FalconX y Ethena planean una inversión de 1.000 millones de dólares para expandirse al mercado de préstamos institucionales

El bróker de criptomonedas FalconX y el protocolo de stablecoins Ethena se han asociado para lanzar un servicio de préstamos garantizados.

El lanzamiento fue anunciado por las dos empresas, lo que proporciona a los grandes inversores en criptomonedas un nuevo canal de crédito basado en controles de custodia similares a los de los bancos.

¿Cómo funcionarán las instalaciones de Falcon X y Ethena? 

FalconX y Ethena han anunciado su colaboración para lanzar una línea de crédito garantizada de 1.000 millones de dólares, en la que el dinero se canalizará a través de una sociedad instrumental (SPV) específica, en lugar de un préstamo directo entre las dos empresas. 

FalconX mantendrá su función como originador, administrador y gestor de garantías, mientras que las garantías de cada préstamo permanecerán en poder de custodios cualificados.

Ethena es el principal prestamista en un acuerdo de crédito rotatorio. El prestatario es una empresa de FalconX llamada FalconX International Lending Opportunities SPC, cuya estructura garantiza que sus activos permanezcan separados y seguros incluso si FalconX quiebra.

FalconX International Lending Opportunities SPC utiliza el dinero de Ethena para comprar préstamos de criptomonedas a FalconX y luego entrega esos préstamos a Ethena como garantía, lo que le da la oportunidad de recuperar su dinero primero si hay algún problema. 

Ethena también recibe actualizaciones diarias sobre cada préstamo y puede ver exactamente en qué billeteras de criptomonedas se encuentran los activos de respaldo. Sin embargo, no se compartieron públicamente detalles sobre las tasas de interés, los montos máximos de los préstamos ni la cantidad de garantía que deben aportar los prestatarios.

Gracias a esta alianza, FalconX obtiene una nueva fuente de financiación para prestar a sus grandes clientes institucionales, mientras que Ethena consigue una nueva forma de obtener ingresos de las reservas que respaldan el USDe, sin depender de la negociación de futuros. 

USDe mantiene su valor de un dólar mediante el emparejamiento de criptomonedas como garantía con posiciones cortas en futuros, a diferencia de las stablecoins como USDC, que están respaldadas por dólares reales y equivalentes cash .

Cabe destacar que FalconX ya comenzó a ofrecer soporte para USDe en sus servicios de negociación, derivados y custodia en septiembre de 2025.

Cryptopolitan informó , Ethena se asoció con Anchorage Digital, Maple Institutional y Coinbase Asset Management en acuerdos de préstamos durante los meses de marzo y abril.

En junio, Coinbase Ventures compró el token de Ethena (ENA) y se asoció con Ethena para desarrollar productos de ahorro. Ese mismo mes, BlackRock (NYSE: BLK) incorporó USDe a su plataforma Aladdin, utilizada por grandes inversores para gestionar sus carteras.

¿Cuáles son las condiciones del préstamo con sobregarantía? 

Los prestatarios que se acojan a este mecanismo deben aportar activos por un valor superior al de los préstamos que reciben, ya que esto proporciona un margen de seguridad que permite al prestamista vender la garantía si su valor disminuye hasta acercarse al saldo pendiente. 

LlamaRisk, una consultora de riesgos, afirmó que unas buenas normas sobre garantías son la mejor manera de proteger el dinero de USDe. Advirtieron que, si los precios de las criptomonedas caen, los derechos de liquidación deberían permitir al prestamista vender su garantía rápidamente, sin tener que lidiar con demoras derivadas de demandas o notificaciones oficiales. 

En el pasado, varias empresas de préstamos de criptomonedas han quebrado debido a esto.

ENA se ha cotizado en torno a los 0,085 dólares este agosto, con un valor de mercado de aproximadamente 833 millones de dólares, lo que la sitúa en el puesto 59 entre todas las criptomonedas. Esto está muy por debajo de su máximo histórico de 1,52 dólares alcanzado en abril de 2024. Cuando se anunció la asociación el 13 de agosto, ENA aún cotizaba por debajo de su promedio de los últimos 200 días, que rondaba los 0,13 dólares. 

Las empresas afirmaron que prevén que el programa de préstamos crezca a medida que aumente la demanda de crédito. Lo calificaron como uno de los mayores usos del dinero digital en la cadena de bloques para préstamos institucionales garantizados hasta la fecha.