El Banco de Japón mantiene las tasas sin cambios en medio de la niebla política y económica

El Banco de Japón mantuvo su tasa de interés de referencia en el 0,5% el viernes, terminando una reunión de dos días en Tokio sin ningún cambio en la política monetaria.

La votación fue de 7 a 2, y literalmente nadie se sorprendió: los 50 economistas encuestados por Bloomberg esperaban que se mantuviera el tipo de interés. Pero el verdadero cambio no fue la tasa. ¿La verdadera historia? Por primera vez en la historia, el banco central anunció que comenzará a deshacerse de sus fondos cotizados en bolsa.

El fondo de ETF, acumulado durante la drástica campaña de flexibilización monetaria de Japón durante la pandemia, está valorado en unos 37 billones de yenes. En 2020, el Banco de Japón se convirtió en el mayor inversor individual en acciones japonesas, pero esa oleada de compras terminó el año pasado.

Mientras tanto, la inflación básica de Japón cayó al 2,7% en agosto, la lectura más baja desde noviembre de 2024. Esta fue la tercera caída mensual consecutiva, por lo que no es el tipo de tendencia que hace que el BoJ se apresure a subir cualquier tasa.

La salida del Banco de Japónshibmientras la inflación cae y el yen se mantiene firme

La decisión del viernes se produjo pocos días después de que el primer ministro Shigeru Ishiba anunciara su dimisión, lo que desencadenó una repentina carrera del partido gobernante para reemplazarlo. La reestructuración política añadió otra capa de incertidumbre a un panorama económico ya de por sí sombrío.

Ha pasado menos de un año desde la última votación de líderes, y una vez más, Japón se encuentra sin una dirección política clara. Esa fue una de las razones por las que el Banco de Japón no adoptó medidas sobre los tipos de interés; está a la espera de ver quién asume el control y hacia dónde dirigirá la política monetaria.

El Banco de Japón está pendiente de los aranceles estadounidenses. Si bien Japón cerró recientemente un acuerdo comercial con Estados Unidos, los funcionarios del banco central aún intentan determinar cómo se desarrollarán los aranceles, tanto a nivel nacional como internacional. Esa es otra razón por la que se mantienen al margen.

A los mercados no les gustó la decisión. Tras alcanzar un nuevo récord al comienzo del día, el Nikkei 225 cerró con una baja del 0,59%, mientras que el yen subió un 0,36%, situándose en 147,45 por dólar al cierre de esta edición.

Hiroaki Amemiya, director de inversiones de Capital Group, dijo a Bloomberg: “La decisión del Banco de Japón de mantener estables las tasas subraya su postura cautelosa en medio de la desaceleración de la inflación y la incertidumbre global, priorizando la estabilidad sobre un ajuste prematuro”

Añadió :«Al preservar la flexibilidad en materia de políticas, el Banco de Japón está demostrando su disposición a responder a la volatilidad externa, al tiempo que continúa evaluando la solidez de la recuperación económica de Japón». También afirmó que el enfoque actual se ajusta a la fase inicial de un ciclo de reflación, no a una reversión.

Los rendimientos de los bonos suben, las acciones se muestran mixtas

No todos se quedaron quietos. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 2 años subió al 0,885%, su nivel más alto desde junio de 2008, según LSEG. Este repunte se produjo incluso con el banco central manteniéndose estable. Mientras tanto, el Topix subió un 0,84%, lo que demuestra que los operadores siguen operando con discreción.

En toda la región, vemos que el ASX/S&P 200 de Australia avanzó un 0,77%, el Kospi y el Kosdaq de Corea del Sur abrieron sin cambios y el índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,4%, mientras que el CSI 300 de China sumó un modesto 0,13%, según datos de Yahoo Finance.

En India, el índice Nifty 50 cayó un 0,55%, pero Adani Enterprises subió más del 4%. Este repunte se produjo tras la noticia de que el regulador del mercado indio había absuelto a Gautam Adani y al Grupo Adani de importantes acusaciones de mala conducta por parte de Hindenburg Research. La lucha no ha terminado, pero al menos por ahora, Adani respira con más tranquilidad.

En Estados Unidos, la señal de la Reserva Federal de que se inclina por una bajada de tipos de interés impulsó al alza los mercados. El jueves, el S&P 500 subió un 0,48%, cerrando en 6.631,96. El Nasdaq Composite repuntó un 0,94% hasta los 22.470,73, mientras que el Dow Jones Industrial Average sumó 124 puntos (un 0,27%) para finalizar en 46.142,42.

Los tres índices alcanzaron nuevos máximos intradía históricos el jueves. Esto se produjo tras una sesión caótica el miércoles, desencadenada por el recorte de tipos de la Fed. A los inversores claramente les gustó lo que oyeron, y las acciones más pequeñas, en particular, se vieron impulsadas.

En medio de todo esto, Japón sigue jugando a la defensiva.