Jimmy Cramer sagt, Oracle habe die Macht, den Hyperscaler-Kapitalausgaben-Boom für KI zum Absturz zu bringen

Jimmy Cramer griff den KI-Ausgabenkrieg direkt an, indem er sagte, Oracle könnte das Unternehmen sein, das die gesamte Hyperscaler-Welt dazu zwingt, das Tempo zu drosseln.

Er sagte, die Rolle von Oracle in der OpenAI-Partnerschaft übe realen Druck darauf aus, wie der KI-Ausbau voranschreitet, und argumentierte, dass das Unternehmen „Disziplin“ brauche, bevor die Dinge außer Kontrolle geraten. Er wies auf die Schulden von Oracle hin und sagte, der Anleihemarkt werde die Firma schließlich dazu drängen, zurückzutreten.

„Oracle hat bereits eine enorme Menge an Schulden. Ihre Bilanz ist nicht so gut. Irgendwann werden sie die Warnung des Anleihemarktes beachten und das Tempo drosseln.“

Jim sagte auch, das Rennen um Rechenzentren verbrenne Geld in einem Ausmaß, mit dem selbst starke Betreiber Schwierigkeiten hätten. Er warnte, dass „Oracle sein Gleichgewicht nicht für Sam Altman riskieren darf“, und sagte, dass eine Verlangsamung „der Zeitpunkt und die Art und Weise ist, wie wir aus diesem Sumpf herauskommen werden.“

Jim sagte, die größten Akteure, die dieses Rennen antreiben, sind Amazon, Microsoft, Google, Meta und OpenAI sowie Oracle. Er sagte, sie versuchen alle, sich gegenseitig durch den Bau von Rechenzentren an jedem Ort, den sie sichern können, zu überbieten.

Er sagte auch, sie würden dies tun, um Konkurrenten davon abzuhalten, ihre Kerngeschäfte zu berühren. Er milderte den Punkt in keiner Weise. Er sagte, diese „rücksichtslose, unvernünftige Ausgabe für Rechenzentren“ habe die Bewertungen in der gesamten Gruppe gedrückt.

Jim argumentierte, dass OpenAI „von Venture-Capital-Gebern finanziert wird und das Unternehmen bereit zu sein scheint, sich durch Ausgaben zu Tode zu bringen“, und dass der Rest des Sektors dieses Tempo weiter beibehalten wird, solange der ChatGPT-Hersteller nicht verlangsamt.

Bericht verfolgt Oracle-Schuldenrisiko

Jim sagte, OpenAI habe bereits mehr als 300 Milliarden US-Dollar über fünf Jahre für Oracle-Technologie verpflichtet, und fügte hinzu, dass seine anderen Zusagen auf dem Markt bei rund 1,4 Billionen US-Dollar liegen. Er sagte, dieser Umfang mache den gesamten Bereich fragil.

Er verwies auf den 18-Milliarden-US-Dollar-Anleiheverkauf von Oracle und sagte, die Reaktion sei scharf gewesen, weil Händler in Credit Default Swaps eilten. Er sagte, diese Swaps zeigten, wie real die Angst ist, dass Oracle unter Druck geraten könnte, wenn die Ausgaben mit der aktuellen Geschwindigkeit weitergehen.

Jim sagte, wenn Oracle bei den Ausgaben zurückhaltend ist, werden die Konkurrenten sich sicher genug fühlen, um ebenfalls zu verlangsamen, und das könnte ihre Aktienkurse anheben. Er brachte es einfach auf den Punkt:

„Auf diese Weise bleibt Oracle am Leben, und OpenAI wird gezwungen, zu entscheiden, welche Geschäftsbereiche es wirklich anvisieren will. Denn wer alles verteidigt, verteidigt nichts.“

Laut Jim sind „institutionelles Geld und institutionelles Gedächtnis vor Monaten den Blasenaktien entflohen und in allerlei nicht-technologische Wachstumsanlagen gewechselt.“

Er beschrieb dies als die wahre Stärke des Marktes im Moment. Er sagte, das sei der Grund, warum der Rückgang der Mag Seven keine Katastrophe ist, wie viele erwartet hatten. Er sagte, die Rotation habe bereits vor den neuesten Schocks stattgefunden.

Marktdrehung treibt neue Positionierung voran

Jim sagte, die Angst der Wall Street vor einer neuen Rechenzenter-Blase verfehle den Punkt, weil der Hype schon vor Monaten abgeklungen sei. Er sagte, Investoren hätten sich bereits in Luft- und Raumfahrt, Einzelhandel und Fintech gedreht, und nannte diese Gruppen die „Rettung dieses Marktes“, während die spekulativen Namen fielen.

Er verglich die heutige Situation mit dem Dotcom-Crash, sagte aber, dieses Mal sei es anders, weil „es jetzt mehr Geld gibt und mehr Geld an den S&P 500 indexgebunden ist als vor 25 Jahren“, sodass der durchschnittliche Anleger nicht ausgelöscht wurde.

Jim sagte dann, diese Rotation mache ihn „sanguiner als die meisten“, und sagte, es gebe „eine große Stärke in den genau jenen Aktien, die uns 2000 retten wollten, aber scheiterten, weil nicht genug Kapital vorhanden war, um zu ihnen zu rotieren.“

Jims letzter Punkt war, dass „es nicht 2000 ist. Es ist das, was ich 2025 nenne, mit einer geordneten Migration zurück zu altem, nachhaltigem Wachstum, das ein Nutznießer der KI ist, nicht ihr Hersteller.“