بنك اليابان يستعد لوضع استراتيجية للتخلص من حيازات صناديق المؤشرات المتداولة في ظل تراجع السوق

يعمل بنك اليابان على خطة لبيع مخزونه من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة البالغ 37 تريليون ين تدريجياً، وهو مبلغ تراكم على مدى 13 عاماً لدعم اقتصاد راكد.

الفكرة هي التخلص من الأصول الخطرة مباشرة في السوق دون الإضرار بثقة المستثمرين أو التسبب في خسائر.

ستكون هذه المرحلة الأخيرة من خطة المحافظ كازو أويدا لإلغاء تجربة نقدية ضخمة دفعت ميزانية بنك اليابان إلى نسبة متضخمة تبلغ 125٪ من الناتج المحلي الإجمالي لليابان، وهي النسبة الأكبر بين جميع البنوك المركزية الكبرى.

وقد ازدادت المسألة تعقيداً بسبب التداعيات السياسية لاستقالة رئيس الوزراء شيجيروshibالأخيرة، الأمر الذي دفع المشرعين إلى البحث عن زعيم جديد.

بنك اليابان يُلمّح لأول مرة إلى الجدول الزمني لبيع صناديق المؤشرات المتداولة

في حين قال كازو إن البنك "سيقضي بعض الوقت" قبل اتخاذ أي خطوة، أشار نائب المحافظ ريوزو هيمينو إلى خلاف ذلك في خطاب ألقاه في وقت سابق من هذا الشهر.

قال ريوزو إن بنك اليابان "سيفكر في كيفية التعامل مع حيازاته القائمة من صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار العقاري"، وهو ما أرسل إشارةtronبكثير إلى أن القرار قد لا يكون بعيدًا.

كما أوضح ريوزو أن البنك المركزي يخطط للاستفادة من تجربته السابقة، عندما استغرق الأمر عقدين كاملين للتخلص من الأسهم التي تم شراؤها بين عامي 2002 و2010 لمساعدة البنوك على النجاة من انهيار أسواق الأسهم.

انتهت تلك العملية في يوليو، مما مهد الطريق أمام بنك اليابان لبدء استراتيجية مماثلة مع صناديق المؤشرات المتداولة. وبناءً على تلك التصريحات، تتمثل الخطة الآن في البيع على دفعات صغيرة على مدى فترة زمنية، بدلاً من نقل الحيازات إلى كيانات عامة.

بدأت موجة شراء صناديق المؤشرات المتداولة في عام 2010، وتصاعدت بشكل ملحوظ في عام 2013 في ظل خطة التحفيز الاقتصادي التي وضعها الحاكم السابق هاروهيكو كورودا. وكان الهدف آنذاك مكافحة الانكماش وإنعاش الاقتصاد الراكد.

الآن، تتكدس مخزونات صناديق الاستثمار المتداولة لدى البنك المركزي هناك كعبء ثقيل لأنها، على عكس السندات الحكومية، لا تستحق ولن تخرج من الميزانية العمومية إلا إذا تم بيعها.

في مؤتمر صحفي في يوليو، قال كازويوكي ماسو، عضو مجلس إدارة بنك اليابان: "لا أحد يعتقد أنه من المقبول ترك الأمور على حالها، لذلك نحتاج إلى تقليص حجم الحيازات في مرحلة ما"، مضيفًا أن العملية يجب أن تتم "بحذر شديد" بسبب خطر حدوث صدمة في السوق.

الدراما السياسية تؤجل الإجراءات بينما تتطلع المعارضة إلى أرباح بنك اليابان

يُعقد اجتماع السياسة النقدية القادم لبنك اليابان قريبًا، لكن المحللين يرون أن مجلس الإدارة من غير المرجح أن يتخذ قرارًا نهائيًا حينها. قد يتطرق كازو إلى الموضوع في مؤتمر صحفي يُعقد عقب الاجتماع في 19 سبتمبر، إلا أن الضجيج السياسي قد زاد الأمور تعقيدًا.

مع وصول مؤشر نيكاي للأسهم إلى مستويات قياسية، كان من الممكن أن تكون هذه لحظة مثالية لبدء العملية. لكن رحيل شيغيرو المفاجئ تسبب في أسابيع من عدم اليقين.

لن يكون للحزب الحاكم زعيم جديد إلا بعد انتخاباته الداخلية في 4 أكتوبر، وحتى تهدأ الأمور، فإن بنك اليابان يتخبط في الظلام بشأن نوع السياسات المالية التي قد تتبناها الإدارة الجديدة.

قد يؤدي إطلاق عمليات بيع الأصول خلال هذه المرحلة الانتقالية المضطربة إلى نتائج عكسية. فقد يعرض بنك اليابان لضغوط من المشرعين، لا سيما أولئك الذين يبحثون عن سبل لإعادة توجيه أرباح صناديق المؤشرات المتداولة إلى الإنفاق العام.

وقد طرح الحزب الديمقراطي الدستوري الياباني، وهو القوة المعارضة الرئيسية، فكرة استخدام أرباح الأسهم من حيازات صناديق المؤشرات المتداولة للمساعدة في تغطية تكاليف رعاية الأطفال.

وقال مسؤول ثان مطلع على الأمر: "لا أعتقد أن بنك اليابان في عجلة من أمره. لكنه أمر يحتاج إلى إنجازه في نهاية المطاف"

في الوقت الحالي، يسير البنك المركزي على حافة الهاوية؛ محاولاً تنظيف آثار حقبة التحفيز العدواني دون إثارة الإنذارات في السوق أو إعطاء السياسيين شيئاً يتنازعون عليه.