Le esportazioni giapponesi rimbalzano del 4,2% a settembre, nonostante le spedizioni statunitensi scendano del 13,3%

Secondo i dati pubblicati dal Ministero delle Finanze, la macchina delle esportazioni giapponese è tornata in vita nel settembre 2025, con un aumento del 4,2% su base annua dopo quattro mesi consecutivi di calo.

La ripresa è stata accompagnata da un enorme asterisco: le esportazioni verso gli Stati Uniti sono crollate del 13,3%, frenando lo slancio proprio mentre altri mercati asiatici riprendevano slancio. La domanda dall'Asia è aumentata del 9,2% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso, con la Cina in testa. Le spedizioni verso la Cina continentale, che rimane il principale partner commerciale del Giappone, sono aumentate del 5,8%, ammortizzando in parte il colpo del calo americano.

L'industria dei semiconduttori ha fatto la maggior parte del lavoro pesante. Le esportazioni di chip sono aumentate del 12,6% in valore rispetto all'anno precedente, dando ai player tecnologici un motivo per tirare un sospiro di sollievo. Ma le spedizioni di automobili, la spina dorsale degli scambi commerciali tra Giappone e Stati Uniti, sono state nuovamente colpite.

A settembre, le esportazioni di veicoli verso gli Stati Uniti sono diminuite del 24,2%, un calo notevole, ma leggermente migliore rispetto al calo del 28,4% registrato ad agosto. Questa caduta libera è dovuta in gran parte alla guerra dei dazi con Washington, che continua a compromettere le principali rotte di esportazione del Paese.

Tokyo taglia i dazi ma gli acquirenti statunitensi continuano a tirarsi indietro

A luglio, il governo giapponese ha raggiunto un accordo con la Casa Bianca, riducendo al 15% i dazi sulle esportazioni inizialmente proposti, che erano del 25%. Tale riduzione è entrata in vigore il 7 agosto, ma finora non ha prodotto grandi risultati.

A quel punto, i danni si erano già propagati all'intero sistema. Il calo delle esportazioni verso gli Stati Uniti, il secondo maggiore cliente del Giappone, ha annullato qualsiasi beneficio atteso dai prezzi più bassi.

Anche le importazioni non sono rimaste ferme. Hanno invertito la rotta con un aumento del 3,3% a settembre, dopo il calo del 5,2% di agosto. Questo ha superato le previsioni di crescita dello 0,6% degli economisti intervistati da Reuters, con le aziende che hanno rifornito i magazzini di energia e macchinari che avevano subito un duro colpo all'inizio dell'anno.

Hirofumi Suzuki, responsabile della strategia valutaria e della ricerca presso Sumitomo Mitsui Banking Corporation, ha affermato che i numeri non sono così positivi come sembrano. "Le esportazioni non sono cosìtroncome sembrano in superficie", ha affermato Hirofumi, sottolineando il basso effetto base dell'anno scorso. Ha anche avvertito che le continue tensioni tra Washington e Pechino stanno rendendo imprevedibili gli scambi commerciali futuri.

Takaichi entra in carica mentre lo yen debole solleva il Nikkei e offusca le prospettive fiscali

I dati commerciali sono stati pubblicati il ​​giorno dopo l'insediamento di Sanae Takaichi come prima donna primo ministro del Giappone, in sostituzione di Shigeru Ishibashibmesi di caos all'interno del Partito Liberal Democratico al governo.

La nuova leader ha promesso un massiccio piano di spesa fiscale abbinato a una politica monetaria accomodante, due cose che gli investitori hanno già scontato. Lo chiamano "scambio Takaichi". Da quando ha assunto la guida dell'LDP a settembre, il Nikkei 225 è volato, raggiungendo massimi storici questa settimana.

Lo yen è sceso sotto quota 150 per dollaro, rispetto ai 147 dello stesso mese dell'anno scorso. Ma Hirofumi non è più convinto che il cambio valutario abbia un impatto significativo sulle esportazioni. "Sebbene lo yen fosse piuttosto debole rispetto al dollaro USA lo scorso anno, non abbiamo ancora assistito a un'impennata significativa delle esportazioni. Fattori politici come i dazi sembrano avere un impatto maggiore del cambio sulle esportazioni", ha aggiunto.

Gli investitori hanno seguito attentamente i dati dopo che l'economia giapponese ha registrato risultati migliori del previsto nel secondo trimestre. Il PIL è stato rivisto al rialzo allo 0,5% su base trimestrale, rispetto alla precedente stima dello 0,3%, superando le aspettative di crescita dello 0,1% degli analisti.

Gli occhi sono ora puntati sulla Banca del Giappone, che la maggior parte degli economisti ritiene aumenterà il suo tasso di interesse di riferimento allo 0,75% in questo trimestre. Nel sondaggio Reuters condotto tra il 14 e il 20 ottobre, il 60% degli intervistati (45 su 75) ha previsto un aumento a ottobre o a dicembre. Entro marzo, il 96% degli economisti prevede che i costi di finanziamento raggiungeranno almeno lo 0,75%.

Dei 35 economisti che hanno indicato un mese specifico, il 46% ha indicato gennaio, il 31% dicembre e il 14% ottobre. L'andamento dei tassi è ora un punto interrogativo chiave, mentre le politiche economiche di Takaichi prendono forma.

Ha promesso di aumentare la spesa pubblica in settori essenziali come l'energia e la sicurezza nazionale, nell'ambito di quelle che lei definisce "politiche fiscali responsabili e proattive". Ma nessuno sa ancora cosa significhi realmente.

In una domanda aggiuntiva dello stesso sondaggio Reuters, il 67% deglident, 18 su 27, ha dichiarato di non sapere se sostenere o meno il suo piano. Nel frattempo, 17 su 26 hanno dichiarato di essere preoccupati per le conseguenze che ciò avrebbe sulla già fragile salute finanziaria del Giappone.