Jimmy Cramer sagt, Oracle habe die Macht, den Investitionsboom der Hyperscaler im Bereich KI zum Erliegen zu bringen.

Jimmy Cramer ging direkt auf den Wettlauf um die KI-Ausgaben ein und sagte, Oracle könnte das eine Unternehmen sein, das die gesamte Hyperscaler-Welt zum Verlangsamen zwingt.

Er sagte, Oracles Rolle in der OpenAI-Partnerschaft übe erheblichen Druck auf den weiteren Verlauf des KI-Ausbaus aus, und argumentierte, das Unternehmen brauche „Disziplin“, bevor die Dinge außer Kontrolle gerieten. Er verwies auf Oracles Schulden und sagte, der Anleihenmarkt werde das Unternehmen letztendlich zum Rückzug zwingen.

„Oracle hat bereits einen enormen Schuldenberg. Ihre Bilanz ist nicht besonders gut. Irgendwann werden sie die Warnung des Anleihemarktes ernst nehmen und das Wachstum verlangsamen.“

Jim sagte außerdem, der Wettlauf um Rechenzentren verschlinge so cash , dass selbsttronBetreiber damit zu kämpfen hätten. Er warnte: „Oracle kann es sich nicht leisten, seine Bilanz für Sam Altman zu ruinieren“, und erklärte, eine Verlangsamung des Marktes sei der einzige Weg, „aus diesem Schlamassel herauszukommen“.

Jim sagte, die größten Akteure in diesem Wettlauf seien Amazon, Microsoft, Google, Meta und OpenAI mit Oracle. Sie versuchten alle, sich gegenseitig mit Ausgaben zu übertreffen, indem sie an jedem erschlossenen Standort Rechenzentren bauten.

Er sagte außerdem, sie täten dies, um Konkurrenten von ihren Kerngeschäften fernzuhalten. Er relativierte seine Aussage in keiner Weise. Er sagte, diese „rücksichtslosen unddent Investitionen in Rechenzentren“ hätten die Bewertungen der gesamten Gruppe gedrückt.

Jim argumentierte, dass OpenAI „von Risikokapitalgebern finanziert wird und das Unternehmen bereit zu sein scheint, sich selbst zu ruinieren“, und dass der Rest der Branche dieses Tempo beibehalten wird, solange der ChatGPT-Hersteller sich weigert, langsamer zu werden.

Der Bericht tracdas Schuldenrisiko von Oracle.

Jim sagte, OpenAI habe bereits über fünf Jahre mehr als 300 Milliarden Dollar in Oracle-Technologie investiert und fügte hinzu, dass sich die anderen Zusagen im gesamten Markt auf fast 1,4 Billionen Dollar belaufen. Er sagte, diese Größenordnung mache den gesamten Bereich anfällig.

Er verwies auf Oracles Anleiheemission im Wert von 18 Milliarden Dollar und erklärte, die Reaktion sei heftig ausgefallen, weil Händler sich in Kreditausfallswaps (CDS) gestürzt hätten. Diese Swaps zeigten, wie real die Befürchtung sei, dass Oracle unter Druck geraten könnte, wenn die Ausgaben im aktuellen Tempo weitergingen.

Jim sagte, wenn Oracle seine Ausgaben zurückhält, würden sich die Konkurrenten sicher genug fühlen, ebenfalls kürzerzutreten, und das könnte ihre Aktienkurse steigen lassen. Er brachte es auf den Punkt:

„So bleibt Oracle am Leben, und OpenAI ist gezwungen, sich zu entscheiden, welche Unternehmen es wirklich ins Visier nehmen will. Denn wer alles verteidigt, verteidigt nichts.“

Laut Jim haben „institutionelle Gelder und institutionelles Wissen die spekulativen Aktien bereits vor Monaten verlassen und sich in alle möglichen Wachstumsaktien außerhalb des Technologiesektors investiert.“

Er bezeichnete dies als die eigentliche Stärke des Marktes in der jetzigen Situation. Deshalb sei der Rückgang im Mag Seven nicht die befürchtete Katastrophe. Die Rotation habe bereits vor den jüngsten Schocks stattgefunden.

Marktrotation führt zu neuer Positionierung

Jim meinte, die Angst der Wall Street vor einer neuen Rechenzentrumsblase gehe am Kern der Sache vorbei, da der Hype bereits Monate zuvor abgeklungen sei. Er sagte, Investoren hätten bereits in die Bereiche Luft- und Raumfahrt, Einzelhandel und Finanztechnologie umgeschichtet, und bezeichnete diese Branchen als „Rettung des Marktes“, nachdem die spekulativen Titel an Wert verloren hatten.

Er verglich die heutige Situation mit dem Platzen der Dotcom-Blase, sagte aber, dass es diesmal anders sei, weil „jetzt mehr Geld im Umlauf ist und mehr Geld an den S&P 500 gekoppelt ist als vor 25 Jahren“, sodass der durchschnittliche Anleger nicht alles verloren habe.

Jim sagte daraufhin, diese Rotation stimme ihn „optimistischer als die meisten anderen“, und fügte hinzu, dass „die Aktien, die uns im Jahr 2000 zu retten versuchten, aber scheiterten, weil nicht genügend Kapital für eine Rotation vorhanden war, eine große Stärke besitzen“.

Jims abschließender Punkt war: „Wir schreiben nicht das Jahr 2000. Wir schreiben das Jahr 2025, mit einer geordneten Rückkehr zu einem alten, nachhaltigen Wachstum, das von KI profitiert und sie nicht hervorbringt.“