لقد كان هذا العام بمثابة جنون مطول للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، حيث قامت شركات رأس المال الاستثماري وشركات التكنولوجيا الكبرى وشركات الأسهم الخاصة بضخ مليارات الدولارات في الشركات الناشئة والبنية التحتية ومشاريع البنية التحتية وسط تزايد الطلب على قوة الحوسبة والنماذج والتطبيقات.
وبحسب التقارير، فقد عرضت شركات مثل أندريسن هورويتز الاستثمار حتى قبل بدء عملية جمع التبرعات.
بلومبرج ذكرت أنه بعد ثلاثة أشهر من جولة تمويلية قُدّرت قيمتها بـ 1.5 مليار دولار، تلقت شركة Decagon عروضًا غير مرغوب فيها بتقييمات تصل إلى 5 مليارات دولار في تحول نادر يؤكد أن سيناريو جمع التمويل قد تغير فيما يتعلق بالشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي.
شركة Decagon AI Inc. هي شركة ناشئة عمرها عامان تعمل على تطوير أدوات الذكاء الاصطناعي لخدمة العملاء، وقد جمعت أكثر من 200 مليون دولار عبر أربع جولات تمويل.
الآن، بدلاً من السعي وراء أصحاب رؤوس الأموال المغامرة، يتم عرض المشاريع الناشئة عليهم، ويتم استمالتهم بالهدايا والخدمات على أمل قيادة جولة التمويل التالية.
تؤكد جولات التمويل الناجحة لشركة ديكاجون حالة الهوس بين شركات رأس المال المخاطر
بحسب جيسي تشانغ، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ديكاجون البالغ من العمر 28 عامًا، فإن المستثمرين الذين يتطلعون إلى دعمه قد عرضوا عليه أشياء تتراوح بين تذاكر مباريات غولدن ستيت ووريورز وملصق موقع من أسطورة فنون القتال المختلطة حبيب نورمحمدوف.
بل إن أحد المستثمرين ذهب إلى حد طي طيور الكركي المصنوعة من الأوريغامي لتشكيل فسيفساء لشعار شركة Decagon، وتسليمها يدويًا إلى مكتب الشركة في سان فرانسيسكو مع ورقة شروط مخبأة بداخلها، وهو عمل بارع لفت انتباه شركة Decagon وجعلها تقبل الصفقة.
قال بينيت سيجل، المؤسس المشارك لشركة الاستثمار A* والمستثمر المبكر في شركة Decagon: "يرسل المستثمرون عروضًا مبدئية عبر البريد الإلكتروني، ويقدمون عروضًا شفهية، ويدعون المؤسسين لحضور مباريات رياضية، ويدعونهم للمشاركة في سباقات سيارات فيراري، ويدعونهم على متن طائرات خاصة. ما نلاحظه عادةً هو أن أفضل الشركات تُستحوذ عليها الشركات الأخرى في كل جولة تمويل، والفترة الزمنية بين جولات التمويل تتقلص باستمرار."
وقد عزا الخبراء هذه المبادرات إلى حالة من الهوس الأكبر في وادي السيليكون بالذكاء الاصطناعي، مدفوعة بنمو الإيرادات الذي شهدته الشركات الناشئة، فضلاً عن اعتقاد المستثمرين بأن هذه الشركات لديها القدرة على تجاوز عمالقة التكنولوجيا الحاليين.
في أغلب الأحيان، يُعدّ هذا الحماس أمراً إيجابياً لهذه الشركات الناشئة، إذ يُجنّبها عناءً كبيراً لجذب رؤوس أموال رأس المالtrac. مع ذلك، عليها أيضاً توخي الحذر من جمع التمويل بمستويات غير مستدامة.
"لا ترغب في جمع التمويل بتقييمات لا تسمح بالنمو لتحقيق تلك القيمة. قال بمجرد جمع رأس المال الاستثماري، تصبح أشبه بدوران في حلقة مفرغة. لقد وعدت المستثمرين والموظفين بأنك ستجمع هذا المبلغ من رأس المال، وأنك ستحقق أهدافًا محددة. وعندما لا تحقق هذه الأهداف، تبدأ المشكلة."
لا تستجيب جميع الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي لإغراءات الاستثمار
صحيح أن كبار المستثمرين المغامرين يتنافسون بشدة على استقطاب بعض الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن ليس كل الشركات التي تتلقى عروضاً تشعر برغبة شديدة في الاستثمار. على سبيل المثال، اختار بريندان فودي، الرئيس التنفيذي لشركة ميركور الناشئة المتخصصة في توظيف الكفاءات باستخدام الذكاء الاصطناعي، التركيز على توسيع أعمال الشركة بدلاً من جمع التمويل.
وبحسب شخص مطلع على الأمر، فقد تلقت الشركة الناشئة عروضاً غير مرغوب فيها بقيمة 10 مليارات دولار، لكنها لم تقبل بعد بشروط الاتفاق.
ويشارك تشانغ من شركة ديكاجون نفس الشعور، وتظهر تصريحاته بشأن هذا الموضوع أنه يفكر في مخاطر الإفراط في الإنفاق على رأس المال عند هذه التقييمات المرتفعة.
قال تشانغ: "من الواضح أن الناس لا يقيمون الشركات على أساس المبادئ الأساسية. إذا كنت مؤسسًا، فمن السهل جدًا الوقوع في هذا الفخ وتضخيم قيمة شركتك، لكننا نريد أن نحافظ على تقييمنا عادلاً ومنصفًا."
وبغض النظر عن المخاطر المستقبلية، هناك أيضاً من يخشون الآن من وجود "فقاعة الذكاء الاصطناعي" التي يتوقعون أن تنفجر قريباً، الأمر الذي سيسبب الكثير من الألم للشركات الناشئة التي حصلت على تمويل من رأس المال الاستثماري.
شبّه سانديش باتنام، الشريك الإداري في شركة بريمجي إنفست، تقلص الفترات الزمنية بين جولات التمويل بالوتيرة المحمومة للتمويل في أواخر التسعينيات التي سبقت انفجار فقاعة الإنترنت.
قال باتنام: "التاريخ لا يُعيد نفسه، لكنه defiيُشابه نفسه". ووفقًا له، فإن الفرق الرئيسي الوحيد هو الحجم الهائل لقطاع رأس المال الاستثماري اليوم.
