Gli investitori che formano una fila per finanziare accordi sull'IA hanno innescato allarmi di sovravalutazione

Quest'anno è stata una frenesia prolungata per fare investimenti nell'IA, con venture capital, grandi aziende tech e private equity che convogliano miliardi in startup, infrastrutture e investimenti infrastrutturali di fronte alla crescente domanda di potenza di calcolo, modelli e applicazioni. 

Secondo i rapporti, aziende come Andreessen Horowitz hanno offerto di investire anche prima che la raccolta fondi iniziasse. 

Bloomberg ha riportato che tre mesi dopo un round che la valutava a 1,5 miliardi di dollari, Decagon sta ricevendo offerte non sollecitate a valutazioni fino a 5 miliardi di dollari in un raro ribaltamento che conferma il copione della raccolta fondi è cambiato per quanto riguarda le startup dell'IA. 

Decagon AI Inc. è una startup di due anni che sviluppa strumenti di intelligenza artificiale per il servizio clienti e ha raccolto oltre 200 milioni di dollari attraverso quattro round di finanziamento.

Ora, invece di correre dietro ai venture capitalist, le startup vengono presentate da loro, corteggiate con regali e favori nella speranza di guidare il loro prossimo round di finanziamento.

I round di finanziamento di successo di Decagon confermano il frenetico interesse tra i VC 

Secondo Jesse Zhang, co-fondatore e amministratore delegato 28enne di Decagon, gli investitori che desiderano sostenerlo gli hanno offerto cose che vanno dai biglietti per le partite dei Golden State Warriors a un poster autografato della leggenda del MMA Khabib Nurmagomedov. 

Un investitore è arrivato persino a piegare gru di origami a formare un mosaico del logo di Decagon, consegnandolo a mano nell'ufficio di San Francisco dell'azienda con un term sheet nascosto all'interno, un atto ingegnoso che ha catturato l'attenzione di Decagon e ha portato all'accettazione dell'offerta.

“Gli investitori stanno inviando term sheet via email, fanno offerte verbali, invitano i fondatori a partite di sport, li invitano a guidare Ferrari e li invitano su jet privati”, ha detto Bennett Siegel, co-fondatore della società di investimenti A* e primo investitore in Decagon. “Quello che tendi a vedere è che le migliori aziende vengono preempted a ogni round e il tempo tra i round si sta riducendo.”

Gli esperti hanno attribuito queste avances a un più ampio frenetico interesse per l'IA, incoraggiato dalla crescita dei ricavi che le startup hanno witnessed, nonché dalla convinzione degli investitori che queste aziende abbiano il potenziale per superare i giganti tecnologici attuali. 

Per la maggior parte, questo fervore è una cosa positiva per queste startup, poiché non devono fare giri burocratici per attrarre fondi VC. Tuttavia, devono anche essere caute riguardo al finanziamento a livelli insostenibili.

“Non vuoi raccogliere fondi a valutazioni in cui non c'è un percorso per crescere fino a quella valutazione,” ha ha detto Ashish Kakran, partner di Sierra Ventures. “Una volta che raccogli denaro VC, sei in qualche modo su un tapis roulant. Hai promesso agli investitori e ai tuoi dipendenti: 'Ehi, stiamo raccogliendo questo pool di capitale e con questo pool raggiungeremo questi traguardi'. Quando non li raggiungi, è lì che diventa un problema.”

Non tutte le startup IA mordono l'amo dell'investimento 

È vero che i prominenti VC hanno preteso che alcune startup IA accettassero i loro soldi, ma non tutte le startup proposte si sentono incredibilmente tentate. Brendan Foody, CEO della startup di reclutamento IA Mercor, ad esempio, ha scelto di concentrarsi sull'espansione del business piuttosto che sulla raccolta di fondi.

La startup avrebbe ricevuto offerte non sollecitate a una valutazione di 10 miliardi di dollari ma non ha ancora accettato un term sheet, secondo una persona a conoscenza della questione. 

Zhang di Decagon condivide un sentimento simile, e le sue dichiarazioni sull'argomento mostrano che sta considerando i rischi di un eccessivo indulgere nel capitale a valutazioni così elevate. 

“Le persone chiaramente non stanno valutando le aziende su una base di primi principi”, ha detto Zhang. “Se sei un fondatore, è davvero facile cadere in quella trappola e gonfiare la tua valutazione, ma per noi vogliamo mantenere la nostra valutazione ragionevolmente misurata.”

Oltre al rischio futuro, ci sono anche coloro che ora temono che ci sia una “bolla dell'IA” che si prevede scoppi presto, il che causerebbe molti dolori alle startup che hanno ottenuto fondi VC. 

Sandesh Patnam, managing partner di Premji Invest, ha paragonato i tempi sempre più brevi tra i round di finanziamento al ritmo furioso dei finanziamenti alla fine degli anni '90, prima dello scoppio della bolla di internet. 

“La storia non si ripete, ma sicuramente fa rima”, ha detto Patnam. Secondo lui, l'unica grande differenza è la dimensione stessa dell'industria venture di oggi.