FalconX et Ethena prévoient un investissement de 1 milliard de dollars pour s’étendre au marché du prêt institutionnel
- FalconX et Ethena ont mis en place une facilité de prêt sécurisée et surcollatéralisée d'un milliard de dollars, qui canalise les réserves soutenant l'USDe d'Ethena vers des prêts destinés aux institutions.
- FalconX assurera l'origination et la garde, tandis qu'Ethena bénéficiera d'une créance prioritaire sur la garantie.
- Ce projet ajoute une nouvelle source de rendement pour les réserves du dollar synthétique.
Le courtier en cryptomonnaies FalconX et le protocole de stablecoin Ethena se sont associés pour lancer une facilité de prêt garantie.
Le lancement a été annoncé par les deux entreprises, offrant aux grands investisseurs en cryptomonnaies un nouveau canal de crédit basé sur des contrôles de garde à la banque.
Comment fonctionnera la facilité de Falcon X et Ethena ?
FalconX et Ethena ont a annoncé annoncé qu’ils s’associent pour lancer une facilité de prêt garantie de 1 milliard de dollars, dans laquelle les fonds transiteront par une véhicule à des fins spéciales (SPV) dédiée plutôt que par un prêt direct entre les deux entreprises.
FalconX jouera le rôle d’initiateur, de prestataire de services et de gestionnaire de collatéral, tandis que le collatéral derrière chaque prêt sera détenu par des gardiens qualifiés.
Ethena est le principal prêteur dans le cadre d’un accord de crédit renouvelable. L’emprunteur est une société de FalconX appelée FalconX International Lending Opportunities SPC, structurée de manière à ce que ses actifs restent séparés et sécurisés même en cas de faillite de FalconX.
FalconX International Lending Opportunities SPC utilise l’argent d’Ethena pour acheter des prêts en cryptomonnaies auprès de FalconX, puis remet ces prêts à Ethena en tant que collatéral, lui donnant ainsi la priorité pour récupérer ses fonds en cas de problème.
Ethena reçoit également des mises à jour quotidiennes sur chaque prêt et peut voir exactement quels portefeuilles cryptographiques détiennent les actifs de garantie. Cependant, les détails concernant les taux d’intérêt, les montants maximums de prêt et le montant du collatéral requis par les emprunteurs n’ont pas été rendus publics.
Grâce à ce partenariat, FalconX obtient une nouvelle source de financement pour prêter à ses grands clients institutionnels, tandis qu’Ethena trouve un nouveau moyen de générer des revenus à partir des réserves adossées à l’USDe, sans dépendre du trading de contrats à terme.
L’USDe maintient sa parité d’un dollar en associant du collatéral cryptographique à des positions courtes sur les contrats à terme, contrairement aux stablecoins comme l’USDC, qui sont adossés à des dollars réels et des équivalents cash.
Il est à noter que FalconX a déjà commencé à proposer le support de l’USDe sur ses services de trading, de dérivés et de garde en septembre 2025.
Cryptopolitan l'a rapporté Ethena s’est associé à Anchorage Digital, Maple Institutional et Coinbase Asset Management pour des accords de prêt en mars et avril.
En juin, Coinbase Ventures a acheté le token d’Ethena (ENA) et s’est associé à Ethena pour des produits d’épargne. Le même mois, BlackRock (NYSE: BLK) a ajouté l’USDe à sa plateforme Aladdin, utilisée par les grands investisseurs pour gérer leurs portefeuilles.
Quelles sont les conditions du prêt surcollatéralisé ?
Les emprunteurs doivent déposer des actifs d’une valeur supérieure aux prêts qu’ils contractent, car cela fournit une marge de sécurité permettant au prêteur de vendre le collatéral si sa valeur diminue vers le solde outstanding.
LlamaRisk, un conseiller en risque, a déclaré que de bonnes règles de collatéral sont le meilleur moyen de protéger les fonds de l’USDe. Ils ont mis en garde en disant que si les prix des cryptomonnaies chutent, les droits de liquidation devraient permettre au prêteur de vendre son collatéral rapidement, sans avoir à faire face à des retards dus à des poursuites judiciaires ou à des avis officiels.
Plusieurs prêteurs en cryptomonnaies se sont effondrés par le passé pour cette raison.
L’ENA a été négocié autour de $0.085 ce mois d’août, avec une capitalisation boursière d’environ 833 millions de dollars, se classant 59e parmi toutes les cryptomonnaies. Cela est bien inférieur à son plus haut historique de 1,52 $ d’avril 2024. Lorsque le partenariat a été annoncé le 13 août, l’ENA était encore négocié en dessous de sa moyenne sur 200 jours d’environ 0,13 $.
Les entreprises prévoient que le programme de prêt se développera à mesure que la demande d’emprunt augmentera. Elles l’ont qualifié de l’une des plus grandes utilisations d’argent on-chain dans le prêt institutionnel garanti à ce jour.
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FAQ
Qu'est-ce que la facilité FalconX-Ethena et quelle est son ampleur ?
Il s'agit d'une facilité de prêt en entrepôt sécurisée d'un milliard de dollars qui achemine les actifs soutenant l'USDe d'Ethena vers des prêts surcollatéralisés pour des emprunteurs institutionnels, gérée via une société à objet spécial avec FalconX en tant qu'originateur, gestionnaire de service et gestionnaire de garanties.
Comment Ethena est-elle protégée en cas de défaut de paiement par un emprunteur ?
Les prêts sont surcollatéralisés et les garanties sont détenues par des dépositaires qualifiés. Selon l'analyse de LlamaRisk citée par crypto.news, Ethena détient un droit de sûreté de premier rang sur les actifs de la société et reçoit un rapport au niveau des prêts chaque jour ouvrable.
Comment le prix de l'ENA a-t-il réagi à ce partenariat ?
ENA a négocié autour de 0,085 $ avec une capitalisation boursière d'environ 833 millions de dollars et un classement #59 sur CoinMarketCap, restant en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours d'environ 0,13 $.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
