FalconX와 Ethena는 기관 대출 시장 진출 확대를 위해 10억 달러 규모의 투자를 계획하고 있습니다

암호화폐 브로커인 팔콘엑스(FalconX)와 스테이블코인 프로토콜인 이테나(Ethena)가 안전한 대출 서비스를 출시하기 위해 파트너십을 맺었습니다.

두 회사는 이번 출시를 발표하며, 이를 통해 대규모 암호화폐 투자자들에게 은행식 수탁 관리 시스템을 기반으로 한 새로운 신용 채널을 제공한다고 밝혔습니다.

팰컨 X와 에테나 시설은 어떻게 작동할까요? 

FalconX와 Ethena는 발표 . 이 자금은 두 회사 간의 직접 대출이 아닌, 전용 특수목적법인(SPV)을 통해 이동하게 됩니다. 

FalconX는 대출 실행자, 대출 관리자 및 담보 관리자로서의 역할을 유지하며, 각 대출의 담보는 적격 수탁기관에 보관됩니다.

에테나는 회전 신용 거래의 주요 대출 기관입니다. 차입자는 FalconX의 자회사인 FalconX International Lending Opportunities SPC이며, 이 회사는 FalconX가 파산하더라도 자산이 분리되어 안전하게 유지되도록 구조화되어 있습니다.

FalconX International Lending Opportunities SPC는 Ethena의 자금을 사용하여 FalconX로부터 암호화폐 대출을 매입한 후, 해당 대출을 Ethena에 담보로 제공하여 문제가 발생할 경우 Ethena가 먼저 투자금을 회수할 수 있도록 합니다. 

에테나는 각 대출에 대한 일일 업데이트를 받고 담보 자산을 보유한 암호화폐 지갑을 정확히 확인할 수 있습니다. 하지만 이자율, 최대 대출 금액, 차용인이 제공해야 하는 담보 금액에 대한 자세한 정보는 공개되지 않았습니다.

이번 파트너십을 통해 FalconX는 대형 기관 고객에게 대출해 줄 새로운 자금원을 확보하게 되며, Ethena는 선물 거래에 의존하지 않고 USDe를 뒷받침하는 준비금에서 수익을 창출할 수 있는 새로운 방법을 얻게 됩니다. 

USDe는 USDC와 같은 스테이블코인과는 달리 실제 달러나 cash 으로 뒷받침되지 않고, 암호화폐 담보를 선물 매도 포지션과 연동하여 1달러 가치를 유지합니다.

특히, FalconX는 2025년 9월부터 거래, 파생상품 및 수탁 서비스 전반에 걸쳐 USDe 지원을 제공하기 시작했습니다.

Cryptopolitan 보도했습니다 에테나가 3월과 4월에 앵커리지 디지털, 메이플 인스티튜셔널, 코인베이스 자산운용과 대출 거래를 진행했다고

6월에 코인베이스 벤처스는 에테나 토큰(ENA)을 인수하고 에테나와 협력하여 저축 상품을 출시했습니다. 같은 달에 블랙록(NYSE: BLK)은 알라딘 플랫폼에 USDe를 추가했습니다.

초과담보 대출의 조건은 무엇인가요? 

해당 제도를 이용하는 차입자는 대출금액보다 더 많은 자산을 담보로 제공해야 합니다. 이는 담보물의 가치가 대출 잔액에 근접할 경우 대출 기관이 담보물을 매각할 수 있도록 하는 완충 장치 역할을 하기 때문입니다. 

리스크 자문사인 라마리스크(LlamaRisk)는 USDe의 자금을 보호하는 가장 좋은 방법은 적절한 담보 규정을 마련하는 것이라고 밝혔습니다. 또한 암호화폐 가격이 하락할 경우, 대출기관이 소송이나 공식 통지 등으로 인한 지연 없이 신속하게 담보를 매각할 수 있도록 청산권이 보장되어야 한다고 경고했습니다. 

이와 관련하여 과거에 여러 암호화폐 대출업체가 파산했습니다.

ENA는 8월 한 달 동안 약 0.085달러에 거래 되었으며 , 시가총액은 약 8억 3,300만 달러로 전체 암호화폐 중 59위를 기록했습니다. 이는 2024년 4월에 기록한 사상 최고가인 1.52달러에 훨씬 못 미치는 가격입니다. 8월 13일 파트너십 발표 당시에도 ENA는 200일 이동평균선인 약 0.13달러보다 낮은 가격에 거래되고 있었습니다. 

해당 기업들은 대출 수요 증가에 따라 대출 프로그램이 성장할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 또한 이는 담보부 기관 대출에 온체인 자금을 활용한 가장 큰 규모의 사례 중 하나라고 평가했습니다.