Китайские инвесторы переключили свое внимание на металлургические и энергетические компании, ранее отдавая предпочтение крупнейшим мировым производителям микросхем. Эти инвесторы, стремящиеся занять лидирующие позиции в индустрии искусственного интеллекта, утверждают, что эти фирмы играют решающую роль в развитии отрасли.
Этот сдвиг в сторону инвестиций в цепочку поставок, от производителей электроэнергии до поставщиков материалов для центров обработки данных, свидетельствует о растущей обеспокоенности инвесторов по поводу повышения цен на акции компаний, занимающихся исключительно искусственным интеллектом.
С другой стороны, аналитики выразили убеждение, что компании, поддерживающие этот технологический сектор, предлагают более бюджетный подход к участию в ведущем тренде этого года.
Последствия этого сдвига уже начали проявляться на рынке. Это стало ясно после сообщений источников о том, что индекс, отслеживающий китайские энергетические акции, вырос на 10% в октябре, что укрепило прогнозы о превзойти индекс CSI 300 второй месяц подряд. Примечательно, что семь из десяти лидеров роста за последний месяц в этом индексе связаны с инфраструктурой искусственного интеллекта.
Нет питания, нет ИИ
31 октября аналитики BofA Securities, включая Мэтти Чжао, опубликовали заявление, в котором подчеркивался принцип «Нет власти — нет ИИ». В этом заявлении они указали на то, что Китай имеет преимущества перед Европой, США и Юго-Восточной Азией. Это объясняется значительными генерирующими мощностями страны, низкими затратами на электроэнергиюи обилием возобновляемых источников энергии.
В условиях избытка энергоресурсов аналитики BofA Securities прогнозируют, что примерно треть общих расходов Китая на ИИ будет направлена на строительство необходимых объектов, при этом значительные средства будут выделены на металлургию, электроэнергетику и системы охлаждения к 2030 году.
Надежные источники отмечают, что одними из главных бенефициаров этого роста являются производители энергетического оборудования, которые получают значительную выгоду, поскольку центрам обработки данных требуется более существенное электроснабжение.
Компания UBS Group AG также поделилась своим недавним прогнозом относительно ситуации. Компания повысила свой прогноз роста спроса на электроэнергию в Китае до 8% к 2028-2030 годам, обозначив экспорт, центры обработки данных и электрификацию в качестве важнейших компонентов.
В ходе брифинга в среду на этой неделе Кен Лю, руководитель исследований в области энергетического перехода и возобновляемых источников энергии в Большом Китае, упомянул, что они отдают предпочтение местным производителям энергетического оборудования. По словам Лю, правительство намерено увеличить инвестиции в энергетическую инфраструктуру в рамках предстоящего пятилетнего плана.
Между тем, согласно последним отчетам, акции компании CSI Solar Co., занимающейся производством оборудования для солнечной энергетики, выросли на 31% в этом месяце. Для сравнения, акции производителя электротехнических компонентов TBEA Co. за тот же период подорожали почти на 21%. При этом индекс CSI 300 остался без изменений.
Однако, даже с учетом этого роста, по сообщениям источников, прогнозный коэффициент цена/прибыль индекса CSI 300 Energy на следующий год составляет приблизительно 13. Этот показатель значительно ниже, чем у технологического сектора, составляющего 34 в рамках того же индекса.
Аналитики обнаружили, что металлы, используемые в строительстве центров обработки данных и объектов искусственного интеллекта, например, в энергетических системах и серверах, снова привлекают к себе внимание. Это произошло после того, как их цены резко выросли, и многие инвесторы стали рассматривать эти металлы как перспективное экономическое вложение в условиях бурного развития ИИ.
Центры обработки данных стимулируют спрос на металл в Китае
BofA Securities отметили, что центры обработки данных становятся одним из основных факторов роста спроса на медь в Китае. В связи с этим они прогнозируют среднегодовой рост потребления меди на этих объектах на 20% до 2030 года.
В сообщениях также указывалось, что брокерская компания прогнозирует сохранение устойчивого роста акций алюминиевых компаний. На данный момент источники, знакомые с ситуацией, отмечают, что компания Aluminum Corp. of China Ltd. входит в число лидеров индекса CSI 300 и за последний месяц показала рост примерно на 35%. Аналогичным образом, акции Shandong Nanshan Aluminum Co. и Yunnan Aluminum Co. выросли примерно на 30% каждая.
Эти результаты побудили аналитиков предсказать, что спрос на резервное аварийное оборудование также возрастет, поскольку центры обработки данных стремятся поддерживать электроснабжение во время отключений.
«Ожидается, что в будущем эта область принесет значительную пользу компаниям, акции которых котируются на бирже класса А», — сказал Ишу Ян, аналитик по коммунальным услугам в UBS Securities.
