Экспорт Японии в сентябре вырос на 4,2%, несмотря на снижение поставок в США на 13,3%

Согласно данным, опубликованным Министерством финансов, экспортная отрасль Японии оживилась в сентябре 2025 года, показав рост на 4,2% в годовом исчислении после четырех месяцев подряд снижения.

Однако восстановление сопровождалось огромной оговоркой: экспорт в США резко сократился на 13,3%, что замедлило темпы роста как раз в тот момент, когда другие азиатские рынки набирали обороты. Спрос со стороны Азии вырос на 9,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, причем лидером стал Китай. Поставки на материковую часть Китая, по-прежнему крупнейшего торгового партнера Японии, подскочили на 5,8%, что частично смягчило удар от спада в США.

Основной вклад в этот рост внесла полупроводниковая промышленность. Экспорт микросхем вырос на 12,6% в стоимостном выражении по сравнению с прошлым годом, что дало технологическим компаниям повод для оптимизма. Однако поставки автомобилей, являющиеся основой торговли Японии с США, снова сильно пострадали.

В сентябре экспорт автомобилей в Америку сократился на 24,2%, что является незначительным ударом, но немного лучше, чем снижение на 28,4%, зафиксированное в августе. Это резкое падение в значительной степени обусловлено тарифной войной с Вашингтоном, которая по-прежнему вмешивается в наиболее важные экспортные маршруты страны.

Токио снижает пошлины, но американские покупатели по-прежнему сокращают объемы закупок

В июле японское правительство достигло соглашения с Белым домом, снизив первоначально предложенные 25-процентные пошлины на экспорт до 15%. Эта более низкая ставка вступила в силу 7 августа, но пока это мало помогло.

К тому времени ущерб уже отразился на всей системе. Падение экспорта в Соединенные Штаты, второго по величине покупателя Японии, свело на нет все выгоды, которые ожидались от более дешевых товаров.

Импорт также не остался на месте. В сентябре он изменил направление, увеличившись на 3,3% после падения на 5,2% в августе. Это превзошло прогноз роста в 0,6%, сделанный экономистами, опрошенными Reuters, поскольку предприятия пополняли запасы энергоносителей и машиностроительной продукции, которые пострадали в начале года.

Хирофуми Судзуки, главный валютный стратег и руководитель исследовательского отдела Sumitomo Mitsui Banking Corporation, заявил, что цифры не так хороши, как кажутся. «Экспорт не такtron, как выглядит на первый взгляд», — сказал Хирофуми, указав на эффект низкой базы прошлого года. Он также предупредил, что сохраняющаяся напряженность между Вашингтоном и Пекином делает будущую торговлю непредсказуемой.

Такаичи вступает в должность на фоне ослабления иены, которое поддерживает индекс Nikkei и омрачает бюджетные перспективы

Данные по внешней торговле были опубликованы на следующий день после того, как Санаэ Такаичи вступила в должность первой женщины-премьер-министра Японии, сменив Сигэру Исибаshibнескольких месяцев хаоса внутри правящей Либерально-демократической партии.

Новый лидер пообещала масштабный план государственных расходов в сочетании с мягкой денежно-кредитной политикой — два фактора, которые инвесторы уже учли в своих ценах. Они называют это «торговлей Такаичи». С момента ее прихода к власти в ЛДП в сентябре индекс Nikkei 225 стремительно растет, достигнув на этой неделе рекордных максимумов.

Иена упала ниже 150 к доллару, по сравнению со 147 в том же месяце прошлого года. Но Хирофуми не уверен, что валютный рынок теперь оказывает существенное влияние на экспорт. «Даже несмотря на то, что в прошлом году иена была довольно слабой по отношению к доллару США, мы пока не видим значительного роста экспорта. Похоже, что политические факторы, такие как тарифы, оказывают большее влияние на экспорт, чем валютный рынок», — добавил он.

Инвесторы внимательно следили за цифрами после того, как экономика Японии показала лучшие, чем ожидалось, результаты во втором квартале. Показатель ВВП был пересмотрен в сторону повышения до 0,5% в квартальном исчислении с ранее прогнозируемых 0,3%, что значительно превысило ожидаемый аналитиками рост на 0,1%.

Внимание сейчас приковано к Банку Японии, который, по мнению большинства экономистов, повысит ключевую процентную ставку до 0,75% в течение этого квартала. В опросе Reuters, проведенном с 14 по 20 октября, 60% опрошенных (45 из 75) предсказали повышение ставки либо в октябре, либо в декабре. К марту 96% экономистов ожидают, что стоимость заимствований достигнет как минимум 0,75%.

Из 35 экономистов, указавших конкретный месяц, 46% назвали январь, 31% — декабрь и 14% — октябрь. Динамика процентных ставок сейчас является ключевым вопросом, поскольку экономическая политика Такаичи обретает форму.

Она пообещала увеличить государственные расходы в таких важнейших секторах, как энергетика и национальная безопасность, в рамках того, что она называет «ответственной, активной фискальной политикой». Но пока никто не знает, что это на самом деле означает.

В дополнительном вопросе того же опроса Reuters 67%dent, 18 из 27, заявили, что не могут сказать, поддерживают они или выступают против ее плана. Между тем, 17 из 26 заявили, что обеспокоены тем, что это означает для и без того хрупкого финансового положения Японии.