Gli investitori cinesi si spostano sui titoli azionari delle infrastrutture di intelligenza artificiale

Gli investitori cinesi hanno spostato la loro attenzione sulle aziende metallurgiche e di servizi pubblici, dopo aver a lungo favorito i maggiori produttori di chip al mondo. Questi investitori, alla ricerca di una posizione di leadership nel settore dell'intelligenza artificiale, sostengono che queste aziende siano cruciali per il progresso del settore.

Questo spostamento verso gli investimenti nella catena di fornitura, dai generatori di energia ai materiali che alimentano i data center, indica una crescente preoccupazione tra gli investitori riguardo all'aumento dei prezzi dei titoli puramente basati sull'intelligenza artificiale.

D'altro canto, gli analisti hanno espresso la convinzione che le aziende che sostengono questo settore tecnologico presentino un approccio più economico per partecipare al trend principale di quest'anno. 

Gli effetti di questo cambiamento hanno già iniziato a manifestarsi sul mercato. Ciò è emerso dopo che alcune fonti hanno indicato che un indice che monitora i titoli energetici cinesi è cresciuto del 10% a ottobre, rafforzando le previsioni di una performance superiore all'indice CSI 300 per il secondo mese consecutivo. In particolare, sette dei dieci titoli con la maggiore crescita del mese scorso in questo benchmark sono legati alle infrastrutture di intelligenza artificiale. 

Senza potere, senza intelligenza artificiale

Il 31 ottobre, gli analisti di BofA Securities, tra cui Matty Zhao, hanno rilasciato una dichiarazione intitolata "Senza energia, niente intelligenza artificiale". In tale dichiarazione, hanno ribadito la loro tesi secondo cui la Cina gode di un vantaggio competitivo rispetto a Europa, Stati Uniti e Sud-est asiatico, grazie alla sua notevole capacità di generazione, ai costi dell'elettricità inferiorie all'abbondanza di risorse di energia rinnovabile.

In questo contesto di abbondanza di energia, BofA Securities ha previsto che circa un terzo della spesa totale della Cina per l'intelligenza artificiale sarebbe stata destinata alla costruzione delle strutture necessarie, con fondi considerevoli destinati a metalli, energia e sistemi di raffreddamento entro il 2030.

Fonti attendibili hanno osservato che alcuni dei principali beneficiari di questa crescita sono i produttori di apparecchiature elettriche, che ne traggono grandi benefici poiché i data center necessitano di una fornitura di elettricità più consistente. 

Anche UBS Group AG ha condiviso le sue recenti previsioni sulla situazione. L'azienda ha aumentato le sue previsioni di crescita della domanda di energia elettrica in Cina all'8% entro il 2028-2030, indicando come componenti cruciali esportazioni, data center ed elettrificazione. 

Durante un briefing di mercoledì di questa settimana, Ken Liu, responsabile della ricerca sulla transizione energetica e sulle energie rinnovabili nella Grande Cina, ha affermato che il governo privilegia i produttori locali di apparecchiature elettriche. Secondo Liu, il governo intende migliorare gli investimenti nelle infrastrutture energetiche nel suo prossimo piano quinquennale. 

Nel frattempo, recenti report hanno rivelato che le azioni della società di apparecchiature per l'energia solare CSI Solar Co. sono aumentate del 31% questo mese. In confronto, quelle del produttore di componenti elettrici TBEA Co. sono aumentate di quasi il 21% nello stesso periodo. Al contrario, l'indice CSI 300 è rimasto invariato.

Tuttavia, nonostante questo aumento, alcune fonti hanno evidenziato che l'indice CSI 300 Energy ha un rapporto prezzo/utili atteso di circa 13 per il prossimo anno. Questo rapporto è significativamente inferiore al rapporto del settore tecnologico, pari a 34, all'interno dello stesso indice.

Per quanto riguarda i metalli utilizzati nella costruzione di data center e strutture di intelligenza artificiale, come quelli impiegati nei sistemi energetici e nei server, gli analisti hanno scoperto che stanno tornando a catturare l'attenzione. Questo dopo che i loro prezzi sono aumentati vertiginosamente e molti investitori hanno iniziato a considerare i metalli come un investimento economico sostenibile nel boom dell'intelligenza artificiale. 

I data center stimolano la domanda di metalli in Cina 

BofA Securities ha affermato che i data center stanno emergendo come uno dei principali motori della domanda di rame in Cina. A seguito di questa scoperta, si prevede un aumento medio annuo del 20% del consumo di rame in queste strutture fino al 2030. 

I rapporti indicavano anche che la società di intermediazione prevedeva che la crescita delle azioni dell'alluminio sarebbe rimasta robusta. Al momento, fonti informate sulla questione hanno segnalato che Aluminum Corp. of China Ltd. si collocava tra i primi posti dell'indice CSI 300 e aveva registrato un guadagno di circa il 35% nell'ultimo mese. Analogamente, Shandong Nanshan Aluminum Co. e Yunnan Aluminum Co. hanno guadagnato ciascuna circa il 30%.

Questi risultati hanno spinto gli analisti a prevedere che aumenterà anche la domanda di apparecchiature di backup di emergenza, poiché i data center mirano a mantenere l'alimentazione elettrica durante le interruzioni.

"Si prevede che in futuro questo settore porterà notevoli benefici alle società quotate in azioni di classe A", ha affermato Yishu Yan, analista del settore dei servizi di pubblica utilità presso UBS Securities.