Il CEO di MicroStrategy Michael Saylor sulla copertina di Forbes: "The Bitcoin Alchemist"

Michael Saylor è ovunque e ora è sulla copertina di Forbes in un numero uscito il 30 gennaio. Il 59enne CEO di MicroStrategy è stato ritratto sorridente sotto l'audace titolo "The Bitcoin Alchemist", un nome iconico e molto appropriato.

Michael è entrato nel mercato solo cinque anni fa e ha letteralmente divorato Bitcoin. Da allora, ha accumulato 471.107 BTC, per un valore di circa 50 miliardi di dollari, trasformando la sua azienda nella balena Bitcoin per eccellenza e lui stesso in un uomo da 9,4 miliardi di dollari.

A Capodanno, Michael ha ospitato 500 ospiti d'élite a Villa Vecchia, la sua villa di 1650 metri quadrati a Miami, in Florida. Immaginate la serata come l'ha descritta Forbes nel suo numero: tailleur color mandarino, tute dorate e antipasti con l'iconico logo "B" di Bitcoin.

I ballerini facevano roteare sfere luminose nella caratteristica tonalità arancione di Bitcoin. All'esterno, lo yacht Usher, lungo 47 metri, ondeggiava contro lo skyline di Miami, trasportando investitori istituzionali, influencer del settore cripto e dirigenti. E udite udite, l'evento principale non era nemmeno il nuovo anno, ma il superamento dei 100.000 dollari da parte Bitcoin per la prima volta in assoluto.

David Bailey, CEO di BTC Inc. ed editore di Bitcoin Magazine, ha calcato la scena indossando un berretto con la scritta "Satoshi Nakamoto". È stato lui a portare Donald Trump alla conferenza Bitcoin di luglio, dove Trump ha dichiarato che avrebbe trasformato l'America nella "capitale delle criptovalute del pianeta"

Ma oh no, questa notte apparteneva a Michael. L'intera festa sembrava più un'incoronazione del Re senza titolo delle criptovalute, qualcosa per cui avrebbe dovuto combattere contro Nayib Bukele di El Salvador. Però, ehi, ascoltate, questo articolo riguarda Michael, non Nayib.

E Michael passeggiava per la festa con il suo blazer nero, i jeans e una maglietta con il logo Bitcoin . Le richieste di selfie e le strette di mano si accumulavano. Qui, Bitcoin era una religione e Michael ne era il sommo sacerdote.

Il ritorno del secolo

Il rapporto di Michael con il denaro è sempre stato un po' così e così. Ad ogni modo, ha fondato MicroStrategy nel 1989 come azienda di data mining appena uscita dal MIT. Nel 2000, questo genio valeva 13 miliardi di dollari, ma la bolla tecnologica è scoppiata, e con essa il suo impero.

La SEC lo accusò di frode contabile e le azioni di MicroStrategy crollarono vertiginosamente, da 313 dollari ad azione a meno di 1 dollaro. Il suo patrimonio netto di 13 miliardi di dollari svanì da un giorno all'altro. "È stato il periodo più buio della mia vita. Quando le persone perdono soldi perché credono in te, è praticamente il peggio", ha detto.

Per i successivi vent'anni, MicroStrategy ha arrancato con vendite deludenti e una capitalizzazione di mercato di circa 1 miliardo di dollari. Poi è arrivato il 2020, quando la pandemia di COVID-19 ha innescato una massiccia stampa di valuta fiat a livello globale, e Michael ha affermato di aver iniziato a considerare il dollaro come "spazzatura"

Non vedeva sicurezza nei dollari o nelle obbligazioni, ma vedeva sicurezza nel limite di 21 milioni di token di Bitcoin. Con 530 milioni di dollari di riserve cash e dopo mesi di riflessione, ha preso la decisione, affermando che MicroStrategy avrebbe puntato tutto su Bitcoin.

In tre anni, MicroStrategy ha accumulato più Bitcoin di chiunque altro al mondo, a parte Satoshi Nakamoto in persona. Dopo che la SEC ha approvato gli ETF Bitcoin di giganti come BlackRock, il prezzo di Bitcoinè raddoppiato, per poi raggiungere quota 100.000 dollari a dicembre, dopo che Trump ha vinto le elezioni e ha dato al settore ciò che ci aveva promesso.

Quel picco ha spinto MicroStrategy direttamente nel Nasdaq 100. Le azioni della società sono aumentate di oltre il 700% lo scorso anno. Il patrimonio netto di Michael è passato da 1,9 miliardi di dollari nel 2024 a 9,4 miliardi di dollari a gennaio 2025. Davvero pazzesco, eh?

MicroStrategy ora vale 84 miliardi di dollari, nonostante abbia solo 48 miliardi di dollari in Bitcoin nel suo bilancio. Wall Street non lo capisce bene, ma Michael sì. "Abbiamo messo un reattore crittografico al centro dell'azienda e lo abbiamo fatto girare", ha detto. "Quella volatilità alimenta tutto"

Come Michael Saylor ha trasformato la volatilità in un'arma ed è diventato il re di Wall Street

Ed ecco il trucco magico: Michael sapeva che Wall Street prospera sulla volatilità, proprio ciò che gli investitori tradizionali temono. Nel 2021, ha iniziato a emettere miliardi di dollari in obbligazioni convertibili, offrendo agli investitori la possibilità di convertire il debito in azioni MicroStrategy.

La volatilità implicita delle opzioni di MicroStrategy è schizzata alle stelle con Bitcoin . I trader ne erano entusiasti. "La gente pensava che fossi pazzo", ha dichiarato Forbes. "Come può un'azienda così piccola avere una liquidità del genere? Perché abbiamo creato la volatilità di proposito."

MicroStrategy ha emesso sei obbligazioni convertibili dal 2021, per un totale di 7,3 miliardi di dollari, con tassi di interesse compresi tra lo 0% e il 2,25%. Gli investitori le hanno assorbite con entusiasmo. Allianz e State Street ne hanno accaparrate ingenti quote. Le obbligazioni hanno generato rendimenti superiori al 250%, rendendole uno dei titoli obbligazionari più performanti del mercato.

Anche i 3 miliardi di dollari emessi lo scorso novembre, con una cedola pari allo 0%, hanno guadagnato l'89% in pochi mesi. Con un aumento del 2.666% del prezzo delle azioni dal 2020, la frenesia di mercato di MicroStrategy rivaleggia persino con Tesla e Amazon. Le sue azioni sono balzate da 97 milioni a 246 milioni attraverso offerte secondarie ed emissioni di debito.

A gennaio, gli azionisti hanno approvato l'aumento delle azioni autorizzate a 10,3 miliardi. La sua strategia è semplice: aumentare il debito, acquistare Bitcoin, far salire i prezzi, emettere più azioni e ripetere l'operazione. E proprio quando Wall Street pensava di aver finito, Michael ha introdotto un nuovo parametro finanziario: il rendimento Bitcoin . Misura la crescita del patrimonio Bitcoin rispetto alle azioni completamente diluite della società.

MicroStrategy ha riportato un rendimento del BTC del 74,3% per il 2024. Wall Street non poteva ignorare il segnale, anche se sembrava arbitrario. Quindi ora che quei tizi bussano alla porta di Michael, vogliono partecipare anche loro all'azione.

L'ingegneria finanziaria di Michael è ora un modello per altri. Bitwise conta 90 società quotate in borsa, tra cui Tesla e Block, che stanno aggiungendo Bitcoin ai loro titoli di Stato. A marzo 2025, Bitwise lancerà un ETF Bitcoin Standard trac35 società che detengono oltre 1.000 BTC ciascuna.

MicroStrategy domina la classifica. "Le dimensioni sono tutto", ha affermato Jeff Park di Bitwise. "MicroStrategy è la fonte più liquida per il trading sui rischi legati Bitcoin"

Cosa succede se Bitcoin crolla?

Ecco la domanda: cosa succederebbe se Bitcoin crollasse come nel 2018 o nel 2022? La risposta è che, secondo Michael, MicroStrategy ha tempo. Bitcoin dovrebbe scendere di oltre l'80% e rimanere a quel livello per due anni prima che questo eroe finisca nei guai.

"In realtà, il debito nel bilancio di MicroStrategy è molto basso", ha affermato Jeff Park. Il debito non è garantito, quindi non ci sarà alcuna liquidazione forzata degli asset Bitcoin , anche se la situazione dovesse peggiorare.

Michael non è preoccupato. L'amministrazione Trump, favorevole alle criptovalute, è tornata e il debito pubblico statunitense continua a crescere. "Cash è spazzatura", ha dichiarato a Forbes, fedele al suo mantra. Le politiche di spesa di Trump danneggeranno sicuramente il dollaro, il che non farà che rafforzare l'appeal di Bitcoin.

Michael ha detto: "L'ironia della mia carriera è che ho inventato 20 cose e ho cercato di renderle vincenti, ma non ho davvero cambiato il mondo con nessuna di esse. Satoshi ha creato una cosa, l'ha data al mondo ed è scomparso, e ora noi portiamo avanti solo la fiaccola. Questo, ironicamente, mi ha reso più vincente di me che ho cercato di commercializzare ogni mia idea. È una lezione di umiltà"