Джимми Крамер говорит, что Oracle обладает силой обрушить бум капитальных затрат гиперскейлеров на ИИ

Джимми Крамер прямо атаковал войну расходов на ИИ, заявив, что Oracle может стать той самой компанией, которая заставит весь мир гиперскейлеров замедлиться.

Он сказал, что роль Oracle в партнерстве с OpenAI оказывает реальное давление на то, как будет развиваться строительство ИИ, и утверждал, что компании нужна «дисциплина», прежде чем ситуация выйдет из-под контроля. Он указал на долг Oracle и сказал, что рынок облигаций в конечном итоге заставит компанию отступить.

"У Oracle уже огромный долг. Их баланс не так уж хорош. В какой-то момент они прислушаются к предупреждению рынка облигаций и замедлят темпы."

Джим также сказал, что гонка дата-центров сжигает деньги в объеме, с которым даже сильные операторы борются с трудом. Он предупредил, что «Oracle не может рисковать своим балансом ради Сэма Альтмана», и сказал, что замедление — это «когда и как мы выберемся из этой трясины».

Джим сказал, что крупнейшие игроки, движущие эту гонку, — это Amazon, Microsoft, Google, Meta и OpenAI с Oracle. Он сказал, что все они пытаются перещеголять друг друга, строя дата-центры в каждом месте, которое они могут обеспечить.

Он также сказал, что они делают это, чтобы не дать конкурентам прикоснуться к их основному бизнесу. Он не смягчил этот пункт ни на йоту. Он сказал, что это «безрассудное, неосторожное расходование средств на дата-центры» обрушило оценки по всей группе.

Джим утверждал, что OpenAI «финансируется венчурными капиталистами, и компания, похоже, готова потратить себя до смерти», и что остальной сектор будет продолжать соответствовать этому темпу, пока создатель ChatGPT откажется замедляться.

Отчет отслеживает риск долга Oracle

Джим сказал, что OpenAI уже обязалась потратить более 300 миллиардов долларов в течение пяти лет на технологии Oracle, и добавил, что ее другие обещания на рынке близки к 1,4 триллиона долларов. Он сказал, что такой масштаб делает все пространство хрупким.

Он указал на продажу облигаций Oracle на 18 миллиардов долларов и сказал, что реакция была резкой, потому что трейдеры бросились в кредитные дефолтные свопы. Он сказал, что эти свопы показывают, насколько реальным является страх, что Oracle может столкнуться с давлением, если расходы продолжатся с текущей скоростью.

Джим сказал, что если Oracle воздержится от расходов, конкуренты почувствуют себя достаточно уверенно, чтобы тоже замедлиться, и это может поднять их акции. Он выразил это просто:

"Таким образом, Oracle остается на плаву, а OpenAI вынуждена выбрать, какие бизнесы она действительно хочет нацеливать. Потому что тот, кто защищает все, не защищает ничего."

Согласно Джиму, «институциональные деньги и институциональная память покинули акции пузырями месяцами назад и перешли во все виды нефинтех-игр роста».

Он описал это как настоящую силу рынка прямо сейчас. Он сказал, что именно поэтому откат в Mag Seven не является катастрофой, которую многие ожидали. Он сказал, что ротация уже произошла до последних шоков.

Ротация рынка движет новым позиционированием

Джим сказал, что страх Уолл-стрит перед новым пузырем дата-центров упускает суть, потому что ажиотаж утих месяцы назад. Он сказал, что инвесторы уже переключились на аэрокосмическую отрасль, розничную торговлю и финтех, и назвал эти группы «спасением этого рынка», поскольку спекулятивные имена падали в цене.

Он сравнил сегодняшнюю ситуацию с крахом доткомов, но сказал, что на этот раз все иначе, потому что «сейчас денег больше и денег, индексированных в S&P 500, больше, чем 25 лет назад», поэтому средний инвестор не был уничтожен.

Джим затем сказал, что эта ротация делает его «более оптимистичным, чем большинство», и сказал, что есть «большая сила в тех самых акциях, которые пытались спасти нас в 2000 году, но потерпели неудачу, потому что вокруг не было достаточно капитала для ротации в них».

Последний пункт Джима заключался в том, что «это не 2000 год. Это то, что я называю 2025 годом, с упорядоченной миграцией обратно к старому, устойчивому росту, который является бенефициаром ИИ, а не его создателем».