Банк Японии сохраняет процентные ставки без изменений на фоне политической и экономической неопределенности

В пятницу Банк Японии сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,5%, завершив двухдневное заседание в Токио без каких-либо изменений в денежно-кредитной политике.

Голосование прошло со счетом 7 к 2, и это никого не удивило — все 50 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидали сохранения ставки на прежнем уровне. Но реальным событием стало не изменение ставки. В чем же суть? Впервые в истории центральный банк заявил о намерении начать распродажу своих биржевых фондов.

Объем средств в ETF, накопленных в ходе масштабной кампании по смягчению денежно-кредитной политики Японии в период пандемии, оценивается примерно в 37 триллионов иен. Еще в 2020 году Банк Японии стал крупнейшим единоличным владельцем японских акций, но эта волна скупки акций закончилась в прошлом году.

Тем временем базовая инфляция в Японии в августе снизилась до 2,7%, что является самым низким показателем с ноября 2024 года. Это было третье подряд месячное снижение, поэтому такая тенденция не заставляет Банк Японии спешить с повышением процентных ставок.

Яshibвыход из ЕС задерживает Банк Японии, поскольку инфляция снижается, а иена остается стабильной

Решение, принятое в пятницу, последовало всего через несколько дней после того, как премьер-министр Сигэруshibобъявил о своей отставке, что втянуло правящую партию в внезапную гонку за его место. Политическая перестановка добавила еще один слой неопределенности к и без того туманным экономическим перспективам.

Прошло меньше года с момента последних выборов лидера, и Япония снова осталась без четкого политического курса. Это одна из причин, почему Банк Японии не предпринимал никаких шагов в отношении процентных ставок; он ждет, кто займет его место и в каком направлении будет проводить политику.

Также Банк следит за американскими тарифами. Несмотря на то, что Япония недавно заключила торговое соглашение с Соединенными Штатами, представители центрального банка все еще пытаются понять, как тарифы повлияют на ситуацию как внутри страны, так и за рубежом. Это еще одна причина, по которой они остаются в стороне.

Рынки отреагировали на это решение негативно. После достижения нового рекордного уровня ранее в тот же день, индекс Nikkei 225 к закрытию торгов потерял 0,59%, в то время как иена укрепилась на 0,36%, достигнув на момент публикации отметки 147,45 иены за доллар.

Хироаки Амемия, инвестиционный директор Capital Group, заявил Bloomberg: «Решение Банка Японии сохранить процентные ставки без изменений подчеркивает его осторожную позицию на фоне замедления инфляции и глобальной неопределенности – приоритет стабильности над преждевременным ужесточением денежно-кредитной политики»

Он добавил: «Сохраняя гибкость в проведении политики, Банк Японии сигнализирует о своей готовности реагировать на внешнюю нестабильность, продолжая при этом оценивать силу восстановления японской экономики». Он также отметил, что нынешний подход соответствует ранней стадии цикла рефляции, а не его обратному развитию.

Доходность облигаций растет, акции демонстрируют смешанную динамику

Не все оставались на месте. Доходность двухлетних государственных облигаций Японии выросла до 0,885%, достигнув самого высокого уровня с июня 2008 года, согласно данным LSEG. Этот скачок произошел даже несмотря на то, что центральный банк сохранил стабильность. Тем временем индекс Topix вырос на 0,84%, что свидетельствует о том, что трейдеры по-прежнему играют на два фронта.

По данным Yahoo Finance, в регионе наблюдается снижение австралийского индекса ASX/S&P 200 на 0,77%, южнокорейских Kospi и Kosdaq на открытии торгов без существенных изменений, а также падение гонконгского индекса Hang Seng на 0,4%, в то время как китайский CSI 300 вырос на скромные 0,13%.

В Индии индекс Nifty 50 снизился на 0,55%, но акции Adani Enterprises подскочили более чем на 4%. Этот скачок последовал за новостью о том, что индийский регулятор рынка оправдал Гаутама Адани и группу Adani по ключевым обвинениям в неправомерном поведении со стороны Hindenburg Research. Борьба еще не окончена, но, по крайней мере, сейчас Adani может вздохнуть с облегчением.

В Соединенных Штатахсигнал Федеральной резервной системы о том, что она склоняется к смягчению процентных ставок, способствовал росту рынков. В четверг индекс S&P 500 вырос на 0,48%, закрывшись на отметке 6631,96. Индекс Nasdaq Composite подскочил на 0,94% до 22470,73, а индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 124 пункта (или 0,27%), завершив торги на уровне 46142,42.

В четверг все три индекса достигли новых исторических внутридневных максимумов. Это произошло после хаотичной торговой сессии в среду, спровоцированной снижением процентной ставки ФРС. Инвесторам явно понравилось услышанное, и особенно это сказалось на акциях небольших компаний.

В разгар всего этого Япония по-прежнему играет в обороне.