Japans Exporte erholten sich im September um 4,2 %, während die US-Lieferungen um 13,3 % zurückgingen

Japans Exportmaschine erwachte im September 2025 wieder zum Leben und legte nach vier Monaten in Folge mit Rückgängen um 4,2 % gegenüber dem Vorjahr zu, wie aus vom Finanzministerium veröffentlichten Daten hervorgeht.

Die Erholung war allerdings mit einem großen Wermutstropfen behaftet: Die Exporte in die USA brachen um 13,3 % ein und bremsten damit die Dynamik, gerade als andere asiatische Märkte wieder an Fahrt gewannen. Die Nachfrage aus Asien stieg im Vergleich zum Vorjahresmonat um 9,2 %, angeführt von China. Die Lieferungen auf das japanische Festland, nach wie vor Japans wichtigster Handelspartner, legten um 5,8 % zu und federten so den Einbruch in den USA etwas ab.

Die Halbleiterindustrie trug maßgeblich zum Aufschwung bei. Die Chipexporte stiegen wertmäßig um 12,6 % gegenüber dem Vorjahr und gaben den Technologieunternehmen Anlass zum Aufatmen. Die Automobilexporte hingegen, das Rückgrat des japanischen Handels mit den USA, erlitten erneut einen starken Einbruch.

Im September sanken die Fahrzeugexporte in die USA um 24,2 Prozent – ​​ein Rückschlag, aber etwas besser als der Rückgang um 28,4 Prozent im August. Dieser Einbruch ist größtenteils auf den Handelskrieg mit Washington zurückzuführen, der die wichtigsten Exportrouten des Landes weiterhin beeinträchtigt.

Tokio senkt die Zölle, aber US-Käufer halten sich weiterhin zurück

Bereits im Juli erzielte die japanische Regierung eine Einigung mit dem Weißen Haus, wodurch die ursprünglich geplanten 25-prozentigen Zölle auf Exporte auf 15 Prozent gesenkt wurden. Dieser niedrigere Zollsatz trat am 7. August in Kraft, hat aber bisher kaum etwas bewirkt.

Der Schaden war zu diesem Zeitpunkt bereits eingetreten. Der Einbruch der Exporte in die Vereinigten Staaten, Japans zweitgrößten Abnehmer, machte alle erwarteten Vorteile durch billigere Waren zunichte.

Auch die Importe entwickelten sich positiv. Nach einem Rückgang von 5,2 % im August legten sie im September um 3,3 % zu. Damit wurde die von Reuters befragten Ökonomen prognostizierte Wachstumsrate von 0,6 % übertroffen. Unternehmen füllten ihre Lagerbestände an Energie- und Maschinengütern wieder auf, die Anfang des Jahres stark nachgefragt worden waren.

Hirofumi Suzuki, Chef-Währungsstratege und Forschungsleiter der Sumitomo Mitsui Banking Corporation, erklärte, die Zahlen seien nicht so positiv, wie sie auf den ersten Blick erscheinen. „Die Exporte sind nicht sotron, wie es den Anschein hat“, sagte Suzuki und verwies auf den niedrigen Vergleichswert aus dem Vorjahr. Er warnte zudem, die anhaltenden Spannungen zwischen Washington und Peking machten den künftigen Handel unberechenbar.

Takaichi tritt sein Amt an, während ein schwacher Yen den Nikkei-Index stützt und die fiskalischen Aussichten trübt

Die Handelsdaten wurden einen Tag nach dem Amtsantritt von Sanae Takaichi als Japans erster Premierministerin veröffentlicht. Sie löste Shigeru Ishibashibmonatelangem Chaos innerhalb der regierenden Liberaldemokratischen Partei ab.

Die neue Parteichefin hat ein massives Konjunkturprogramm in Verbindung mit einer lockeren Geldpolitik versprochen – zwei Dinge, die Anleger bereits eingepreist haben. Sie sprechen vom „Takaichi-Trade“. Seit ihrem Amtsantritt an der Spitze der LDP im September ist der Nikkei 225 rasant gestiegen und erreichte diese Woche Rekordhochs.

Der Yen ist zum Dollar unter 150 gefallen, nach 147 im Vorjahresmonat. Hirofumi glaubt jedoch nicht mehr, dass der Wechselkurs den Export maßgeblich beeinflusst. „Obwohl der Yen im letzten Jahr gegenüber dem US-Dollar recht schwach war, haben wir noch keinen signifikanten Exportanstieg verzeichnet. Politische Faktoren wie Zölle scheinen einen größeren Einfluss auf die Exporte zu haben als der Wechselkurs“, fügte er hinzu.

Nachdem die japanische Wirtschaft im zweiten Quartal die Erwartungen übertroffen hat, beobachten Investoren die Zahlen genau. Das BIP-Wachstum wurde gegenüber dem Vorquartal von zuvor geschätzten 0,3 % auf 0,5 % nach oben korrigiert und übertraf damit die von Analysten erwarteten 0,1 % deutlich.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Bank von Japan, von der die meisten Ökonomen erwarten, dass sie ihren Leitzins im Laufe dieses Quartals auf 0,75 % anheben wird. In einer Reuters-Umfrage vom 14. bis 20. Oktober prognostizierten 60 % der Befragten (45 von 75) eine Zinserhöhung entweder im Oktober oder im Dezember. Bis März gehen 96 % der Ökonomen davon aus, dass die Kreditkosten mindestens 0,75 % erreichen werden.

Von 35 Ökonomen, die einen konkreten Monat nannten, gaben 46 % Januar, 31 % Dezember und 14 % Oktober an. Der weitere Verlauf der Zinspolitik ist nun ein zentrales Fragezeichen, während sich Takaichis Wirtschaftspolitik konkretisiert.

Sie hat versprochen, die Staatsausgaben in wichtigen Sektoren wie Energie und nationaler Sicherheit im Rahmen einer, wie sie es nennt, „verantwortungsvollen, proaktiven Finanzpolitik“ zu erhöhen. Doch niemand weiß bisher, was das wirklich bedeutet.

In einer Zusatzfrage derselben Reuters-Umfrage gaben 67 % derdent(18 von 27) an, sich nicht zu ihrem Plan äußern zu können. Gleichzeitig äußerten 17 von 26 Befragten ihre Besorgnis darüber, welche Auswirkungen dies auf Japans ohnehin schon angespannte Finanzlage haben könnte.