Гонконг открывает двери для рынка деривативов на криптовалюту объёмом 21 трлн долларов с новым планом для профессиональных инвесторов

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) движется к открытию торговли деривативами на криптовалюты для профессиональных инвесторов, что является значительным шагом в эволюции цифровых активов города. Решение следует за более широкой регуляторной кампанией по привлечению глобального капитала на растущий рынок виртуальных активов путем поощрения институционального участия.

Предстоящая рамочная программа деривативов SFC нацелена на рынок, превышающий по объему и скорости оборота спотовую торговлю криптовалютами. Данные TokenInsight показывают, что в первом квартале 2025 года объем торгов деривативами на криптовалюты составил 21 триллион долларов по сравнению с 4,6 триллиона долларов на спотовых торгах. Сюда входят фьючерсы и опционы, которые обеспечивают преимущества большей ликвидности и возможностей хеджирования для опытных трейдеров.

Ведущие отраслевые участники уже довольно давно выступают за деривативы на криптовалюты в Гонконге. Главный коммерческий директор Deribit Жан Давид Пекмон назвал это ключевой частью виртуальной рамочной программы города. В начале этого года Пекмон говорил о проблеме привлечения большего числа институциональных участников из-за отсутствия регулирования деривативов.

На фоне острой конкуренции между мировыми финансовыми центрами наблюдается рост интереса к инфраструктуре институционального уровня. В ответ Гонконг формирует свои налоговые льготы и правовые рамки чтобы позиционировать себя как наиболее привлекательный криптохаб Азии.

Закон о стейблкоинах принят по мере роста политической рамки

В мае регуляции для стейблкоинов были одобрены Законодательным советом Гонконга, что еще больше согласуется с международными регуляторными стандартами. Закон также вводит схему лицензирования для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, что дополнительно укрепит доверие инвесторов к цифровым активам, привязанным к реальным валютам.

Пол Чан, финансовый секретарь, сказал, что новое законодательство имеет жизненно важное значение для предоставления платформы для создания более сложных финансовых продуктов. Совсем недавно власти региона запустили спотовые ETF на виртуальные активы и продукты обратных фьючерсов, чтобы еще больше диверсифицировать свой цифровой рынок.

Также предпринимаются шаги по совершенствованию более широкой налоговой системы. Чиновники Гонконга заявили, что цифровые активы скоро могут иметь право на налоговые льготы, которые сейчас предоставляются инвестиционным фондам, офисам управления состоянием одного семейства и структурам с переносимой прибылью. Это также может привлечь больше инвесторов с высоким уровнем капитала и глобальных управляющих активами к участию в криптоэкосистеме города.

Правительство также упрощает лицензирование, налоги и навигацию по вопросам соответствия для компаний цифровых финансов, работающих в Золотом треугольнике (Greater Bay Area) и материковом Китае, при поддержке Invest Hong Kong и Управления ключевых предприятий Гонконга.

Второе политическое заявление и глобальное выравнивание впереди

Второе политическое заявление о виртуальных активах будет опубликовано SFC во второй половине 2025 года. Ожидается, что в заявлении будет представлено дальнейшее внедрение инфраструктуры Web3 в основные финансы и дальнейшее разъяснение правил, касающихся кастодиальных обязанностей, раскрытия рисков и классификации инвесторов.

В сентябре 2024 года регуляторы Гонконга заявили, что будут внедрять стандарты отчетности по внебиржевым деривативам на криптовалюты, установленные Европейским органом по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Этот шаг сближает надзор города с международными нормами и может быть привлекательным для институтов, желающих получить регуляторную определенность.

Первые в Азии спотовые криптовалютных ETF были запущены в Гонконге, а также выдано девять лицензий на платформы торговли виртуальными активами (VATP) на данный момент. В территории базируется более 1100 финтех-компаний, включая восемь цифровых банков, четыре виртуальных страховщика и 10 регулируемых платформ цифровых активов.

Текущий траектория Гонконга основана на первоначальной политической рамке 2022 года. Это движение происходит после того, как Китай запретил криптовалюты по всей стране, оставив Гонконг в качестве регулируемой альтернативы в регионе. Однако с тех пор криптокомпании, вытесненные ограничениями материкового Китая, проявили большой интерес к городу.

Гонконг был назван вторым по уровню дружелюбия к криптовалютам городом после Любляны, Словения, в недавнем отчете консультативной платформы по миграции Multipolitan. Рейтинг основывался на инфраструктуре, регулировании и поддержке инноваций.

Отчет соответствует целям правительства. На конференции Consensus финансовый секретарь Чан подтвердил, что стратегия города согласуется с его «приверженностью построению процветающей экосистемы цифровых активов».