الرئيس التنفيذي لشركة Nansen: كان من الممكن أن يمتلك CZ محفظة SBF البالغة قيمتها 100 مليار دولار لولا 'الخطأ النادر'

أشار الرئيس التنفيذي لشركة Nansen، أليكس سڤانيك، إلى أن تشانغ بنج تشاو (CZ)، مؤسس Binance، كان ليصبح أحد أكثر محافظ رأس المال الجريء قيمة في تاريخ التكنولوجيا حتى الآن لو أن شركته أكملت استحواذها على FTX في نوفمبر 2022.

أظهر تحليل نشرته مجلة فوربس في مايو أن استثمارات سام بانكمان-فريد الشخصية والمرتبطة بـ FTX، بما في ذلك حصة بنسبة 8% في Anthropic، و5% في Cursor، وتعرض لـ SpaceX، كانت ستبلغ قيمتها اليوم أكثر من 100 مليار دولار. 

ما الذي تخلّى عنه CZ بالضبط؟

قبل انهيار FTX، كانت المحفظة التي بناها بانكمان-فريد جيدة بشكل مفاجئ. وفقاً لمجلة فوربس وغيرها من التقارير، شملت حصة بنسبة 8% في Anthropic، وحصة بنسبة 5% في Cursor، وتعرضاً لـ SpaceX، وحيازات أخرى مثل Robinhood وSolana. 

في نوفمبر 2022، انسحبت Binance من صفقة استحواذ مع الشركة، وبعد فترة وجيزة، انهارت المنصة. 

لو أن Binance أكملت شراءها لـ FTX، لانتقلت تلك الاستثمارات إلى ميزانية Binance. 

ولكن بدلاً من ذلك، انتهت في محكمة الإفلاس، حيث باع تركة FTXها لسداد الدائنين. بيعت حصة Cursor مرة أخرى للمؤسسين مقابل 200,000 دولار فقط في عام 2023، ولكن بعد أن اشترت SpaceX Cursor بتقييم قدره 60 مليار دولار، أصبحت تلك الحصة تساوي الآن حوالي 3 مليارات دولار.

استثمرت FTX حوالي 500 مليون دولار في Anthropic. اليوم، ارتفع تقييم شركة الذكاء الاصطناعي إلى ما يتجاوز 600 مليار دولار، وتضع بعض التقديراته عند 900 مليار دولار. يمكن أن تكون هذه الحصة الوحيدة تساوي أكثر من 70 مليار دولار اليوم. 

تراكم بانكمان-فريد حوالي 60 مليون عملة SOL عندما كانت قيمتها حوالي 8 دولارات، مع قيمة ذروة بلغت حوالي 21 مليار دولار. 

الرئيس التنفيذي لشركة Nansen أليكس سڤانيك نشر تفصيل المحفظة على منصة X في 19 يونيو، واصفاً القرار بـ "الخطأ النادر من CZ في hindsight".

قال روري أودريسل، شريك في Scale Venture Partners، إن بانكمان-فريد كان لديه قدرة مذهلة على اختيار الشركات الفائزة قبل طفرة الذكاء الاصطناعي. 

لماذا تخلّى CZ عن صفقة الاستحواذ على FTX؟

مذكرات تشاو, "حرية المال"، التي نُشرت في أبريل 2026، توضح أن بانكمان-فريد اتصل به في نوفمبر 2022 وطلب مليارات الدولارات "بلا مبالاة، وكأنه يطلب سندويش بولونيا". 

قال تشاو إنه وقع على نية غير ملزمة (LOI) لكنه لم يخطط أبداً للمضي قدماً في الصفقة فعلياً لأنه لم يكن مهتماً بامتلاك FTX أو مساعدة SBF. وقال إن نية الشراء كانت "شكلاً إجرائياً بحتاً" حتى يتمكن فريقه من النظر في أرقام FTX ورؤية ما إذا كان بإمكانهم المساعدة في حماية العملاء. 

انهارت الصفقة خلال 72 ساعة، وسحبت Binance علناً من الاستحواذ في 9 نوفمبر 2022، مشيرة إلى "إساءة إدارة أموال العملاء والتحقيقات المزعومة من قبل الوكالات الأمريكية".

كتب تشاو أيضاً أن كارولين إليسون، الرئيسة التنفيذية لشركة Alameda Research، ارتكبت "خطأً قاتلاً" عندما عرضت علناً شراء حيازات Binance من عملة FTT بسعر 22 دولاراً لكل عملة.

من خلال إظهار مستوى السعر الأدنى للسوق، بدأ المتداولون المحترفون في بيع العملة آجلاً (shorting) ودفعوها دون ذلك المستوى. انخفضت عملة FTT من 22 دولاراً إلى 5 دولارات في ثلاثة أيام، وسُحبت حوالي 6 مليارات دولار من FTX. 

ذكر تشاو في ظهور في فبراير 2026 على بودكاست All-In أن بانكمان-فريد كان يضغط ضد Binance في واشنطن العاصمة. وعلى الرغم من ذلك، يصر على أن قراره ببيع حيازات Binance من عملة FTT لم يكن هجوماً مخططاً له.

وبشكل ساخر، أصبحت حيازات Binance الخاصة بعملة FTT، التي كانت تبلغ قيمتها 580 مليون دولار، "عديمة القيمة تقريباً" بعد الانهيار، كما كتب تشاو.