Le PDG de Nansen : CZ aurait pu posséder le portefeuille de 100 milliards de $ de SBF sans cette « erreur rare »
Changpeng Zhao au Media Village lors du premier jour du Web Summit 2022 à l'Altice Arena à Lisbonne, Portugal. Photo Web Summit via Flickr.
- CZ aurait pu acquérir le portefeuille de capital-investissement de SBF, estimé aujourd'hui à 100 milliards de dollars, si Binance avait finalisé son acquisition de FTX en novembre 2022.
- Ce portefeuille comprend des participations dans Anthropic, Cursor et SpaceX, dont la valeur a explosé durant le boom de l'IA.
- Zhao a renoncé à l'accord en moins de 72 heures, invoquant une mauvaise gestion des fonds clients.
Alex Svanevik, PDG de Nansen, a fait remarquer que le fondateur de Binance, Changpeng Zhao (CZ), serait devenu l'un des portefeuilles de capital-risque les plus précieux de l'histoire de la technologie si son entreprise avait finalisé l'acquisition de FTX en novembre 2022.
Une analyse de Forbes publiée en mai a montré que les investissements personnels de Sam Bankman-Fried et ceux liés à FTX, y compris une participation de 8 % dans Anthropic, 5 % dans Cursor, et une exposition à SpaceX, vaudraient aujourd'hui plus de 100 milliards de dollars.
Qu'est-ce exactement que CZ a refusé ?
Avant l'effondrement de FTX, le portefeuille construit par Bankman-Fried était étonnamment performant. Selon Forbes et d'autres rapports, il comprenait une participation de 8 % dans Anthropic, une participation de 5 % dans Cursor, une exposition à SpaceX, et d'autres participations comme Robinhood et Solana.
En novembre 2022, Binance a renoncé à une offre d'acquisition de l'entreprise, et peu après, l'échange s'est effondré.
Si Binance avait finalisé son achat de FTX, ces investissements seraient passés au bilan de Binance.
Mais au lieu de cela, ils se sont retrouvés devant les tribunaux de faillite, où le patrimoine de FTX les a vendus pour rembourser les créanciers. La participation dans Cursor a été rachetée aux fondateurs pour seulement 200 000 dollars en 2023, mais après que SpaceX a acheté Cursor à une valorisation de 60 milliards de dollars, cette participation vaudrait aujourd'hui environ 3 milliards de dollars.
FTX a investi environ 500 millions de dollars dans Anthropic. Aujourd'hui, la valorisation de l'entreprise d'IA a dépassé les 600 milliards de dollars, et certaines estimations la situent près de 900 milliards de dollars. Cette seule participation pourrait valoir plus de 70 milliards de dollars aujourd'hui.
Bankman-Fried avait accumulé environ 60 millions de SOL lorsque le cours était autour de 8 dollars, avec une valeur maximale d'environ 21 milliards de dollars.
Le PDG de Nansen, Alex Svanevik a publié la ventilation du portefeuille sur X le 19 juin, qualifiant la décision de « rare erreur de CZ a posteriori ».
Rory O’Driscoll, associé chez Scale Venture Partners, a déclaré que Bankman-Fried avait une capacité incroyable à choisir des entreprises gagnantes avant le boom de l'IA.
Pourquoi CZ a-t-il renoncé à l'offre d'acquisition de FTX ?
Le livre de Zhao, « Freedom of Money », publié en avril 2026, explique que Bankman-Fried l'a appelé en novembre 2022 et lui a demandé des milliards de dollars « nonchalamment, comme s'il demandait un sandwich au jambon ».
Zhao a déclaré qu'il a signé une lettre d'intention non contraignante (LOI) mais n'a jamais eu l'intention de concrétiser l'accord car il n'avait aucun intérêt à posséder FTX ou à aider SBF. Il a déclaré que la LOI était « purement une formalité » pour que son équipe puisse examiner les chiffres de FTX et voir s'ils pouvaient aider à protéger les clients.
L'accord s'est effondré en 72 heures, et Binance s'est retiré publiquement de l'acquisition le 9 novembre 2022, invoquant des « fonds clients mal gérés et des enquêtes présumées des agences américaines ».
Zhao a également écrit que lorsque la PDG d'Alameda Research, Caroline Ellison, a offert publiquement de racheter les participations de Binance dans le jeton FTT à 22 dollars l'unité, elle a commis une « erreur fatale ».
En montrant au marché où se situait le plancher des prix, les traders professionnels ont commencé à vendre à découvert le jeton et l'ont fait chuter en dessous de ce niveau. Le FTT est passé de 22 dollars à 5 dollars en trois jours, et environ 6 milliards de dollars de retraits ont été effectués depuis FTX.
Zhao a mentionné lors d'une apparition en février 2026 sur le podcast All-In que Bankman-Fried faisait du lobbying contre Binance à Washington, D.C. Malgré cela, il maintient que sa décision de vendre les participations de Binance dans le FTT n'était pas une attaque planifiée.
Ironiquement, les propres participations de Binance dans le FTT, autrefois valorisées à 580 millions de dollars, sont devenues « pratiquement sans valeur » après l'effondrement, a écrit Zhao.
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FAQ
Que contenait le portefeuille de capital-investissement de SBF ?
Selon un post du PDG de Nansen, Alex Svanevik, et des rapports de Forbes évaluant le portefeuille combiné à environ 100 milliards de dollars, les avoirs de Sam Bankman-Fried comprenaient une participation de 8 % dans Anthropic, 5 % dans Cursor et une position dans SpaceX.
Pourquoi Binance s'est-il retiré de l'acquisition de FTX ?
Binance a retiré sa lettre d'intention non contraignante le 9 novembre 2022, citant une « mauvaise gestion des fonds clients et des enquêtes présumées d'agences américaines ».
Que sont devenus les avoirs de capital-investissement de SBF après l'effondrement de FTX ?
L'actif de la faillite de FTX a pris le contrôle des avoirs et les a liquidés pour rembourser les créanciers, qui ont depuis été intégralement remboursés grâce à la flambée des valeurs des actifs en 2025 et 2026, selon les rapports de Cryptopolitan sur la procédure.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
