Investoren, die Schlange stehen, um KI-Deals zu finanzieren, lösen Überbewertungsalarme aus

Dieses Jahr war geprägt von einem anhaltenden Investitionsrausch im Bereich KI. Risikokapitalgeber, große Technologiekonzerne und Private-Equity-Gesellschaften investierten Milliarden in Startups, Infrastrukturprojekte und Infrastrukturvorhaben angesichts der steigenden Nachfrage nach Rechenleistung, Modellen und Anwendungen. 

Berichten zufolge haben Firmen wie Andreessen Horowitz bereits vor dem offiziellen Start der Kapitalbeschaffung Investitionsangebote unterbreitet. 

Bloomberg berichtete , dass Decagon drei Monate nach einer Finanzierungsrunde, die das Unternehmen mit 1,5 Milliarden Dollar bewertete, unaufgeforderte Angebote mit Bewertungen von bis zu 5 Milliarden Dollar erhalten hat – eine seltene Wendung, die bestätigt, dass sich die Vorgehensweise bei der Mittelbeschaffung für KI-Startups geändert hat. 

Decagon AI Inc. ist ein zweijähriges Startup, das KI-Tools für den Kundenservice entwickelt und in vier Finanzierungsrunden über 200 Millionen Dollar eingesammelt hat.

Anstatt Risikokapitalgebern hinterherzujagen, werden Startups nun von ihnen umworben und mit Geschenken und Gefälligkeiten überhäuft, in der Hoffnung, die nächste Finanzierungsrunde anzuführen.

Die erfolgreichen Finanzierungsrunden von Decagon bestätigen den Hype unter Risikokapitalgebern 

Laut Jesse Zhang, dem 28-jährigen Mitbegründer und CEO von Decagon, haben ihm Investoren, die ihn unterstützen wollen, Dinge angeboten, die von Eintrittskarten für Spiele der Golden State Warriors bis hin zu einem signierten Poster der MMA-Legende Khabib Nurmagomedov reichen. 

Ein Investor ging sogar so weit, Origami-Kraniche zu einem Mosaik aus Decagons Logo zu falten und dieses persönlich im Büro des Unternehmens in San Francisco abzugeben, wobei er ein Term Sheet darin versteckte – eine geniale Aktion, die Decagons Aufmerksamkeit erregte und das Unternehmen dazu brachte, den Deal anzunehmen.

„Investoren verschicken Term Sheets per E-Mail, machen mündliche Angebote, laden Gründer zu Sportveranstaltungen, Ferrari-Rennen und Privatjets ein“, sagte Bennett Siegel, Mitgründer der Investmentfirma A* und früher Investor von Decagon. „Die besten Unternehmen werden in jeder Finanzierungsrunde vorgeschnappt, und die Zeit zwischen den Runden verkürzt sich.“

Experten führen diese Annäherungsversuche auf eine größere Begeisterung für KI, die durch das Umsatzwachstum der Startups sowie durch die Überzeugung der Investoren, dass diese Unternehmen das Potenzial haben, die aktuellen Tech-Giganten zu übertreffen, befeuert wird. 

Im Großen und Ganzen ist der Hype für diese Startups von Vorteil, da sie nicht unnötig viel Aufwand betreiben müssen, umtraczu gewinnen. Allerdings müssen sie auch darauf achten, keine unhaltbaren Summen einzuwerben.

„Man sollte keine Unternehmensbewertungen aufnehmen, bei denen kein Wachstumspotenzial besteht“, sagte Ashish Kakran, Partner bei Sierra Ventures. „Sobald man Risikokapital eingesammelt hat, befindet man sich quasi in einem Hamsterrad. Man hat Investoren und Mitarbeitern versprochen: ‚Wir sammeln diesen Kapitalbetrag ein und werden damit diese Meilensteine ​​erreichen.‘ Wenn man diese Ziele nicht erreicht, wird es problematisch.“

Nicht alle KI-Startups gehen auf die Investorenlocke ein 

Es stimmt, dass prominente Risikokapitalgeber um Investitionen in einige KI-Startups buhlen, doch nicht alle Startups, denen Angebote unterbreitet werden, sind davon sonderlich angetan. Brendan Foody, CEO des KI-Recruiting-Startups Mercor, konzentriert sich beispielsweise lieber auf die Expansion des Unternehmens als auf die Kapitalbeschaffung.

Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person hat das Startup angeblich unaufgeforderte Angebote mit einer Bewertung von 10 Milliarden Dollar erhalten, hat aber noch kein Term Sheet akzeptiert. 

Auch Zhang von Decagon teilt diese Ansicht, und seine Äußerungen zu diesem Thema zeigen, dass er die Risiken einer übermäßigen Kapitalverwendung bei solch hohen Bewertungen in Betracht zieht. 

„Offensichtlich werden Unternehmen nicht mehr nach fundamentalen Prinzipien bewertet“, sagte Zhang. „Als Gründer tappt man leicht in diese Falle und treibt den Unternehmenswert in die Höhe, aber wir wollen unsere Bewertung fair und angemessen halten.“

Abgesehen von den Zukunftsrisiken gibt es auch diejenigen, die befürchten, dass es eine „KI-Blase“ gibt, die ihrer Meinung nach bald platzen wird, was für Startups, die Risikokapital erhalten haben, große Probleme verursachen würde. 

Sandesh Patnam, geschäftsführender Gesellschafter von Premji Invest, verglich die immer kürzer werdenden Zeitabstände zwischen den Finanzierungsrunden mit dem rasanten Tempo der Finanzierungen Ende der 1990er Jahre, also vor dem Platzen der Internetblase. 

„Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie defisich definitiv“, sagte Patnam. Seiner Meinung nach besteht der einzige große Unterschied in der schieren Größe der heutigen Venture-Capital-Branche.