не видел безопасности в долларах или облигациях, но видел ее в ограничении предложения Биткоина в 21 миллион токенов. Имея $530 миллионов в виде денежных резервов и после месяцев размышлений, он принял решение: MicroStrategy полностью инвестирует в Биткоин.

За три года MicroStrategy закупила больше Биткоина, чем любая другая компания в мире, за исключением самого Сатоши Накамото. После того как SEC одобрила спотовые Биткоин-ETF от таких гигантов, как BlackRock, цена Биткоина удвоилась, а затем в декабре, после победы Трампа на выборах и предоставления индустрии того, что он обещал, пробил отметку в $100 000.

Этот скачок вывел MicroStrategy прямо в индекс Nasdaq 100. Акции компании выросли более чем на 700% в прошлом году. Состояние Майкла выросло с $1,9 миллиарда в 2024 году до $9,4 миллиарда в январе 2025 года. Дико, правда?

Теперь MicroStrategy стоит $84 миллиарда, несмотря на то, что только $48 миллиардов из этого составляют Биткоин в ее балансе. Уолл-стрит этого не совсем понимает, но Майкл понимает. «Мы поместили крипто-реактор в центр компании и раскрутили его», — сказал он. «Эта волатильность подпитывает всё».

Как Майкл Сейлор использовал волатильность как оружие и стал Королем Уолл-стрит

А теперь магия: Майкл знал, что Уолл-стрит процветает на волатильности — именно то, чего боятся традиционные инвесторы. В 2021 году он начал выпускать миллиарды конвертируемых облигаций, предлагая инвесторам возможность конвертировать долг в акции MicroStrategy.

Подразумеваемая волатильность опционов MicroStrategy взлетела, поскольку цены на биткоины резко колебались. Трейдерам это понравилось. «Люди думали, что я сумасшедший», — сказал Michael told Forbes. «Как такая маленькая компания может иметь такую ликвидность? Потому что мы создали волатильность намеренно».

С 2021 года MicroStrategy выпустила шесть конвертируемых нот, общая сумма которых составила $7,3 миллиарда, с процентными ставками от 0% до 2,25%. Инвесторы с жадностью их скупали. Allianz и State Street закупили огромные объемы. Облигации обеспечили доходность более 250%, став одним из лучших долговых инструментов на рынке.

Даже $3 миллиарда, выпущенные в ноябре прошлого года с купоном 0%, выросли на 89% всего за несколько месяцев. Учитывая рост цены акций на 2 666% с 2020 года, рыночный ажиотаж вокруг MicroStrategy соперничает даже с Tesla и Amazon. Количество акций выросло с 97 миллионов до 246 миллионов благодаря вторичным размещениям и выпуску долга.

В январе акционеры одобрили увеличение количества разрешенных акций до 10,3 миллиарда. Его стратегия проста: привлечь долг, купить Биткоин, поднять цены, выпустить больше акций и повторить. И когда Уолл-стрит думал, что он закончил, Майкл представил новый финансовый показатель: Bitcoin Yield. Он измеряет рост holdings Биткоина относительно полностью разводненных акций компании.

MicroStrategy отчиталась о BTC Yield на уровне 74,3% за 2024 год. Уолл-стрит не мог игнорировать этот сигнал, даже если он казался произвольным. Так что теперь эти ребята стучатся в дверь Майкла, они тоже хотят прикоснуться к этому действию.

Финансовая инженерия Майкла теперь становится шаблоном для других. Bitwise насчитывает 90 публичных компаний — включая Tesla и Block — добавляющих Биткоин в свои казначейства. В марте 2025 года Bitwise запустит Bitcoin Standard ETF, отслеживающий 35 компаний, у которых в наличии более 1 000 BTC каждая.

MicroStrategy доминирует в этом списке. «Размер имеет все значение», — сказал Джефф Парк из Bitwise. «MicroStrategy — самый ликвидный источник для торговли рисками, связанными с Биткоином».

Что произойдет, если Биткоин рухнет?

Вот вопрос: что произойдет, если Биткоин упадет, как это было в 2018 или 2022 году? Ответ, по словам Майкла, заключается в том, что у MicroStrategy есть время. Биткоину нужно упасть более чем на 80% и оставаться на этом уровне два года, прежде чем этот герой окажется в беде.

«На самом деле, на балансе MicroStrategy очень мало долга», — сказал Джефф Парк. Долг не обеспечен залогом, поэтому даже в случае ухудшения ситуации не будет принудительной ликвидации активов Биткоина.

Майкл не беспокоится. Административная команда Трампа, лояльная к крипто, вернулась, а государственный долг США продолжает расти. «Наличные — это мусор», — сказал он Forbes, придерживаясь своего манифеста. Расходная политика Трамма обязательно ударит по доллару, что только укрепит привлекательность Биткоина.

Майкл сказал: «Ирония моей карьеры в том, что я изобрел 20 вещей, пытался сделать их успешными, но ни одна из них не изменила мир. Сатоши создал одну вещь, отдал её миру и исчез, и теперь мы просто несем факел. Это, иронично, сделало меня более успешным, чем попытки коммерциализировать каждую из моих собственных идей. Это урок смирения».