Jimmy Cramer diz que a Oracle tem o poder de derrubar o boom de capex de IA dos hiperscalers

Jimmy Cramer foi direto na guerra de gastos de IA, dizendo que a Oracle poderia ser a única empresa que forçaria todo o mundo dos hiperscalers a desacelerar.

Ele disse que o papel da Oracle na parceria com a OpenAI coloca pressão real sobre como o desenvolvimento de IA avança, e argumentou que a empresa precisa de “disciplina” antes que as coisas saiam do controle. Ele apontou para a dívida da Oracle e disse que o mercado de títulos eventualmente empurrará a empresa a recuar.

“A Oracle já tem uma enorme quantidade de dívida. Seu balanço patrimonial não é tão bom. Em algum momento, eles prestarão atenção ao aviso do mercado de títulos e desacelerarão as coisas.”

Jim também disse que a corrida por data centers está queimando dinheiro em um nível que até operadores fortes têm dificuldade em suportar. Ele alertou que “a Oracle não pode arriscar explodir seu balanço patrimonial por Sam Altman”, e disse que uma desaceleração é “quando e como vamos sair deste emaranhado.”

Jim disse que os maiores jogadores impulsionando esta corrida são Amazon, Microsoft, Google, Meta e OpenAI com a Oracle. Ele disse que todos estão tentando superar uns aos outros construindo data centers em todos os locais que conseguem garantir.

Ele também disse que estão fazendo isso para impedir que os rivais toquem em seus negócios principais. Ele não suavizou o ponto de forma alguma. Ele disse que este “gasto imprudente e temerário em data centers” derrubou as avaliações em todo o grupo.

Jim argumentou que a OpenAI “é financiada por capitalistas de risco e a empresa parece disposta a gastar até a morte”, e que o resto do setor continuará acompanhando esse ritmo enquanto o fabricante do ChatGPT se recusar a desacelerar.

Relatório rastreia risco de dívida da Oracle

Jim disse que a OpenAI já se comprometeu a mais de US$ 300 bilhões ao longo de cinco anos em tecnologia Oracle, e acrescentou que suas outras promessas em todo o mercado ficam perto de US$ 1,4 trilhão. Ele disse que essa escala torna todo o espaço frágil.

Ele apontou para a venda de títulos de US$ 18 bilhões da Oracle e disse que a resposta foi aguda porque os traders correram para swaps de default de crédito. Ele disse que esses swaps mostram o quão real é o medo de que a Oracle possa enfrentar pressão se os gastos continuarem na velocidade atual.

Jim disse que, se a Oracle segurar nos gastos, os rivais se sentirão seguros o suficiente para desacelerar também, e isso poderia impulsionar suas ações. Ele resumiu simplesmente:

“Dessa forma, a Oracle permanece viva, e a OpenAI é forçada a escolher quais negócios ela realmente quer atingir. Porque quem defende tudo, não defende nada.”

De acordo com Jim, “o dinheiro institucional e a memória institucional fugiram das ações da bolha há meses e se mudaram para todo tipo de jogadas de crescimento não tecnológicas.”

Ele descreveu isso como a verdadeira força do mercado no momento. Ele disse que é por isso que a retração nas Mag Seven não é o desastre que muitos esperavam. Ele disse que a rotação já aconteceu antes dos choques mais recentes.

Rotação de mercado impulsiona novo posicionamento

Jim disse que o medo da Wall Street de uma nova bolha de data centers está perdendo o ponto porque a hype desapareceu meses antes. Ele disse que os investidores já giraram para aeroespacial, varejo e fintech, e chamou esses grupos de “a salvação deste mercado” à medida que os nomes especulativos caíam.

Ele comparou a configuração atual com o crash das dotcom, mas disse que desta vez é diferente porque “há mais dinheiro disponível e mais dinheiro indexado ao S&P 500 do que havia há 25 anos”, então o investidor médio não foi eliminado.

Jim então disse que essa rotação o torna “mais otimista do que a maioria”, e disse que há “uma grande quantidade de força nas próprias ações que tentaram nos salvar em 2000, mas falharam porque não havia capital suficiente disponível para girar para elas.”

O ponto final de Jim foi que “não é 2000. É o que eu chamo de 2025, com uma migração ordenada de volta ao crescimento antigo e sustentável que é beneficiário da IA, não um criador dela.”