أكمل بنك اليابان عملية بيع أسهم البنوك التي بدأ في شرائها في أكتوبر 2007 من البنوك المتعثرة خلال الأزمة المصرفية في أوائل العقد الأول من الألفية الثانية. ويدرس البنك حالياً تحويل تركيزه إلى صناديق المؤشرات المتداولة.
بحسب تقرير الميزانية العمومية لبنك اليابان، انخفضت من 2.5 مليار ين (17.4 مليون دولار) في أوائل يوليو إلى الصفر في 10 يوليو. وكان البنك يأمل في إتمام عملية بيع الأسهم بحلول مارس من العام المقبل. كما شهد بنك اليابان انخفاضًا مستمرًا في قيمة أسهم البنوك بنحو 10 مليارات ين شهريًا في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى تأجيل الموعد النهائي لبيع الأسهم إلى هذا الوقت من العام.
يهدف بيع البنك لأسهمه إلى العمل دون إحداث اضطراب في الأسواق المالية، على الرغم من استغراقه وقتاً طويلاً. بدأ بنك اليابان بتجميع هذه الأصول كإجراء استجابة للأزمة، وذلك عقب إطلاق برنامج التضييق الكمي الضخم بعد سنوات، والذي يسعى مجلس محافظ البنك، كازو أويدا، حالياً إلى إلغائه.
في فترتين منفصلتين، اشترى بنك اليابان ما يقرب من 2.4 تريليون ين (16.3 مليار دولار) من الأسهم من البنوك الخاصة بين عامي 2002 و2010. وكانت المبادرة تهدف إلى المساعدة في استقرار الأسواق المالية في ذلك الوقت، وهو ما اعتبر خطوة جريئة بالنسبة لبنك مركزي رئيسي.
بدأت مبادرة البنك المركزي الياباني لشراء أسهم البنوك المتعثرة في نوفمبر 2002، عقب أزمة مصرفية في العام نفسه أدت إلى انخفاض أسهم البنوك لمدة ثلاث سنوات تقريبًا. وواصل بنك اليابان شراء أسهم البنوك لمدة عامين آخرين لمساعدة البنوك على معالجة قروضها المتعثرة. كما ضاعف البنك مشترياته من أسهم البنوك الأخرى خلال الفترة من فبراير 2008 إلى أبريل 2010، أثناء الأزمة المالية العالمية.
استغرق بنك اليابان حوالي 18 عامًا لتصفية أسهم البنوك المتعثرة بالكامل منذ بدء مبادرة الشراء. وكان البنك قد أصدر إشعارًا قبل عقد من الزمن أعرب فيه عن أمله في مواصلة بيع الأسهم حتى مارس 2026.
بنك اليابان يحوّل تركيزه نحو صناديق المؤشرات المتداولة
خلال جائحة كوفيد-19، أصبح البنك المركزي الياباني أكبر مالك للأسهم اليابانية، كما زاد حيازاته من صناديق المؤشرات المتداولة بمقدار 15 ضعفًا مقارنةً بما اشتراه من البنوك المتعثرة. ووفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، يوضح تقرير السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني أنه يشتري صناديق المؤشرات المتداولة لتحسين وضع الأسهم، وخفض تكاليف رأس المال، وتحفيز استثماراته.
تكشف أحدث بيانات حسابات البنك أنه يمتلك ما يقارب 37 تريليون ين (242 مليار دولار) من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بالقيمة الدفترية. إذا حافظ بنك اليابان على نفس وتيرة التخلص من أسهم البنوك، فإن تصفية حيازاته الحالية من صناديق المؤشرات المتداولة ستستغرق أكثر من 200 عام. في غولدمان ساكس أن بنك اليابان قد يبدأ تدريجياً بالتخلص من صناديق المؤشرات المتداولة في السنة المالية 2026 لتقليل خسائره وتأثيرها على سوق الأسهم.
لقد حققنا الهدف المنشود. لم يكتمل التخلص منها بالكامل بعد، ولكن حتى الآن تسير الأمور بسلاسة دون أي تأثير سلبي على السوق أو خسائر مالية لنا. وكما ذكرت مرارًا، لا يوجد أي تغيير في موقفنا بشأن التريث والتفكير مليًا في كيفية التصرف بحيازات صناديق المؤشرات المتداولة
-كازو أويدا، محافظ بنك اليابان.
يُكمّل بيع بنك اليابان لأسهم البنوك شراء صناديق المؤشرات المتداولة، إذ قد يُؤدي بيع كلا النوعين من الأصول إلى تأثير سلبي كبير على الأسواق. ويعمل البنك على تطبيع سياسته النقدية مع انتهاء العمل بأسعار الفائدة السلبية والتيسير الكمي في مارس 2024. وفي الشهر الماضي، عدّل بنك اليابان خطته لشراء السندات الحكومية، مُوافقًا على خفض مشتريات السندات اعتبارًا من أبريل 2026 نظرًا لتقلبات سوق السندات المتزايدة.
بنك اليابان أنه حقق ما يقرب من 1.4 تريليون ين من الإيرادات من أرباح صناديق المؤشرات المتداولة في السنة المالية المنتهية في مارس 2025. وتوقع تقرير صادر عن غولدمان ساكس، شارك في تأليفه أكيرا أوتاني، المسؤول السابق في بنك اليابان ورئيس قسم الأسواق المالية، أن يختار البنك خطة طويلة الأجل تتضمن عمليات بيع تدريجية في السوق لتقليل حيازاته من صناديق المؤشرات المتداولة البالغة 37 تريليون ين.
