Jimmy Cramer afferma che Oracle ha il potere di far collassare il boom degli investimenti in infrastruttura AI dei hyperscaler

Jimmy Cramer ha affrontato direttamente la guerra della spesa per l'IA dicendo che Oracle potrebbe essere l'unica azienda a costringere l'intero mondo degli iperscaler a rallentare.

Ha detto che il ruolo di Oracle nella partnership con OpenAI esercita una vera pressione su come procede la costruzione dell'IA, e ha sostenuto che l'azienda ha bisogno di “disciplina” prima che le cose sfuggano di controllo. Ha puntato il dito sul debito di Oracle e ha detto che il mercato obbligazionario alla fine spingerà l'azienda a fare un passo indietro.

“Oracle ha già un'enorme quantità di debito. Il suo bilancio non è così buono. Ad un certo punto, daranno ascolto al monito del mercato obbligazionario e rallenteranno le cose.”

Jim ha anche detto che la corsa ai data center sta bruciando denaro a un livello che anche gli operatori più forti faticano a gestire. Ha avvertito che “Oracle non può rischiare di far saltare il suo bilancio per Sam Altman”, e ha detto che un rallentamento è “quando e come usciremo da questo pantano.”

Jim ha detto che i giocatori più grandi che guidano questa corsa sono Amazon, Microsoft, Google, Meta e OpenAI con Oracle. Ha detto che stanno tutti cercando di superare la spesa degli altri costruendo data center in ogni posizione che riescono a garantire.

Ha anche detto che lo fanno per impedire ai rivali di toccare i loro principali business. Non ha addolcito il punto per nulla. Ha detto che questa “spesa imprudente e temeraria per i data center” ha abbassato le valutazioni in tutto il gruppo.

Jim ha sostenuto che OpenAI “è finanziata da venture capitalist e l'azienda sembra disposta a spendere fino alla morte”, e che il resto del settore continuerà a mantenere quel ritmo finché il creatore di ChatGPT si rifiuterà di rallentare.

Il report traccia il rischio del debito di Oracle

Jim ha detto che OpenAI ha già impegnato più di 300 miliardi di dollari in cinque anni sulla tecnologia Oracle, e ha aggiunto che le sue altre promesse in tutto il mercato si avvicinano a 1,4 trilioni di dollari. Ha detto che questa scala rende fragile l'intero settore.

Ha puntato il dito alla vendita di obbligazioni da 18 miliardi di dollari di Oracle e ha detto che la risposta è stata acuta perché i trader si sono precipitati negli swap su default creditizi. Ha detto che questi swap mostrano quanto sia reale la paura che Oracle possa subire pressioni se la spesa continua all'attuale velocità.

Jim ha detto che se Oracle trattiene la spesa, i rivali si sentiranno abbastanza sicuri da rallentare anche loro, e questo potrebbe far salire le loro azioni. Lo ha espresso semplicemente:

“In questo modo Oracle rimane in vita, e OpenAI è costretta a scegliere quali business vuole davvero prendere di mira. Perché chi difende tutto, non difende nulla.”

Secondo Jim, “i capitali istituzionali e la memoria istituzionale sono fuggiti dalle azioni della bolla mesi fa e si sono spostati in una varietà di giochi di crescita non tech.”

Ha descritto questo come la vera forza del mercato in questo momento. Ha detto che è per questo che il ritracciamento nel Mag Seven non è il disastro che molti si aspettavano. Ha detto che la rotazione è già avvenuta prima degli ultimi shock.

La rotazione di mercato guida una nuova posizione

Jim ha dichiarato che la paura di Wall Street per una nuova bolla dei data center manca il punto perché l'hype è svanito mesi fa. Ha detto che gli investitori si sono già spostati verso aerospazio, vendita al dettaglio e fintech, e ha definito questi gruppi la “salvezza di questo mercato” mentre i nomi speculativi scendevano.

Ha confrontato l'attuale configurazione con il crollo dotcom ma ha detto che questa volta è diverso perché “c'è ora più denaro in circolazione e più denaro indicizzato all'S&P 500 di quanto ce ne fosse 25 anni fa”, quindi l'investitore medio non è stato spazzato via.

Jim ha poi detto che questa rotazione lo rende “più ottimista della maggior parte”, e ha detto che c'è “una grande forza nelle stesse azioni che hanno cercato di salvarci nel 2000, ma sono fallite perché non c'era abbastanza capitale disponibile per ruotare verso di esse.”

L'ultimo punto di Jim è stato che “non è il 2000. È quello che chiamo il 2025, con una migrazione ordinata verso una vecchia crescita sostenibile che è un beneficiario dell'IA, non un suo creatore.”