Les exportations japonaises rebondissent de 4,2 % en septembre, même si les expéditions américaines chutent de 13,3 %

La machine à exportations japonaise a repris vie en septembre 2025, enregistrant une hausse de 4,2 % sur un an après quatre mois consécutifs de baisse, selon les données publiées par le ministère des Finances.

Cette reprise s'accompagne toutefois d'un bémol majeur : les exportations vers les États-Unis se sont effondrées de 13,3 %, freinant la dynamique au moment même où d'autres marchés asiatiques reprenaient de l'élan. La demande asiatique a progressé de 9,2 % par rapport au même mois de l'année précédente, la Chine étant le principal moteur de cette croissance. Les livraisons vers la Chine continentale, qui demeure le premier partenaire commercial du Japon, ont bondi de 5,8 %, atténuant quelque peu le choc de la baisse des exportations américaines.

L'industrie des semi-conducteurs a joué un rôle prépondérant dans cette reprise. Les exportations de puces ont progressé de 12,6 % en valeur par rapport à l'année précédente, offrant un répit aux acteurs du secteur technologique. En revanche, les livraisons automobiles, pilier des échanges commerciaux entre le Japon et les États-Unis, ont de nouveau subi un fort recul.

En septembre, les exportations de véhicules vers les États-Unis ont chuté de 24,2 %, un revers, mais légèrement moins marqué que le recul de 28,4 % enregistré en août. Cette chute libre est principalement due à la guerre commerciale avec Washington, qui continue de perturber les principaux axes d'exportation du pays.

Tokyo réduit drastiquement ses droits de douane, mais les acheteurs américains continuent de se replier

En juillet dernier, le gouvernement japonais a conclu un accord avec la Maison-Blanche, ramenant les droits de douane initialement proposés de 25 % à 15 % sur les exportations. Ce taux réduit est entré en vigueur le 7 août, mais n'a jusqu'à présent pas eu d'effet significatif.

Les dégâts étaient déjà bien présents dans le système. La chute des exportations vers les États-Unis, deuxième client du Japon, a anéanti tout bénéfice escompté de la baisse des prix.

Les importations n'ont pas stagné non plus. Elles ont inversé la tendance, enregistrant une hausse de 3,3 % en septembre après une chute de 5,2 % en août. Ce résultat est supérieur aux prévisions de croissance de 0,6 % établies par les économistes interrogés par Reuters, les entreprises reconstituant leurs stocks d'énergie et de machines qui avaient fortement souffert en début d'année.

Hirofumi Suzuki, stratège en chef des changes et responsable de la recherche chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a déclaré que les chiffres ne sont pas aussi positifs qu'ils n'y paraissent. « Les exportations ne sont pas aussitronqu'elles le semblent », a-t-il affirmé, évoquant l'effet de base défavorable de l'année précédente. Il a également averti que les tensions persistantes entre Washington et Pékin rendaient les échanges commerciaux futurs imprévisibles.

Takaichi prend ses fonctions alors que la faiblesse du yen soutient le Nikkei, assombrissant les perspectives budgétaires

Ces données commerciales ont été publiées le lendemain de l'entrée en fonction de Sanae Takaichi comme première femme Premier ministre du Japon, succédant à Shigeru Ishibashibdes mois de chaos au sein du Parti libéral-démocrate au pouvoir.

La nouvelle dirigeante a promis un plan de relance budgétaire massif associé à une politique monétaire accommodante, deux éléments déjà intégrés par les investisseurs. On parle alors de « stratégie Takaichi ». Depuis son arrivée à la tête du PLD en septembre, l'indice Nikkei 225 a connu une forte hausse, atteignant des sommets historiques cette semaine.

Le yen est tombé sous la barre des 150 pour un dollar, contre 147 le même mois l'an dernier. Mais Hirofumi doute que les fluctuations du taux de change jouent encore un rôle déterminant dans les exportations. « Même si le yen était assez faible face au dollar américain l'an dernier, nous n'avons pas encore constaté de hausse significative des exportations. Les facteurs politiques, comme les droits de douane, semblent avoir un impact plus important que les fluctuations du taux de change sur les exportations », a-t-il ajouté.

Les investisseurs ont suivi de près les chiffres après que l'économie japonaise a affiché des performances supérieures aux attentes au deuxième trimestre. Le PIB a été révisé à la hausse à 0,5 % en glissement trimestriel, contre une estimation précédente de 0,3 %, dépassant largement la croissance de 0,1 % prévue par les analystes.

Tous les regards sont désormais tournés vers la Banque du Japon, dont la plupart des économistes prévoient une hausse du taux directeur à 0,75 % au cours de ce trimestre. Selon un sondage Reuters réalisé entre le 14 et le 20 octobre, 60 % des personnes interrogées (45 sur 75) anticipent une hausse en octobre ou en décembre. D'ici mars, 96 % des économistes s'attendent à ce que les coûts d'emprunt atteignent au moins 0,75 %.

Sur les 35 économistes ayant indiqué un mois précis, 46 % ont mentionné janvier, 31 % décembre et 14 % octobre. L'évolution des taux d'intérêt constitue désormais une inconnue majeure, alors que la politique économique de Takaichi se précise.

Elle a promis d'augmenter les dépenses publiques dans des secteurs essentiels comme l'énergie et la sécurité nationale dans le cadre de ce qu'elle appelle des « politiques budgétaires responsables et proactives ». Mais personne ne sait encore ce que cela signifie vraiment.

Dans une question supplémentaire du même sondage Reuters, 67 % desdent(18 sur 27) ont déclaré ne pas pouvoir se prononcer sur son plan. Par ailleurs, 17 personnes sur 26 se sont dites inquiètes des conséquences pour la santé financière déjà fragile du Japon.