Der Dollar ist mit voller Wucht zurück, da Anleger den „America First“-Handel wiederentdecken

Der Dollar steht wieder im Mittelpunkt des Welthandels, da Investoren ihre Wetten auf die Vereinigten Staaten wieder aufbauen und erwarten, dass die Wirtschafttronbleiben wird als die von Europa und Asien, unterstützt durch hohe Ausgaben für KI,tronNeueinstellungen und höhere Zinssätze.

Diese Nachfrage nach US-Vermögenswerten hat natürlich die Einschätzung der Händler hinsichtlich des nächsten Schrittes der Federal Reserve verändert. Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die Long-Positionen im Dollar den größten wöchentlichen Anstieg seit 2018 verzeichneten und den höchsten Stand seit über einem Jahr erreichten.

Analysten von JPMorgan Chase (NYSE: JPM) brachten die Käufe mit einem wiedererwachten Vertrauen in den „US-Exzeptionalismus“ in Verbindung, was auch immer das im Jahr 2026 bedeuten mag.

Anleger bauen ihre Dollarpositionen wieder auf, da die US-Arbeitsmarktentwicklung und die Inflation die vorherigen Prognosen übertroffen haben

Der Krieg zwischen den USA und Israel im Iran gab dem Dollar zunächst zusätzlichen Auftrieb, sodass die Währung gegenüber anderen wichtigen Währungen um mehr als 2 % zulegte. Händler gingen davon aus, dass die USA höhere Treibstoffkosten leichter verkraften könnten als Volkswirtschaften, die stärker von Energieimporten abhängig sind. Europa und Teile Asiens gerieten in eine prekärere Lage, als die Straße von Hormus geschlossen wurde und die Ölpreise stiegen.

Das Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und dem Iran milderte zwar die Sorgen um Versorgungsprobleme, doch der Dollar konnte seinen Kurs kaum wiederherstellen. Öl wird derzeit für weniger als 80 US-Dollar pro Barrel gehandelt, und Investoren richten ihren Fokus wieder auf die US-Konjunkturindikatoren.

Ein weiterer Faktor für den Zufluss ausländischen Kapitals ins Land war der kürzliche Börsengang von SpaceX sowie verstärkte Investitionen in Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Diese Entwicklung unterscheidet sich deutlich von der des Vorjahres, als Trumps willkürliche Handelspolitik das Vertrauen der Anleger in den Dollar als Reservewährung schwächte.

Die Zinserwartungen haben sich ebensomaticverändert. Im Januar berichtete Cryptopolitan , dass Futures-Händler mit zwei oder drei Zinssenkungen der Federal Reserve im Laufe des Jahres rechneten, da sie davon ausgingen, dass sich die Inflation abschwächen und die Arbeitgeber weniger Neueinstellungen vornehmen würden.

Wie Sie sehen können, hat sich keine der beiden Prognosen bewahrheitet, denn amerikanische Arbeitgeber schufen im Mai 172.000 neue Arbeitsplätze, mehr als doppelt so viele wie von der Wall Street erwartet, während die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausklammert, von 2,8 % im April auf 2,9 % im Mai stieg.

Diese Berichte veranlassten die Händler zu Spekulationen über eine mögliche Zinserhöhung. Die Märkte erwarten bis März nächsten Jahres einen Anstieg um 0,25 Prozentpunkte, und die Geldmarktzinsen deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung in diesem Jahr bei nahezu 80 % liegt.

Die Zentralbanken bereiten neue Leitlinien vor, während Händler den Dollar, das Pfund, den Euro und den Yen beobachten

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) wird in Kürze ihre erste geldpolitische Entscheidung unter dem Vorsitz von Kevin Warsh veröffentlichen. Es wird allgemein keine unmittelbare Änderung erwartet, doch Händler beobachten genau, ob die Zentralbank ihre bisherige Präferenz für eine lockere Geldpolitik aufgibt. Warshs erste Stellungnahme wird die Märkte zudem mit einem neuen Kommunikationsstil konfrontieren.

Die Fed wird ihren sogenannten „Dot Plot“ veröffentlichen, der die Prognosen der einzelnen Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses für die künftigen Zinssätze enthält. Trump ernannte Kevin Fed, nachdem er den ehemaligen Vorsitzenden Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert hatte, die Kreditkosten nicht schnell genug gesenkt zu haben. Vor dem Iran-Abkommen gingen Ökonomen davon aus, dass die Fed vor einer Ausbreitung der Inflation durch hohe Energiepreise warnen könnte. Niedrigere Ölpreise könnten nun zu einer gemäßigteren Rhetorik führen.

Der Dollar notierte am Mittwoch vor der Bekanntgabe der Inflationszahlen gegenüber den meisten wichtigen Währungen nahezu unverändert. Der Eurokurs lag bei 1,1605 US-Dollar. Das Pfund Sterling fiel gegenüber dem Dollar auf 1,3420 US-Dollar und notierte bei 86,5 Pence pro Euro, nachdem die britische Inflation unter den Prognosen lag.

Die Bank von England tagt am Donnerstag und wird voraussichtlich die Zinsen unverändert lassen. Die Inflationsrate in Großbritannien lag im Mai weiterhin bei 2,8 % und damit auf dem niedrigsten Stand seit 13 Monaten (April). Günstigere Energiepreise und die niedrigere Inflationsrate könnten den Währungshütern einen weiteren Grund geben, die Zinsen in diesem Jahr nicht anzuheben.

Japan hat jedoch einen anderen Weg eingeschlagen. Die japanische Zentralbank erhöhte am Dienstag die Leitzinsen auf ein Niveau, das zuletzt vor 31 Jahren erreicht wurde. Als Grund nannte sie den möglicherweise steigenden Kostendruck im Energiesektor. Der Yen notierte bei rund 160,25 gegenüber dem Dollar – ein moderater Anstieg im Tagesverlauf, der die Händler jedoch weiterhin auf mögliche Interventionen der japanischen Regierung hoffen ließ.