Инвесторы, выстраивающиеся в очередь для финансирования сделок в сфере ИИ, вызывают тревогу по поводу переоценки

Этот год стал одним продолжительным ажиотажем для инвестиций в ИИ, при этом венчурный капитал, крупные технологические компании и частные инвестиционные фонды направляли миллиарды долларов в стартапы, инфраструктуру и инфраструктурные проекты на фоне растущего спроса на вычислительные мощности, модели и приложения. 

Согласно сообщениям, такие фирмы, как Andreessen Horowitz, предлагали инвестировать еще до начала сбора средств. 

Bloomberg сообщал что через три месяца после раунда, оценившего его в 1,5 млрд долларов, Decagon получает нежелательные предложения с оценкой до 5 млрд долларов в редком повороте событий, подтверждающем сценарий сбора средств изменился, когда речь идет о стартапах в сфере ИИ. 

Decagon AI Inc. — двухлетний стартап, разрабатывающий инструменты искусственного интеллекта для обслуживания клиентов, и он привлек более 200 млн долларов в рамках четырех раундов финансирования.

Теперь, вместо того чтобы преследовать венчурных капиталистов, стартапы получают предложения от них, их ухаживают с подарками и услугами в надежде возглавить их следующий раунд.

Успешные раунды финансирования Decagon подтверждают ажиотаж среди венчурных капиталистов 

По словам Джесси Чжана, 28-летнего соучредителя и генерального директора Decagon, инвесторы, желающие поддержать его, предлагали ему все: от билетов на игры Golden State Warriors до автографического постера легенды ММА Хабиба Нурмагомедова. 

Один инвестор даже пошел так далеко, что сложил оригами-журавлики в мозаику логотипа Decagon и доставил их лично в офис компании в Сан-Франциско со скрытой внутри офертой, гениальный поступок, который привлек внимание Decagon и заставил ее принять сделку.

«Инвесторы отправляют оферты по электронной почте, они делают устные предложения, они приглашают основателей на спортивные игры, они приглашают основателей гонять на Феррари и приглашают их на частные джеты», — сказал Беннетт Зигель, соучредитель инвестиционной фирмы A* и ранний инвестор в Decagon. «То, что вы обычно видите, это то, что лучшие компании получают преэмптивные раунды, а время между раундами сокращается».

Эксперты приписывают эти ухаживания более крупному ажиотажу в Кремниевой долине в сфере ИИ, поощряемому ростом выручки, который наблюдали стартапы, а также верой инвесторов в то, что эти компании имеют потенциал превзойти текущих технологических гигантов. 

В основном ажиотаж — это хорошо для этих стартапов, так как им не нужно прыгать через обручи, чтобы привлечь венчурный капитал. Однако им также нужно быть осторожными при привлечении средств на неустойчивых уровнях.

«Вы не хотите привлекать средства по оценкам, при которых нет пути к росту до этой оценки», заявил партнер Sierra Ventures Ашиш Какар. «Как только вы привлекаете венчурные деньги, вы как бы оказываетесь на беговой дорожке. Вы пообещали инвесторам и своим сотрудникам: «Эй, мы привлекаем этот пул капитала, и с этим пулом мы достигнем этих вех». Когда вы не достигаете их, вот тогда и возникает проблема».

Не все стартапы в сфере ИИ клюют на инвестиционную приманку 

Это правда, что видные венчурные капиталисты активно добивались, чтобы некоторые стартапы в сфере ИИ приняли их деньги, но не все стартапы, которым делают предложения, чувствуют сильное искушение. Брендон Фуди, генеральный директор стартапа по подбору персонала в сфере ИИ Mercor, например, решил сосредоточиться на расширении бизнеса, а не на привлечении финансирования.

Стартап, согласно сообщениям, получил нежелательные предложения с оценкой в 10 млрд долларов, но еще не принял оферту, по словам человека, знакомого с ситуацией. 

Чжан из Decagon также разделяет аналогичное мнение, и его заявления по этому вопросу показывают, что он рассматривает риски чрезмерного увлечения капиталом при таких завышенных оценках. 

«Люди явно не оценивают компании на основе первых принципов», — сказал Чжан. «Если вы основатель, очень легко попасть в эту ловушку и завысить свою оценку, но для нас мы хотим сохранять нашу оценку довольно взвешенной».

Помимо будущих рисков, есть также те, кто теперь беспокоится о наличии «пузыря ИИ», который, как ожидается, лопнет в ближайшее время, что причинит много боли стартапам, получившим венчурное финансирование. 

Сандеш Патнам, управляющий партнер Premji Invest, сравнил сокращающееся время между раундами финансирования с бешеным темпом финансирования в конце 1990-х годов, предшествовавшим лопнутию интернет-пузыря. 

«История не повторяется, но она определенно рифмуется», — сказал Патнам. По его мнению, единственное существенное различие заключается в огромном размере современной венчурной индустрии.