أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير وسط ضبابية سياسية واقتصادية

أبقى بنك اليابان سعر الفائدة القياسي عند 0.5% يوم الجمعة، منهياً بذلك اجتماعاً استمر يومين في طوكيو دون أي تغيير في السياسة النقدية.

كانت نتيجة التصويت 7 مقابل 2، ولم يكن ذلك مفاجئاً لأحد، فقد توقع جميع الاقتصاديين الخمسين الذين استطلعت بلومبيرغ آراءهم الإبقاء على سعر الفائدة. لكن التطور الحقيقي لم يكن سعر الفائدة. ما هي القصة الحقيقية؟ لأول مرة على الإطلاق، أعلن البنك المركزي أنه سيبدأ في بيع صناديقه المتداولة في البورصة.

تبلغ قيمة محفظة صناديق المؤشرات المتداولة، التي تراكمت خلال حملة التيسير النقدي اليابانية الواسعة النطاق في فترة الجائحة، حوالي 37 تريليون ين. في عام 2020، أصبح بنك اليابان أكبر مالك منفرد للأسهم اليابانية، لكن موجة الشراء تلك انتهت العام الماضي.

في غضون ذلك، انخفض التضخم الأساسي في اليابان إلى 2.7% في أغسطس، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2024. وكان هذا هو الانخفاض الشهري الثالث على التوالي، لذا فهو ليس من نوع الاتجاهات التي تدفع بنك اليابان إلى التسرع في رفع أي شيء.

shibخروج بنك اليابان من الأزمة سيؤدي إلى انخفاض التضخم وثبات الين

جاء قرار يوم الجمعة بعد أيام قليلة من إعلان رئيس الوزراء شيجيروshibاستقالته، مما دفع الحزب الحاكم إلى سباق محموم لاختيار بديل له. وقد أضاف هذا التغيير السياسي مزيداً من الغموض إلى الوضع الاقتصادي المتردي أصلاً.

لم يمضِ عامٌ على آخر انتخاباتٍ للقيادة، وها هي اليابان مجدداً تفتقر إلى رؤيةٍ سياسيةٍ واضحة. كان هذا أحد أسباب عدم تحرك بنك اليابان بشأن أسعار الفائدة؛ فهو ينتظر معرفة من سيتولى زمام الأمور وإلى أين سيقود السياسة النقدية.

هناك أيضاً الرسوم الجمركية الأمريكية التي بنك اليابان . فرغم أن اليابان أبرمت مؤخراً اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة، لا يزال مسؤولو البنك المركزي يحاولون فهم تأثير هذه الرسوم، محلياً ودولياً. وهذا سبب آخر لترقبهم الوضع.

لم يلقَ القرار استحسان الأسواق. فبعد أن سجل مؤشر نيكاي 225 رقماً قياسياً جديداً في وقت سابق من اليوم، انخفض بنسبة 0.59% عند الإغلاق، بينما ارتفع الين بنسبة 0.36%، ليصل إلى 147.45 يناً للدولار وقت كتابة هذا التقرير.

قال هيرواكي أميميا، مدير الاستثمار في مجموعة كابيتال، لوكالة بلومبرج: "إن قرار بنك اليابان بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة يؤكد موقفه الحذر وسط تباطؤ التضخم وعدم اليقين العالمي - حيث يعطي الأولوية للاستقرار على حساب التشديد المبكر"

وأضاف :"من خلال الحفاظ على مرونة السياسة النقدية، يُشير بنك اليابان إلى استعداده للاستجابة للتقلبات الخارجية مع مواصلة تقييم قوة الانتعاش الاقتصادي في اليابان". كما قال إن النهج الحالي يُناسب المرحلة المبكرة من دورة إعادة التضخم، وليس انعكاسها.

ارتفاع عوائد السندات، وتباين أداء الأسهم

لم يقف الجميع مكتوفي الأيدي. فقد ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل عامين إلى 0.885%، وهو أعلى مستوى لها منذ يونيو 2008، وفقًا لمجموعة بورصة لندن. وجاء هذا الارتفاع رغم ثبات أسعار الفائدة التي يتداولها البنك المركزي. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر توبكس بنسبة 0.84%، مما يدل على أن المتداولين ما زالوا يراهنون على كلا الجانبين.

وعلى مستوى المنطقة، نلاحظ أن مؤشر ASX/S&P 200 الأسترالي انخفض بنسبة 0.77%، وافتتح مؤشرا Kospi وKosdaq الكوريان الجنوبيان على استقرار، وانخفض مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 0.4%، بينما أضاف مؤشر CSI 300 الصيني نسبة متواضعة بلغت 0.13%، وذلك وفقًا لبيانات من Yahoo Finance.

في الهند، انخفض مؤشر Nifty 50 بنسبة 0.55%، بينما ارتفع سهم شركة أداني إنتربرايزز بأكثر من 4%. وجاء هذا الارتفاع عقب أنباء تبرئة هيئة تنظيم سوق الأسهم الهندية لغوتام أداني ومجموعة أداني من اتهامات سوء السلوك الرئيسية التي قدمتها شركة هيندينبيرغ للأبحاث. لم ينتهِ هذا النزاع بعد، ولكن على الأقل في الوقت الراهن، تتنفس أداني الصعداء.

في الولايات المتحدة، ساهمت إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى ميله نحو خفض أسعار الفائدة في دفع الأسواق نحو الارتفاع. يوم الخميس، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.48%، ليغلق عند 6631.96 نقطة. وقفز مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.94% ليصل إلى 22470.73 نقطة، بينما أضاف مؤشر داو جونز الصناعي 124 نقطة (أو 0.27%) ليغلق عند 46142.42 نقطة.

سجلت المؤشرات الثلاثة جميعها مستويات قياسية جديدة خلال جلسة تداول يوم الخميس. وجاء ذلك بعد جلسة تداول مضطربة يوم الأربعاء، إثر خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة. وقد لاقى هذا القرار استحسان المستثمرين، وحظيت الأسهم الصغيرة تحديداً بدعم كبير.

وسط كل هذا، لا تزال اليابان تلعب دور الدفاع.