El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, aparece en la portada de Forbes: "El alquimista Bitcoin "

Michael Saylor está en todas partes y ahora está en la portada de Forbes en una edición publicada el 30 de enero. El CEO de MicroStrategy, de 59 años, fue fotografiado sonriendo bajo el audaz título "El alquimista Bitcoin ", un nombre icónico y muy apropiado.

Michael llegó al mercado hace apenas cinco años y, literalmente, devoró Bitcoin. Desde entonces, ha acumulado 471.107 BTC, con un valor aproximado de 50.000 millones de dólares, convirtiendo a su empresa en la ballena Bitcoin definitiva y a él mismo en un hombre de 9.400 millones de dólares.

En Nochevieja, Michael recibió a 500 invitados de élite en Villa Vecchia, su mansión de 18,000 pies cuadrados en Miami, Florida. Imagínenselo tal como lo describió Forbes en su número: trajes color mandarina, monos dorados y canapés con el icónico logo "B" de Bitcoin.

Los bailarines giraban esferas brillantes del característico tono naranja de Bitcoin. Afuera, el yate Usher de 47 metros se mecía contra el horizonte de Miami, transportando a inversores institucionales, influencers de criptomonedas y ejecutivos. Y, ojo, el evento principal ni siquiera fue el Año Nuevo, sino que Bitcoin superó los 100.000 dólares por primera vez en la historia.

David Bailey, director ejecutivo de BTC Inc. y editor de la revista Bitcoin , desfiló por el lugar con una gorra con el sello "Satoshi Nakamoto". Fue él quien llevó a Donald Trump a la conferencia Bitcoin de julio, donde declaró que convertiría a Estados Unidos en "la capital de las criptomonedas del planeta"

Pero no, esta noche era de Michael. La fiesta parecía menos una fiesta y más una coronación para el Rey de las Criptomonedas, algo por lo que podría tener que luchar contra Nayib Bukele de El Salvador. Pero, oigan, este artículo es sobre Michael, no sobre Nayib.

Y Michael paseaba por la fiesta con su blazer negro, vaqueros azules y una camiseta con el logo Bitcoin . Las peticiones de selfis y los apretones de manos se amontonaban. Allí, Bitcoin era una religión, y Michael era su sumo sacerdote.

El regreso del siglo

La relación de Michael con el dinero siempre ha sido bastante floja. En fin, fundó MicroStrategy en 1989 como una empresa de minería de datos recién salida del MIT. Para el año 2000, este genio valía 13 mil millones de dólares, pero la burbuja tecnológica estalló, y con ella su imperio.

La SEC lo acusó de fraude contable, y las acciones de MicroStrategy se desplomaron, de 313 dólares por acción a menos de 1 dólar. Su patrimonio neto de 13 mil millones de dólares se desvaneció de la noche a la mañana. "Fue la peor parte de mi vida. Cuando la gente pierde dinero porque cree en ti, eso es prácticamente lo peor", dijo.

Durante los siguientes veinte años, MicroStrategy se mantuvo a flote con ventas decepcionantes y una capitalización de mercado cercana a los mil millones de dólares. Luego llegó 2020, cuando la pandemia de COVID-19 desencadenó una impresión masiva de moneda fiduciaria a nivel mundial, y Michael comentó que empezó a ver el dólar como "basura"

No veía seguridad en dólares ni bonos, pero sí en el límite de 21 millones de tokens de Bitcoin. Con 530 millones de dólares en reservas cash y tras meses de reflexión, tomó la decisión y afirmó que MicroStrategy apostaría todo por Bitcoin.

En tres años, MicroStrategy adquirió más Bitcoin que nadie en el mundo, aparte del propio Satoshi Nakamoto. Después de que la SEC aprobara los ETF Bitcoin de gigantes como BlackRock, el precio de Bitcoinse duplicó y superó los $100,000 en diciembre, después de que Trump ganara las elecciones y le diera a la industria lo que nos prometió.

Ese repunte impulsó a MicroStrategy directamente al Nasdaq 100. Las acciones de la compañía subieron más del 700 % el año pasado. El patrimonio neto de Michael pasó de 1900 millones de dólares en 2024 a 9400 millones de dólares en enero de 2025. ¡Menuda locura, ¿verdad?!

MicroStrategy ahora vale 84 000 millones de dólares, a pesar de tener solo 48 000 millones de dólares en Bitcoin en su balance. Wall Street no lo entiende del todo, pero Michael sí. «Pusimos un reactor de criptomonedas en el centro de la empresa y la giramos», dijo. «Esa volatilidad lo impulsa todo»

Cómo Michael Saylor utilizó la volatilidad como arma y se convirtió en el rey de Wall Street

Y aquí está el truco: Michael sabía que Wall Street prospera gracias a la volatilidad, justo lo que temen los inversores tradicionales. En 2021, comenzó a emitir miles de millones de dólares en bonos convertibles, ofreciendo a los inversores la opción de convertir deuda en acciones de MicroStrategy.

La volatilidad implícita de las opciones de MicroStrategy se disparó a medida que Bitcoin fluctuaba bruscamente. A los operadores les encantó. «La gente pensaba que estaba loco», declaró Forbes. «¿Cómo puede una empresa tan pequeña tener tanta liquidez? Porque creamos volatilidad a propósito».

MicroStrategy ha emitido seis bonos convertibles desde 2021, por un total de 7.300 millones de dólares, con tipos de interés entre el 0 % y el 2,25 %. Los inversores los absorbieron. Allianz y State Street se llevaron una parte considerable. Los bonos generaron rentabilidades superiores al 250 %, lo que los convierte en una de las inversiones de deuda con mejor rendimiento del mercado.

Incluso los 3000 millones de dólares emitidos el pasado noviembre, con un cupón del 0%, se revalorizaron un 89% en tan solo unos meses. Con un alza del 2666% en el precio de sus acciones desde 2020, el frenesí bursátil de MicroStrategy rivaliza incluso con el de Tesla y Amazon. Sus acciones subieron de 97 millones a 246 millones gracias a ofertas secundarias y emisiones de deuda.

En enero, los accionistas aprobaron aumentar las acciones autorizadas a 10.300 millones. Su estrategia es simple: endeudarse, comprar Bitcoin, impulsar los precios, emitir más acciones y repetir. Y justo cuando Wall Street creía que había terminado, Michael introdujo una nueva métrica financiera: el rendimiento Bitcoin . Esta mide el crecimiento de las tenencias Bitcoin en relación con las acciones totalmente diluidas de la compañía.

MicroStrategy reportó un rendimiento de BTC del 74,3% para 2024. Wall Street no pudo ignorar la señal, aunque pareciera arbitraria. Así que ahora esos tipos están llamando a la puerta de Michael; también quieren participar.

La ingeniería financiera de Michael sirve ahora de modelo para otros. Bitwise cuenta con 90 empresas públicas, incluidas Tesla y Block, que han añadido Bitcoin a sus tesorerías. En marzo de 2025, Bitwise lanzará un ETF Bitcoin Standard traca 35 empresas con más de 1000 BTC cada una.

MicroStrategy domina la lista. "El tamaño lo es todo", afirmó Jeff Park de Bitwise. "MicroStrategy es la fuente más líquida para operar con riesgos relacionados con Bitcoin"

¿Qué pasa si Bitcoin colapsa?

La pregunta es: ¿Qué pasa si Bitcoin cae como en 2018 o 2022? Según Michael, MicroStrategy tiene tiempo. Bitcoin tendría que caer más del 80 % y mantenerse así durante dos años para que este héroe se viera en apuros.

"De hecho, hay muy poca deuda en el balance de MicroStrategy", afirmó Jeff Park. La deuda no está garantizada, por lo que no hay una liquidación forzosa de activos Bitcoin incluso si la situación se complica.

Michael no está preocupado. La administración de Trump, pro-cripto, ha vuelto, y la deuda nacional estadounidense sigue aumentando. «Cash es basura», declaró a Forbes, fiel a su mantra. Las políticas de gasto de Trump sin duda perjudicarán al dólar, lo que solo reforzará el atractivo del Bitcoin.

Michael dijo: «La ironía de mi carrera es que inventé 20 cosas e intenté que tuvieran éxito, pero en realidad no cambié el mundo con ninguna. Satoshi creó una, se la dio al mundo y desapareció, y ahora solo llevamos la antorcha. Eso, irónicamente, me ha dado más éxito que intentar comercializar cada una de mis propias ideas. Es una lección de humildad»