FalconX ed Ethena pianificano un investimento da 1 miliardo di dollari per espandersi nel mercato del prestito istituzionale

Il broker di criptovalute FalconX e il protocollo di stablecoin Ethena hanno stretto una partnership per lanciare una struttura di prestito garantito.

Il lancio è stato annunciato dalle due società, offrendo ai grandi investitori nel settore delle criptovalute un nuovo canale di credito basato su controlli di custodia simili a quelli bancari.

Come funzionerà la struttura di Falcon X ed Ethena? 

FalconX ed Ethena hanno . L'azienda crede che FRUT servirà come “espressione a biglietto unico” degli aspetti della piattaforma e dell'hardware dell'intelligenza artificiale. Questo significa semplicemente che gli investitori ottengono accesso all'infrastruttura AI con un prodotto, invece di mescolare diversi produttori di chip e nomi di piattaforme. annunciato che stanno collaborando per lanciare una struttura di prestito garantito da 1 miliardo di dollari, in cui i fondi verrebbero movimentati attraverso un veicolo a scopo specifico (SPV) dedicato, anziché tramite un prestito diretto tra le due aziende. 

FalconX manterrà un ruolo di originatore, servitore e gestore delle garanzie, mentre le garanzie dietro ogni prestito saranno detenute da custodi qualificati.

Ethena è il principale creditore in un accordo di credito rotativo. Il debitore è una società di FalconX chiamata FalconX International Lending Opportunities SPC, strutturata in modo che le sue attività rimangano separate e sicure anche in caso di fallimento di FalconX.

FalconX International Lending Opportunities SPC utilizza i fondi di Ethena per acquistare prestiti in criptovalute da FalconX e poi li cede a Ethena come garanzia, dando a quest'ultima la possibilità di recuperare i propri fondi per primi in caso di problemi. 

Ethena riceve anche aggiornamenti giornalieri su ogni prestito e può vedere esattamente quali portafogli di criptovalute detengono le attività di copertura. Tuttavia, i dettagli sui tassi di interesse, sui massimi importi dei prestiti e sulla quantità di garanzie che i mutuatari devono fornire non sono stati resi pubblici.

Attraverso la partnership, FalconX ottiene una nuova fonte di denaro da prestare ai suoi grandi clienti istituzionali, mentre Ethena ottiene un nuovo modo per generare reddito dalle riserve che sostengono USDe, senza fare affidamento sul trading di futures. 

USDe mantiene il suo valore di un dollaro accoppiando garanzie in criptovaluta con posizioni short sui futures, a differenza di stablecoin come USDC, che sono coperte da dollari effettivi e equivalenti in contanti.

È notevole che FalconX abbia già iniziato a offrire il supporto per USDe attraverso i suoi servizi di trading, derivati e custodia nel settembre 2025.

riportato da Cryptopolitan che Ethena ha stretto partnership con Anchorage Digital, Maple Institutional e Coinbase Asset Management per accordi di prestito a marzo e aprile.

A giugno, Coinbase Ventures ha acquistato i token di Ethena (ENA) e si è unita a Ethena per prodotti di risparmio. Nello stesso mese, BlackRock (NYSE: BLK) ha aggiunto USDe alla sua piattaforma Aladdin, utilizzata dai grandi investitori per gestire i propri portafogli.

Quali sono i termini del prestito sovraccollateralizzato? 

I mutuatari della struttura devono depositare attività del valore superiore ai prestiti che ritirano, poiché ciò fornisce un cuscinetto che permette al creditore di vendere le garanzie se il loro valore scende verso il saldo outstanding. 

LlamaRisk, un consulente per il rischio, ha affermato che buone regole sulle garanzie sono il modo migliore per proteggere i fondi di USDe. Hanno avvertito che se i prezzi delle criptovalute scendono, i diritti di liquidazione dovrebbero permettere a un creditore di vendere le proprie garanzie rapidamente, senza doversi occupare di ritardi dovuti a cause legali o avvisi ufficiali. 

Diversi prestatori di criptovalute sono crollati in passato a causa di questo problema.

ENA è stata scambiata intorno a $0.085 questo agosto con un valore di mercato di circa 833 milioni di dollari, classificandosi al 59° posto tra tutte le criptovalute. Questo è ben al di sotto del suo massimo storico di 1,52 dollari di aprile 2024. Quando la partnership è stata annunciata il 13 agosto, ENA era ancora scambiata al di sotto della sua media a 200 giorni di circa 0,13 dollari. 

Le società hanno dichiarato di prevedere che il programma di prestito crescerà man mano che aumenterà la domanda di mutui. Lo hanno definito uno dei più grandi utilizzi di denaro on-chain nel prestito istituzionale garantito finora.