المستثمرون الصينيون ينتقلون إلى أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

انتقل المستثمرون الصينيون تركيزهم إلى شركات المعادن والمرافق بعد أن فضلوا لفترة طويلة أكبر مصنعي الرقائق في العالم. يجادل هؤلاء المستثمرون، الذين يبحثون عن ريادة في صناعة الذكاء الاصطناعي، بأن هذه الشركات حاسمة في دفع الصناعة إلى الأمام.

يشير هذا التحول في الاستثمار في سلسلة التوريد، من مولدي الطاقة إلى المواد التي تغذي مراكز البيانات، إلى قلق متزايد بين المستثمرين بشأن ارتفاع الأسعار في أسهم الذكاء الاصطناعي.

من ناحية أخرى، أعرب المحللون عن اعتقادهم بأن الشركات الداعمة لهذا القطاع التقني تقدم نهجاً أكثر ملاءمة من حيث الميزانية للانخراط في الاتجاه الرائد هذا العام. 

آثار هذا التحول بدأت بالفعل في الظهور في السوق. تم اكتشاف ذلك بعد تقارير من مصادر أشارت إلى أن مؤشراً يراقب أسهم الطاقة الصينية ارتفع بنسبة 10% في أكتوبر، مما عزز التوقعات بتفوق مؤشر CSI 300 للشهر الثاني على التوالي. ومن الملاحظ أن سبعة من أفضل عشرة رابحين في الشهر الماضي على هذا المؤشر مرتبطون بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. 

بدون طاقة، لا يوجد ذكاء اصطناعي

في 31 أكتوبر، أصدر محللو BofA Securities، بما في ذلك ماتي تشاو، بياناً يسلط الضوء على "بدون طاقة، لا يوجد ذكاء اصطناعي". أشار هذا البيان إلى حجتهم بأن الصين تتمتع بميزة على أوروبا والولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا. ويعود ذلك إلى قدرة البلاد الكبيرة على التوليد، تكاليف الكهرباء المنخفضة، وموارد الطاقة المتجددة الوفيرة.

بعد هذا البيئة الغنية بالطاقة، توقعت BofA Securities أن يتم تخصيص حوالي ثلث الإنفاق الإجمالي للصين على الذكاء الاصطناعي لبناء المرافق اللازمة، مع تخصيص أموال كبيرة للمعادن والطاقة وأنظمة التبريد بحلول عام 2030.

أشارت مصادر موثوقة إلى أن بعض المستفيدين الرئيسيين من هذا النمو هم منتجو معدات الطاقة، الذين يستفيدون بشكل كبير حيث تتطلب مراكز البيانات إمداداً أكبر بالكهرباء. 

شاركت UBS Group AG أيضاً توقعاتها الأخيرة بشأن الوضع. زادت الشركة توقعاتها لنمو الطلب على الطاقة في الصين إلى 8% بحلول 2028-2030، مع تحديد الصادرات ومراكز البيانات والكهرباء كمكونات حاسمة. 

أثناء إحاطة يوم الأربعاء هذا الأسبوع، ذكر Ken Liu، الذي يقود أبحاث انتقال الطاقة وتجديد الطاقة في الصين الكبرى، أنهم يفضلون مصنعي المعدات الكهربائية المحليين. وفقاً لـ Liu، تنوي الحكومة تحسين استثمار البنية التحتية للطاقة في خطتها الخمسية القادمة. 

في الوقت نفسه، كشفت التقارير الأخيرة عن أن أسهم شركة CSI Solar Co. للطاقة الشمزية قد ارتفعت بنسبة 31% هذا الشهر. بالمقارنة، ارتفعت أسهم شركة TBEA Co. لتصنيع المكونات الكهربائية بنسبة 21% تقريباً خلال نفس الفترة. على النقيض من ذلك، بقي مؤشر CSI 300 دون تغيير.

ومع ذلك، حتى مع هذا الارتفاع، أشارت التقارير من مصادر إلى أن مؤشر CSI 300 للطاقة لديه نسبة سعر إلى ربح أمامية تبلغ حوالي 13 للعام المقبل. هذه النسبة أقل بشكل كبير من نسبة قطاع التكنولوجيا البالغة 34 داخل نفس المؤشر.

بالنسبة للمعادن المستخدمة في بناء مراكز البيانات ومرافق الذكاء الاصطناعي، مثل تلك الموجودة في أنظمة الطاقة والخوادم، اكتشف المحللون أنها تستعيد الضوء مرة أخرى. كان هذا بعد أن ارتفعت أسعارها، وبدأ العديد من المستثمرين في النظر إلى المعادن كاستثمار اقتصادي قابل للتطبيق في طفرة الذكاء الاصطناعي. 

مراكز البيانات تدفع الطلب على المعادن في الصين 

ذكرت BofA Securities أن مراكز البيانات تظهر كمحرك رئيسي لطلب النحاس في الصين. بعد هذا الاكتشاف، توقعوا زيادة سنوية متوسطة بنسبة 20% في استهلاك النحاس في هذه المرافق حتى عام 2030. 

أشارت التقارير أيضاً إلى أن الوساطة توقعت أن يظل نمو أسهم الألومنيوم قوياً. في هذا الوقت، أشارت مصادر مطلعة على الأمر إلى أن شركة Aluminum Corp. of China Ltd. كانت مصنفة ضمن الطبقات العليا على مؤشر CSI 300 وسجلت مكاسب تبلغ حوالي 35% على مدار الشهر الماضي. وبالمثل، حققت Shandong Nanshan Aluminum Co. وYunnan Aluminum Co. كل منهما مكاسب تبلغ حوالي 30%.

أدت هذه النتائج إلى توقع المحللين بزيادة الطلب على معدات الطوارئ الاحتياطية، حيث تسعى مراكز البيانات إلى الحفاظ على إمدادات الطاقة أثناء انقطاع التيار.

قال إيشو يان، محلل المرافق العامة في شركة يو بي إس للأوراق المالية: "من المتوقع أن تستفيد الشركات المدرجة في سوق الأسهم أ (A-shares) بشكل كبير من هذا المجال في المستقبل".