Les exportations du Japon rebondissent de 4,2 % en septembre alors que les expéditions vers les États-Unis chutent de 13,3 %

La machine à exporter du Japon est revenue à la vie en septembre 2025, grimpant de 4,2 % en glissement annuel après quatre mois consécutifs de baisses, selon les données publiées par le ministère des Finances.

La récupération est venue avec une énorme astérisque cependant ; les exportations vers les États-Unis se sont effondrées de 13,3 %, tirant la dynamique vers le bas alors que d'autres marchés asiatiques prenaient de l'ampleur. La demande d'Asie a augmenté de 9,2 % par rapport au même mois l'année dernière, la Chine menant la charge. Les expéditions vers le continent, toujours le plus grand partenaire commercial du Japon, ont bondi de 5,8 %, offrant un certain coussin pour le coup de la baisse américaine.

L'industrie des semi-conducteurs a fait la majeure partie du travail. Les exportations de puces étaient en hausse de 12,6 % en valeur par rapport à l'année dernière, donnant aux acteurs technologiques une raison de respirer. Mais les expéditions automobiles, l'épine dorsale du commerce du Japon avec les États-Unis, ont été durement touchées à nouveau.

En septembre, les exportations de véhicules vers l'Amérique ont chuté de 24,2 %, un coup, mais légèrement meilleur que la baisse de 28,4 % enregistrée en août. Cette chute libre est largement due à la guerre des tarifs douaniers avec Washington, qui perturbe toujours les voies d'exportation les plus précieuses du pays.

Tokyo réduit les tarifs douaniers mais les acheteurs américains se retirent toujours

En juillet, le gouvernement japonais a conclu un accord avec la Maison Blanche, réduisant les tarifs douaniers initialement proposés de 25 % sur les exportations à 15 %. Ce taux inférieur est entré en vigueur le 7 août, mais il n'a pas beaucoup aidé jusqu'à présent.

Les dégâts avaient déjà imprégné le système à ce moment-là. La baisse des exportations vers les États-Unis, le deuxième plus grand client du Japon, a anéanti tout avantage attendu des biens moins chers.

Les importations ne sont pas restées inactives non plus. Elles ont inversé la direction avec une augmentation de 3,3 % en septembre après une baisse de 5,2 % en août. Cela a battu la prévision de croissance de 0,6 % des économistes sondés par Reuters, les entreprises reconstituant les stocks de biens énergétiques et de machines qui avaient été touchés plus tôt cette année.

Hirofumi Suzuki, stratège principal des changes et chef de la recherche chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a déclaré que les chiffres ne sont pas aussi excellents qu'ils n'y paraissent. « Les exportations ne sont pas aussi fortes qu'elles le semblent en surface », a déclaré Hirofumi, pointant l'effet de base faible de l'année dernière. Il a également averti que les tensions persistantes entre Washington et Pékin rendaient le commerce futur imprévisible.

Takaichi prend ses fonctions alors que le yen faible soulève le Nikkei, assombrissant les perspectives budgétaires

Les données commerciales sont tombées un jour après que Sanae Takaichi a pris ses fonctions de première ministre femme du Japon, remplaçant Shigeru Ishiba après des mois de chaos au sein du Parti libéral-démocrate au pouvoir.

La nouvelle dirigeante a promis un plan massif de dépenses fiscales assorti d'une politique monétaire facile, deux choses que les investisseurs ont déjà intégrées. Ils l'appellent le « trade Takaichi ». Depuis qu'elle a repris le PLD en septembre, le Nikkei 225 a volé, atteignant des sommets historiques cette semaine.

Le yen a chuté en dessous de 150 contre le dollar, contre 147 au même mois l'année dernière. Mais Hirofumi n'est pas convaincu que les changes fassent encore beaucoup de travail lourd pour les exportations. « Même si le yen était à des niveaux assez faibles par rapport au dollar américain l'année dernière, nous n'avons pas encore vu de surge significative des exportations. Les facteurs politiques tels que les tarifs douaniers semblent avoir un impact plus important que les changes sur les exportations », a-t-il ajouté.

Les investisseurs ont suivi les chiffres de près après que l'économie du Japon a mieux performé que prévu au deuxième trimestre. Le PIB a été révisé à la hausse à 0,5 % en glissement trimestriel à partir d'une estimation précédente de 0,3 %, dépassant largement la croissance de 0,1 % attendue par les analystes.

Les regards se tournent maintenant vers la Banque du Japon, que la plupart des économistes pensent augmenter son taux d'intérêt clé à 0,75 % quelque part ce trimestre. Dans le sondage Reuters pris entre le 14 et le 20 octobre, 60 % des personnes interrogées (45 sur 75) ont prédait une hausse soit en octobre, soit en décembre. D'ici mars, 96 % des économistes s'attendent à ce que les coûts d'emprunt atteignent au moins 0,75 %.

Sur les 35 économistes ayant indiqué un mois précis, 46 % ont pointé du doigt janvier, 31 % décembre et 14 % octobre. La trajectoire des taux reste une question majeure à mesure que les politiques économiques de Takaichi prennent forme.

Elle s'est engagée à augmenter les dépenses publiques dans des secteurs essentiels tels que l'énergie et la sécurité nationale, dans le cadre de ce qu'elle appelle des « politiques fiscales responsables et proactives ». Mais personne ne sait encore ce que cela signifie réellement.

Dans une question supplémentaire du même sondage Reuters, 67 % des répondants, soit 18 sur 27, ont déclaré ne pas pouvoir dire s'ils soutenaient ou s'opposaient à son plan. Parallèlement, 17 répondants sur 26 ont exprimé leurs inquiétudes quant aux implications de cette situation pour la santé fiscale déjà fragile du Japon.