FalconX y Ethena planean una inversión de 1.000 millones de dólares para expandirse en el mercado de préstamos institucionales

El corredor de criptomonedas FalconX y el protocolo de stablecoins Ethena se han asociado para lanzar una instalación de préstamos garantizados.

El lanzamiento fue anunciado por ambas empresas, lo que ofrece a los grandes inversores en criptomonedas un nuevo canal de crédito basado en controles de custodia similares a los bancarios.

¿Cómo funcionará la instalación de Falcon X y Ethena? 

FalconX y Ethena han anunció anunciado que se asocian para lanzar una instalación de préstamos garantizados por valor de 1.000 millones de dólares, en la que el dinero se movería a través de un vehículo de propósito especial (SPV) dedicado en lugar de un préstamo directo entre las dos empresas. 

FalconX mantendrá un papel como originador, gestor de servicios y administrador de garantías, mientras que las garantías detrás de cada préstamo se encuentran con custodios calificados.

Ethena es el principal prestamista en un acuerdo de crédito renovable. El prestatario es una empresa de FalconX llamada FalconX International Lending Opportunities SPC, estructurada de tal manera que sus activos permanezcan separados y seguros incluso si FalconX quiebra.

FalconX International Lending Opportunities SPC utiliza el dinero de Ethena para comprar préstamos de criptomonedas a FalconX y luego entregar esos préstamos a Ethena como garantía, dándole la oportunidad de recuperar su dinero primero si surge algún problema. 

Ethena también recibe actualizaciones diarias sobre cada préstamo y puede ver exactamente qué carteras de criptomonedas contienen los activos de respaldo. Sin embargo, no se compartieron públicamente detalles sobre las tasas de interés, los montos máximos de préstamo y la cantidad de garantía que deben aportar los prestatarios.

A través de la asociación, FalconX obtiene una nueva fuente de dinero para prestar a sus grandes clientes institucionales, mientras que Ethena obtiene una nueva forma de generar ingresos a partir de las reservas que respaldan USDe, sin depender del comercio de futuros. 

USDe mantiene su valor de un dólar al combinar garantías de criptomonedas con posiciones cortas en futuros, a diferencia de stablecoins como USDC, que están respaldadas por dólares reales y equivalentes en efectivo.

Cabe destacar que FalconX ya comenzó a ofrecer soporte para USDe en sus servicios de negociación, derivados y custodia en septiembre de 2025.

informó Cryptopolitan Ethena se asoció con Anchorage Digital, Maple Institutional y Coinbase Asset Management en acuerdos de préstamo en marzo y abril.

En junio, Coinbase Ventures compró el token de Ethena (ENA) y se asoció con Ethena en productos de ahorro. Ese mismo mes, BlackRock (NYSE: BLK) añadió USDe a su plataforma Aladdin, que es utilizada por grandes inversores para gestionar sus carteras.

¿Cuáles son los términos del préstamo sobrecolateralizado? 

Los prestatarios bajo la instalación deben depositar activos por un valor superior al de los préstamos que solicitan, ya que esto proporciona un colchón que permite al prestamista vender la garantía si su valor cae hacia el saldo pendiente. 

LlamaRisk, un asesor de riesgos, dijo que las buenas reglas de garantía son la mejor manera de proteger el dinero de USDe. Advertieron que si los precios de las criptomonedas caen, los derechos de liquidación deben permitir que un prestamista venda su garantía rápidamente sin tener que lidiar con retrasos por demandas o notificaciones oficiales. 

Varios prestamistas de criptomonedas han colapsado debido a esto en el pasado.

ENA ha estado negociándose alrededor de $0.085 este agosto con un valor de mercado de aproximadamente 833 millones de dólares, ocupando el puesto 59 entre todas las criptomonedas. Esto está muy por debajo de su máximo histórico de 1,52 dólares de abril de 2024. Cuando se anunció la asociación el 13 de agosto, ENA aún se negociaba por debajo de su promedio de 200 días de aproximadamente 0,13 dólares. 

Las empresas esperan que el programa de préstamos crezca a medida que aumente la demanda de préstamos. Lo calificaron como uno de los mayores usos de dinero en cadena en préstamos institucionales garantizados hasta la fecha.