FalconX ed Ethena pianificano un investimento da 1 miliardo di dollari per espandersi nel mercato dei prestiti istituzionali
- FalconX ed Ethena hanno aperto una linea di credito garantita e sovracollateralizzata da 1 miliardo di dollari che convoglia le riserve a supporto dell'USDe di Ethena in prestiti istituzionali.
- FalconX gestirà l'emissione e la custodia dei titoli, mentre Ethena deterrà un diritto di prelazione sulle garanzie.
- Il progetto aggiunge una nuova fonte di rendimento per le riserve del dollaro sintetico.
Il broker di criptovalute FalconX e il protocollo di stablecoin Ethena hanno stretto una partnership per lanciare un servizio di prestito garantito.
Il lancio è stato annunciato dalle due società, offrendo ai grandi investitori in criptovalute un nuovo canale di credito basato su controlli di custodia simili a quelli bancari.
Come funzioneranno Falcon X e la struttura di Ethena?
FalconX ed Ethena hanno annunciato una partnership per il lancio di una linea di credito garantita da 1 miliardo di dollari, i cui fondi transiteranno attraverso una società veicolo (SPV) dedicata, anziché tramite un prestito diretto tra le due società.
FalconX manterrà il ruolo di originatore, gestore e responsabile delle garanzie, mentre le garanzie a supporto di ciascun prestito rimarranno presso depositari qualificati.
Ethena è il principale finanziatore in un accordo di credito revolving. Il debitore è una società di FalconX denominata FalconX International Lending Opportunities SPC, la cui struttura è tale da garantire la separazione e la sicurezza dei suoi attivi anche in caso di fallimento di FalconX.
FalconX International Lending Opportunities (SPC) utilizza i fondi di Ethena per acquistare prestiti in criptovalute da FalconX e poi cede tali prestiti a Ethena come garanzia, avendo così la possibilità di recuperare il proprio denaro in caso di problemi.
Ethena riceve aggiornamenti giornalieri su ogni prestito e può vedere esattamente quali portafogli di criptovalute detengono gli asset a garanzia. Tuttavia, i dettagli sui tassi di interesse, gli importi massimi dei prestiti e l'ammontare delle garanzie che i mutuatari devono fornire non sono stati resi pubblici.
Grazie a questa partnership, FalconX ottiene una nuova fonte di finanziamento da prestare ai suoi grandi clienti istituzionali, mentre Ethena trova un nuovo modo per monetizzare le riserve a supporto di USDe senza dover ricorrere al trading di futures.
USDe mantiene il suo valore di un dollaro abbinando criptovalute a posizioni short sui future, a differenza delle stablecoin come USDC, che sono garantite da dollari reali e equivalenti cash .
In particolare, FalconX ha iniziato a offrire il supporto per USDe nei suoi servizi di trading, derivati e custodia già a settembre 2025.
Cryptopolitan Secondo quanto riportato , a marzo e aprile Ethena ha stretto una partnership con Anchorage Digital, Maple Institutional e Coinbase Asset Management per alcune operazioni di prestito.
A giugno, Coinbase Ventures ha acquistato il token di Ethena (ENA) e ha stretto una collaborazione con Ethena per lo sviluppo di prodotti di risparmio. Nello stesso mese, BlackRock (NYSE: BLK) ha aggiunto USDe alla sua piattaforma Aladdin, utilizzata dai grandi investitori per la gestione dei loro portafogli.
Quali sono i termini del prestito sovra-garantito?
I mutuatari che aderiscono a questo programma devono fornire beni per un valore superiore all'importo del prestito ottenuto, poiché ciò funge da cuscinetto che consente al creditore di vendere le garanzie qualora il loro valore si riduca fino a raggiungere il saldo residuo.
LlamaRisk, una società di consulenza sui rischi, ha affermato che delle buone regole sulle garanzie collaterali sono il modo migliore per proteggere il denaro di USDe. Hanno avvertito che, in caso di calo dei prezzi delle criptovalute, i diritti di liquidazione dovrebbero consentire a un prestatore di vendere rapidamente le proprie garanzie collaterali senza dover affrontare ritardi dovuti a cause legali o comunicazioni ufficiali.
In passato, diverse società di prestito di criptovalute sono fallite a causa di questo problema.
ENA è stata scambiata a circa 0,085 dollari, con una capitalizzazione di mercato di circa 833 milioni di dollari, posizionandosi al 59° posto tra tutte le criptovalute. Questo valore è ben al di sotto del suo massimo storico di 1,52 dollari raggiunto nell'aprile del 2024. Quando la partnership è stata annunciata il 13 agosto, ENA veniva ancora scambiata al di sotto della sua media degli ultimi 200 giorni, pari a circa 0,13 dollari.
Le società hanno affermato di prevedere una crescita del programma di prestiti con l'aumento della domanda di finanziamenti. Lo hanno definito uno dei maggiori utilizzi di moneta on-chain nei prestiti istituzionali garantiti finora.
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Domande frequenti
Cos'è la struttura FalconX-Ethena e quanto è grande?
Si tratta di una linea di credito garantita da 1 miliardo di dollari che convoglia gli attivi a supporto dell'USDe di Ethena in prestiti sovracollateralizzati per mutuatari istituzionali, gestita tramite una società veicolo con FalconX in qualità di originatore, gestore e responsabile delle garanzie.
Come viene tutelata Ethena in caso di inadempienza da parte di un mutuatario?
I prestiti sono sovracollateralizzati e le garanzie sono detenute da custodi qualificati. Inoltre, secondo la revisione di LlamaRisk citata da crypto.news, Ethena detiene un diritto di garanzia di primo grado sugli asset del veicolo e riceve report a livello di singolo prestito ogni giorno lavorativo.
Come ha reagito il prezzo delle azioni di ENA alla partnership?
ENA è stata scambiata a circa 0,085 dollari, con una capitalizzazione di mercato di circa 833 milioni di dollari e una posizione numero 59 nella classifica di CoinMarketCap, rimanendo al di sotto della sua media mobile a 200 giorni di circa 0,13 dollari.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi dieci anni di esperienza nella scrittura di blog e nella cronaca di eventi nel settore delle criptovalute. Collabora con Cryptopolitan, occupandosi della pagina notizie e analizzando gli ultimi sviluppi in ambito DeFi, RWA, regolamentazione delle criptovalute, intelligenza artificiale e tecnologie all'avanguardia. Si è laureata in Economia aziendale presso l'Università di Arcadia.
