As exportações do Japão se recuperam 4,2% em setembro mesmo com a queda de 13,3% nos envios para os EUA

A máquina de exportações do Japão voltou à vida em setembro de 2025, subindo 4,2% ano a ano após quatro meses consecutivos de quedas, de acordo com dados divulgados pelo Ministério das Finanças.

A recuperação veio com uma grande ressalva, no entanto; as exportações para os EUA despencaram 13,3%, arrastando o impulso apenas enquanto outros mercados asiáticos ganhavam força. A demanda da Ásia aumentou 9,2% em comparação com o mesmo mês do ano anterior, com a China liderando o movimento. Os envios para o continente, ainda o maior parceiro comercial do Japão, saltaram 5,8%, oferecendo algum amortecimento para o golpe da queda americana.

A indústria de semicondutores fez a maior parte do trabalho pesado. As exportações de chips aumentaram 12,6% em valor em relação ao ano anterior, dando aos jogadores de tecnologia uma razão para respirar. Mas os envios de automóveis, a espinha dorsal do comércio do Japão com os EUA, foram novamente atingidos.

Em setembro, as exportações de veículos para a América caíram 24,2%, um golpe, mas ligeiramente melhor do que a queda de 28,4% registrada em agosto. Essa queda livre é em grande parte devido à guerra tarifária com Washington, que ainda está atrapalhando os canais de exportação mais valiosos do país.

Tóquio reduz tarifas, mas compradores dos EUA ainda recuam

Em julho, o governo japonês chegou a um acordo com a Casa Branca, reduzindo as tarifas originalmente propostas de 25% sobre as exportações para 15%. Essa taxa mais baixa entrou em vigor em 7 de agosto, mas até agora não tem ajudado muito.

O dano já havia penetrado no sistema até então. A queda nas exportações para os Estados Unidos, o segundo maior cliente do Japão, anulou qualquer benefício esperado de mercadorias mais baratas.

As importações também não ficaram paradas. Elas inverteram a direção com um ganho de 3,3% em setembro, após uma queda de 5,2% em agosto. Isso superou a previsão de crescimento de 0,6% dos economistas pesquisados pela Reuters, com empresas reabastecendo estoques de energia e máquinas que haviam sofrido no início deste ano.

Hirofumi Suzuki, estrategista-chefe de câmbio e chefe de pesquisa da Sumitomo Mitsui Banking Corporation, disse que os números não são tão bons quanto parecem. “As exportações não são tão fortes quanto aparentam à primeira vista”, disse Hirofumi, apontando para o efeito de base baixa do ano passado. Ele também alertou que as tensões contínuas entre Washington e Pequim estão tornando o comércio futuro imprevisível.

Takaichi assume o cargo com o iene fraco impulsionando o Nikkei, mas obscurecendo as perspectivas fiscais

Os dados do comércio chegaram um dia após Sanae Takaichi assumir o cargo de primeira-ministra do Japão, substituindo Shigeru Ishiba após meses de caos dentro do Partido Liberal Democrata no poder.

A nova líder prometeu um enorme plano de gastos fiscais combinado com uma política monetária frouxa, dois fatores que os investidores já precificaram. Eles estão chamando isso de “comércio Takaichi”. Desde que ela assumiu o LDP em setembro, o Nikkei 225 tem voado, atingindo máximas históricas nesta semana.

O iene caiu abaixo de 150 por dólar, ante 147 no mesmo mês do ano passado. Mas Hirofumi não acredita que o câmbio esteja fazendo muito trabalho pesado para as exportações. “Mesmo com o iene em níveis bastante fracos contra o dólar americano no ano passado, ainda não vimos um aumento significativo nas exportações. Fatores de política, como tarifas, parecem ter um impacto maior nas exportações do que o câmbio”, acrescentou.

Os investidores têm observado os números de perto após a economia do Japão ter saído melhor do que o esperado no segundo trimestre. O PIB foi revisado para cima para 0,5% trimestre a trimestre, ante uma estimativa anterior de 0,3%, superando amplamente o crescimento de 0,1% esperado pelos analistas.

Os olhos agora estão voltados para o Banco do Japão, que a maioria dos economistas acha que aumentará sua taxa de juros principal para 0,75% em algum momento deste trimestre. Na pesquisa da Reuters realizada entre 14 e 20 de outubro, 60% dos entrevistados (45 de 75) previram um aumento ou em outubro ou dezembro. Até março, 96% dos economistas esperam que os custos de empréstimo atinjam pelo menos 0,75%.

Dentre 35 economistas que deram um mês específico, 46% apontaram para janeiro, 31% para dezembro e 14% para outubro. A trajetória das taxas agora é uma grande incógnita à medida que as políticas econômicas de Takaichi tomam forma.

Ela prometeu aumentar os gastos governamentais em setores essenciais, como energia e segurança nacional, sob o que ela chama de “políticas fiscais responsáveis e proativas”. Mas ninguém sabe ainda o que isso realmente significa.

Em uma pergunta extra na mesma pesquisa da Reuters, 67% dos entrevistados, 18 de 27, disseram que não podiam dizer se apoiavam ou se opunham ao seu plano. Enquanto isso, 17 de 26 disseram estar preocupados com o que isso significa para a já frágil saúde fiscal do Japão.