AI取引への資金提供を目的とした投資家の列が、過大評価の警報を鳴らす

今年はAI投資のための長期にわたる狂乱の年で、ベンチャーキャピタル、ビッグテック、プライベートエクイティが、計算能力、モデル、アプリケーションへの需要の高まりの中で、スタートアップ、インフラ、およびインフラ関連のプレイに数十億ドルを注ぎ込んでいる。 

報道によると、Andreessen Horowitzのような企業は、資金調達が開始される前ですでに投資を提供する意向を示している。 

ブルームバーグ 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 評価額15億ドルのラウンドから3ヶ月後、Decagonは稀な転換を示すものであり、 資金調達のシナリオ がAIスタートアップに関して変化していることを確認している。 

Decagon AI Inc.は、カスタマーサービス用の人工知能ツールを開発する2年の歴史を持つスタートアップであり、4回の資金調達ラウンドを通じて2億ドル以上を調達している。

現在、スタートアップはベンチャーキャピタリストを追うのではなく、彼らから営業を受け、次のラウンドをリードしてもらうために贈り物や便宜を期待されている。

Decagonの成功した資金調達ラウンドは、VCたちの熱狂を示している 

Decagonの28歳の共同創設者兼CEOであるJesse Zhang氏によると、彼に投資しようとする投資家は、ゴールデンステート・ウォリアーズのゲームへのチケットからMMAのレジェンドであるハビブ・ヌルマゴメドフのサイン入りポスターまで、さまざまなものを提示している。 

ある投資家は、折り紙の鶴を折り、Decagonのロゴのモザイクを作り、内部にタームシートを隠してサンフランシスコの同社オフィスに手渡すという、Decagonの注目を集め、取引を成立させるに至った巧妙な行為まで行った。

「投資家はタームシートをメールで送ってきたり、口頭でのオファーを行ったり、創業者をスポーツ観戦に招待したり、フェラーリのレースに誘ったり、プライベートジェットに同乗させたりしています」と、投資会社A*の共同創設者でありDecagonの初期投資家であるBennett Siegel氏は語った。「一般的に見られるのは、最も優れた企業が毎ラウンドで先取りされ、ラウンド間の時間が短縮されているということです。」

専門家は、これらのアプローチをより大きなシリコンバレーの AIへの熱狂に起因しており、スタートアップが経験した収益成長や、これらの企業が現在のテック巨人を凌駕する可能性を投資家たちが信じていることが後押ししている。 

大部分において、この熱狂はこれらのスタートアップにとって良いことである。彼らはVC資金を集めるために苦労する必要がないからだ。しかし、持続不可能な水準で資金調達を行う際には注意も必要である。

「成長してその評価額に到達する道筋がない評価額で資金調達したくありません。」 は Sierra VenturesのパートナーであるAshish Kakran氏は続ける。「一度VC資金を集めると、あなたは一種のトランポリンの上に乗ったようなものです。投資家や従業員に対して、『私たちはこの資本プールを集め、このプールでこれらのマイルストーンを達成します』と約束します。それらのマイルストーンを達成できないとき、それが問題になるのです。」

すべてのAIスタートアップが投資の餌に飛びついているわけではない 

確かに、著名なVCたちはいくつかのAIスタートアップにお金を取ってもらうために必死になっているが、提案を受けているスタートアップすべてが非常に魅力的に感じているわけではない。例えば、AI採用スタートアップであるMercorのCEOであるBrendan Foody氏は、資金調達よりも事業拡大に注力することを選んだ。

事情に詳しい人物によると、このスタートアップは100億ドルの評価額で unsolicited なオファーを受け取ったが、まだタームシートを受領していないという。 

DecagonのZhang氏も同様の見解を共有しており、彼の発言は、このような高評価額で資本に溺れるリスクを考慮していることを示している。 

「人々は明らかに第一原理に基づいて企業を評価していません」とZhang氏は語った。「創業者にとって、評価額を吊り上げる罠に陥るのは非常に簡単ですが、私たちとしては評価額を適度に保ちたいと考えています。」

将来のリスクに加え、今では「AIバブル」が存在し、それが間もなく破裂して資金調達を完了したスタートアップに大きな痛みをもたらすと懸念する人々もいる。 

Premji InvestのマネジングパートナーであるSandesh Patnam氏は、資金調達ラウンド間の時間の短縮を、インターネットバブルが弾ける直前の1990年代後半の資金調達の激しいペースに例えている。 

「歴史は繰り返さないが、確かに韻を踏む」とPatnam氏は語った。彼によると、唯一の大きな違いは、今日のベンチャーキャピタル業界の規模の大きさである。