마이크로스트래티지 CEO 마이클 세일러가 포브스 표지를 장식했습니다. " Bitcoin 연금술사"라는 제목으로 소개되었습니다

마이클 세일러는 요즘 어디에나 등장하는데, 이번에는 1월 30일자 포브스 표지를 장식했습니다. 마이크로스트래티지의 CEO인 59세의 세일러는 " Bitcoin 연금술사"라는 대담한 제목 아래 환하게 웃는 모습으로 표지에 실렸는데, 이는 상징적이면서도 매우 적절한 제목입니다.

마이클은 불과 5년 전 비트코인 ​​시장에 뛰어들어 말 그대로 Bitcoin게걸스럽게 사들였습니다. 그 이후로 그는 약 500억 달러에 달하는 471,107 BTC를 축적하여, 자신의 회사를 최고의 Bitcoin 코인 ​​고래로, 자신을 94억 달러의 자산가로 만들었습니다.

마이클은 새해 전날 밤, 플로리다주 마이애미에 있는 18,000평방피트 규모의 저택 빌라 베키아에서 500명의 특별 손님을 초대해 파티를 열었습니다. 포브스지가 묘사한 것처럼, 오렌지색 정장과 금색 보디슈트, 그리고 Bitcoin의 상징적인 "B" 로고가 새겨진 오르되브르가 가득한 파티였습니다.

무용수들은 Bitcoin의 상징적인 주황색 빛깔의 빛나는 구체를 휘날렸습니다. 밖에서는 47미터 길이의 어셔 요트가 마이애미의 스카이라인을 배경으로 흔들리며 기관 투자자, 암호화폐 인플루언서, 그리고 임원들을 실어 나르고 있었습니다. 그리고 놀랍게도, 이 행사의 하이라이트는 새해 축하 행사가 아니라 Bitcoin 사상 처음으로 10만 달러를 돌파한 것이었습니다.

비트코인(BTC) CEO이자 Bitcoin ​​매거진 발행인인 데이비드 베일리는 "사토시 나카모토"라고 적힌 모자를 쓰고 현장을 거닐었다. 그는 도널드 트럼프를 지난 7월 Bitcoin ​​컨퍼런스에 초청한 인물로, 당시 트럼프는 미국을 "세계 암호화폐의 중심지"로 만들겠다고 선언했다

하지만 아뿔싸, 이 밤은 마이클의 밤이었어요. 파티 분위기는 파티라기보다는 암호화폐의 무명 왕, 마이클의 대관식 같았죠. 어쩌면 그는 엘살바도르의 나이브 부켈레와 그 자리를 놓고 경쟁해야 할지도 몰라요. 그런데 이 기사는 마이클에 대한 이야기지, 나이브에 대한 이야기가 아니잖아요.

마이클은 검은색 블레이저와 청바지, Bitcoin 코인 ​​로고가 새겨진 티셔츠를 입고 파티장을 유유히 거닐었다. 셀카 요청과 악수 요청이 쇄도했다. 이곳에서 Bitcoin 하나의 종교였고, 마이클은 그 종교의 최고 사제였다.

세기의 컴백

마이클과 돈의 관계는 늘 좀 애매모호했습니다. 어쨌든 그는 MIT를 졸업하자마자 1989년에 데이터 마이닝 회사인 마이크로스트래티지를 설립했습니다. 2000년에는 이 천재적인 사업가의 자산이 130억 달러에 달했지만, IT 버블이 터지면서 그의 제국도 무너졌습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 그를 회계 부정 혐의로 기소했고, 마이크로스트래티지의 주가는 주당 313달러에서 1달러 미만으로 폭락했다. 그의 순자산 130억 달러는 하룻밤 사이에 사라졌다. "제 인생에서 가장 암울한 순간이었습니다. 사람들이 저를 믿었다가 손해를 보는 건 정말 최악의 일이죠."라고 그는 말했다.

이후 20년 동안 마이크로스트래티지는 부진한 매출과 약 10억 달러의 시가총액으로 힘겹게 버텼습니다. 그러다 2020년 코로나19 팬데믹으로 전 세계적으로 대규모 화폐 발행이 촉발되자, 마이클은 달러를 "쓰레기"처럼 보기 시작했다고 말했습니다

그는 달러나 채권에서 안전성을 찾지 못했지만, Bitcoin의 2,100만 개 토큰 발행 한도에서 안전성을 보았다. 5억 3천만 달러의 cash 보유고를 바탕으로 수개월간의 고심 끝에 그는 마이크로스트래티지가 Bitcoin에 전량 투자하기로 결정했다고 발표했다.

지난 3년 동안 마이크로스트래티지는 사토시 나카모토 본인을 제외하고 전 세계에서 가장 많은 Bitcoin 매입했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 블랙록과 같은 거대 투자회사의 Bitcoin ​​ETF를 승인한 후 Bitcoin​​가격은 두 배로 올랐고, 트럼프가 대통령에 당선되어 업계에 약속했던 것을 이행하자 12월에는 10만 달러를 돌파했습니다.

그 급등세 덕분에 마이크로스트래티지는 나스닥 100 지수에 편입되었습니다. 이 회사의 주가는 작년에 700% 이상 급등했죠. 마이클의 순자산은 2024년 19억 달러에서 2025년 1월 94억 달러로 증가했습니다. 정말 놀랍지 않나요?

마이크로스트래티지는 현재 840억 달러의 기업 가치를 갖고 있지만, 재무제표상 Bitcoin 은 480억 달러에 불과합니다. 월가는 이를 제대로 이해하지 못하지만, 마이클은 잘 알고 있습니다. 그는 "우리는 회사 한가운데에 암호화폐 반응기를 놓고 회전시킵니다."라고 말하며, "그 변동성이 모든 것을 움직이는 원동력입니다."라고 덧붙였습니다

마이클 세일러는 어떻게 변동성을 무기화하여 월가의 왕이 되었는가?

자, 이제 마법 같은 반전이 있습니다. 마이클은 월가가 변동성을 통해 번성한다는 사실, 즉 전통적인 투자자들이 두려워하는 바로 그 변동성을 알고 있었습니다. 2021년, 그는 수십억 달러 규모의 전환사채를 발행하여 투자자들에게 채권을 마이크로스트래티지 주식으로 전환할 수 있는 옵션을 제공하기 시작했습니다.

하면서 마이크로스트래티지의 옵션에 내재된 변동성이 치솟았습니다 Bitcoin "사람들은 제가 미쳤다고 생각했어요. 의 인터뷰에서 어떻게 이렇게 작은 회사가 그런 유동성을 확보할 수 있냐고 했죠. 우리가 의도적으로 변동성을 만들어냈기 때문입니다."라고 말했습니다.

마이크로스트래티지는 2021년 이후 총 73억 달러 규모의 전환사채 6건을 발행했으며, 이자율은 0%에서 2.25% 사이였습니다. 투자자들은 이 채권을 앞다퉈 매입했고, 알리안츠와 스테이트 스트리트가 상당한 물량을 사들였습니다. 이 채권들은 250%가 넘는 수익률을 기록하며 시장에서 가장 뛰어난 성과를 낸 채권 투자 상품 중 하나가 되었습니다.

심지어 지난 11월에 발행된 30억 달러 규모의 채권(이자율 0%)조차 불과 몇 달 만에 89%나 상승했습니다. 2020년 이후 주가가 2,666%나 급등한 마이크로스트래티지의 시장 열기는 테슬라와 아마존에 버금갈 정도입니다. 이 회사의 주식은 추가 공모와 채권 발행을 통해 9,700만 주에서 2억 4,600만 주로 급증했습니다.

지난 1월, 주주들은 발행 예정 주식 수를 103억 주로 늘리는 안을 승인했습니다. 그의 전략은 간단합니다. 부채를 늘리고, Bitcoin매입하고, 가격을 끌어올린 다음, 추가 주식을 발행하고, 이 과정을 반복하는 것입니다. 월가가 그의 전략이 끝났다고 생각했을 바로 그때, 마이클은 새로운 재무 지표인 Bitcoin ​​수익률을 도입했습니다. 이는 회사의 총 발행 주식 수 대비 Bitcoin ​​보유량의 증가율을 측정하는 지표입니다.

마이크로스트래티지는 2024년 비트코인 ​​수익률을 74.3%로 예상한다고 발표했습니다. 월가는 이 발표가 다소 임의적일지라도 무시할 수 없었습니다. 그래서 이제 그들이 마이클의 문을 두드리며 자신들도 이 수익에 동참하고 싶어합니다.

마이클의 금융 공학은 이제 다른 사람들에게 하나의 본보기가 되었습니다. 비트와이즈는 테슬라와 블록을 포함한 90개의 상장 기업이 Bitcoin 자사 자산에 추가했다고 밝혔습니다. 2025년 3월, 비트와이즈는 각각 1,000 BTC 이상을 보유한 35개 기업을 tracBitcoin 코인 ​​스탠다드 ETF를 출시할 예정입니다.

마이크로스트래티지가 이 목록에서 압도적인 1위를 차지하고 있습니다. 비트와이즈의 제프 파크는 "규모가 모든 것을 좌우한다"며 "마이크로스트래티지는 Bitcoin​​관련 위험을 거래하는 데 있어 가장 유동적인 공급원"이라고 말했습니다

Bitcoin 폭락하면 어떻게 될까요?

여기서 질문은 이것입니다. Bitcoin 2018년이나 2022년처럼 폭락하면 어떻게 될까요? 마이클에 따르면, 마이크로스트래티지에는 시간이 있습니다. Bitcoin 80% 이상 하락하고 2년 동안 그 수준을 유지해야만 이 영웅이 위기에 처할 것이라는 겁니다.

"실제로 마이크로스트래티지의 재무제표상 부채는 거의 없습니다."라고 제프 파크는 말했습니다. 부채는 무담보 부채이므로 상황이 악화되더라도 Bitcoin ​​자산을 강제로 청산할 필요가 없습니다.

마이클은 걱정하지 않습니다. 트럼프의 암호화폐 친화적인 행정부가 다시 돌아왔고, 미국의 국가 부채는 계속해서 급증하고 있습니다. 그는 포브스와의 인터뷰에서 "Cash 은 쓰레기"라며 자신의 신념을 고수했습니다. 트럼프의 지출 정책은 분명히 달러 가치를 하락시킬 것이고, 이는 Bitcoin의 매력을 더욱 강화할 뿐입니다.

마이클은 이렇게 말했다. "제 경력의 아이러니는 제가 20가지 발명품을 만들고 그것들을 성공시키려고 노력했지만, 그 어떤 것으로도 세상을 바꾸지 못했다는 것입니다. 사토시는 단 하나의 발명품을 만들어 세상에 내놓고 사라졌고, 이제 우리는 그저 그의 업적을 이어받았을 뿐입니다. 아이러니하게도, 바로 그 점이 제가 제 모든 아이디어를 상업화하려고 애썼던 것보다 더 큰 성공을 가져다주었습니다. 이는 겸손을 배우는 교훈입니다."