マイクロストラテジーCEOのマイケル・セイラー氏がフォーブスの表紙を飾る：「 Bitcoin 錬金術師」

マイケル・セイラー氏はどこにでもいるが、今度は1月30日発売号のフォーブスの表紙を飾っている。マイクロストラテジーのCEOである59歳のセイラー氏は、「 Bitcoin 錬金術師」という象徴的で非常にふさわしい大胆なタイトルの下で、にっこり笑っている姿で写真に撮られている。.

マイケルはわずか5年前に市場に参入し、文字通り Bitcoinを貪り食いました。それ以来、彼は約500億ドル相当の471,107BTCを保有し、彼の会社は究極の Bitcoin 大物となり、彼自身も94億ドルの資産を持つ男へと成長しました。.

大晦日、マイケルはフロリダ州マイアミにある1万8000平方フィート（約1600平方メートル）の邸宅、ヴィラ・ヴェッキアで500人のエリート客を迎えました。フォーブス誌が報じたように、オレンジ色のスーツ、金色のボディスーツ、そして Bitcoinの象徴的な「B」ロゴが刻印されたオードブルが振る舞われました。.

ダンサーたちは Bitcoinの特徴的なオレンジ色の光る球体を舞い踊っていた。外では、全長154フィートのアッシャー・ヨットがマイアミのスカイラインに揺られ、機関投資家、暗号資産のインフルエンサー、そして企業幹部を乗せていた。そして、注目すべきは、新年を祝うことではなく、 Bitcoin 史上初めて10万ドルを突破したことだ。.

BTC社のCEOであり、 Bitcoin マガジンの発行人でもあるデビッド・ベイリー氏は、「サトシ・ナカモト」の刻印が入った帽子をかぶって会場を歩いた。ベイリー氏は7月の Bitcoin コイン・カンファレンスにドナルド・トランプ氏を連れてきた人物で、トランプ氏はそこでアメリカを「世界の暗号資産の首都」にすると宣言した。

しかし、この夜はマイケルの夜だった。パーティー全体がパーティーというより、称号のない暗号王の戴冠式のようだった。エルサルバドルのナジブ・ブケレと争うことになるかもしれない。でも、この記事はナジブではなく、マイケルについてだ。.

マイケルは黒のブレザー、ブルージーンズ、そして Bitcoin ロゴが入ったTシャツを着てパーティー会場を闊歩した。セルフィーのリクエストや握手を求める声が次々と上がった。ここでは Bitcoin 宗教であり、マイケルはその最高司祭だった。.

世紀の復活

マイケルの金銭観は、いつもあまり良くない。とにかく、彼は1989年にMIT出身のデータマイニング企業としてマイクロストラテジーを設立した。2000年までに、この天才の資産は130億ドルに達したが、ITバブルが崩壊し、彼の帝国も崩壊した。.

SECは彼を会計不正で告発し、マイクロストラテジーの株価は1株313ドルから1ドルを割り込むまで暴落した。130億ドルの純資産は一夜にして消え去った。「人生で最も暗い時期だった。自分のことを信じていた人がお金を失うのは、本当に最悪だ」と彼は語った。.

その後20年間、マイクロストラテジーは売上も振るわず、時価総額も約10億ドルと低迷していました。そして2020年、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックが世界中で法定通貨の大量発行を引き起こし、マイケル氏はドルを「ゴミ」と見なすようになったと語っています。

彼はドルや債券に安全性を見出せなかったが、 Bitcoinの2100万トークンという発行上限には安全性を見出していた。5億3000万ドルの cash 準備金と数ヶ月にわたる熟考を経て、彼は決断を下した。マイクロストラテジーは Bitcoinにオールインすると述べた。.

マイクロストラテジーは3年間で、サトシ・ナカモト自身を除けば、世界で最も多くの Bitcoin を調達しました。SECがブラックロックなどの大手企業による Bitcoin ETFを承認した後、 Bitcoinの価格は2倍になり、12月にはトランプ氏が大統領選に勝利し、業界に約束を果たしたことで10万ドルを突破しました。.

この急騰により、マイクロストラテジーはナスダック100に一気に加わりました。同社の株価は昨年700%以上急騰しました。マイケルの純資産は2024年の19億ドルから2025年1月には94億ドルに増加しました。かなりすごいですよね？

マイクロストラテジーは、バランスシート上の Bitcoin 保有額がわずか480億ドルであるにもかかわらず、現在時価総額は840億ドルに上ります。ウォール街は理解していませんが、マイケルは理解しています。「私たちは会社の真ん中に暗号通貨反応炉を設置し、それを回転させています」と彼は言います。「このボラティリティがすべての原動力なのです。」

マイケル・セイラーはいかにしてボラティリティを武器にウォール街の王者となったのか

ここに魔法のトリックがある。マイケルはウォール街がボラティリティ、つまり伝統的な投資家がまさに恐れるボラティリティで繁栄していることを知っていたのだ。2021年、彼は数十億ドル規模の転換社債の発行を開始し、投資家に債券をマイクロストラテジーの株式に転換する選択肢を提供した。.

につれ、マイクロストラテジーのオプションのインプライド・ボラティリティは急上昇した Bitcoin 。トレーダーたちはそれを大いに喜んだ。「みんなは私が正気じゃないと思ったよ」とマイケルは に語った 。「こんな小さな会社がどうやってあれほどの流動性を確保できるのか？ それは、私たちが意図的にボラティリティを生み出したからだ。」

マイクロストラテジーは2021年以降、総額73億ドルの転換社債を6回発行しており、金利は0%から2.25%の範囲です。投資家は転換社債を大量に購入し、アリアンツとステート・ストリートが大きな割合を占めました。転換社債は250%を超えるリターンを生み出し、市場で最も好調な債券の一つとなっています。.

昨年11月に発行された30億ドルの債券（クーポン0%）でさえ、わずか数ヶ月で89%の上昇を記録しました。株価は2020年以降2,666%上昇しており、マイクロストラテジーの市場における熱狂ぶりはテスラやアマゾンにも匹敵します。同社の株式は、売出しと債券発行を通じて、9,700万株から2億4,600万株に急増しました。.

1月、株主は発行済み株式数を103億株に増やすことを承認しました。彼の戦略はシンプルです。負債を増やし、 Bitcoinを購入し、価格を引き上げ、さらに株式を発行し、これを繰り返すのです。ウォール街がこれで終わりだと思った矢先、マイケルは新たな財務指標「 Bitcoin 利回り」を導入しました。これは、同社の完全希薄化後株式に対する Bitcoin 保有量の増加率を測る指標です。.

MicroStrategyは、2024年のBTC利回りが74.3%になると発表しました。ウォール街は、たとえ恣意的に見えても、このシグナルを無視することはできませんでした。そして今、ウォール街の投資家たちがマイケルのドアをノックし、彼らもこの動きに加わろうとしているのです。.

マイケルの金融工学は、今や他の人々にとっての手本となっています。ビットワイズによると、テスラやブロックを含む90社の上場企業が Bitcoin 保有しています。2025年3月には、ビットワイズは1,000BTC以上を保有する35社を tracBitcoin ・スタンダードETFを立ち上げる予定です。.

MicroStrategyがリストを席巻している。「規模がすべてだ」とBitwiseのジェフ・パーク氏は述べた。「MicroStrategyは Bitcoin関連のリスク取引において最も流動性の高い情報源だ。」

Bitcoin が暴落したらどうなるでしょうか？

疑問はこうだ。 Bitcoin 2018年や2022年のように下落したらどうなるだろうか？ マイケル氏によると、マイクロストラテジーには時間がある。このヒーローが窮地に陥るには、 Bitcoin 80%以上下落し、その水準で2年間維持する必要がある。.

「実際、マイクロストラテジーのバランスシートには負債がほとんどありません」とジェフ・パーク氏は述べた。負債は無担保なので、たとえ状況が悪化しても Bitcoin 資産が強制的に清算されることはない。.

マイケルは心配していない。トランプ氏の仮想通貨友好政権が復活し、米国の国家債務は急増し続けている。「Cash はゴミだ」と彼はフォーブス誌に語り、自身の信条を貫いている。トランプ氏の支出政策は間違いなくドルを圧迫するだろうが、それは Bitcoinの魅力を高めるだけだ。.

マイケルはこう語った。「私のキャリアの皮肉なところは、20もの発明をして、それらを成功させようと努力したにもかかわらず、どれも世界を変えることはできなかったということです。サトシは一つのものを作り、それを世に送り出して姿を消し、今はただ私たちがその火を継いでいるだけです。皮肉なことに、それが、自分のアイデアを一つ一つ商業化しようと努力するよりも、私を成功に導いてくれたのです。これは謙虚さの教訓です。」