Hong Kong abre portas para o mercado de derivativos de criptomoedas de US$ 21 trilhões com novo plano para investidores profissionais

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) está se movendo para abrir o comércio de derivativos de criptomoedas para investidores profissionais, marcando um passo significativo na evolução dos ativos digitais da cidade. A decisão segue uma ampla pressão regulatória para captar capital global em seu crescente mercado de ativos virtuais, incentivando a participação institucional.

A futura estrutura de derivativos da SFC visa um mercado que supera o comércio de criptomoedas à vista em tamanho e velocidade. Dados da TokenInsight mostram que os derivativos de criptomoedas negociaram US$ 21 trilhões no primeiro trimestre de 2025, em vez de US$ 4,6 trilhões em negociações à vista. Isso inclui futuros e opções, que oferecem as vantagens de maior liquidez e oportunidades de cobertura para o trader sofisticado.

Principais partes interessadas do setor defenderam os derivativos de criptomoedas de Hong Kong há bastante tempo. O diretor comercial da Deribit, Jean David Péquignot, referiu-se a isso como uma parte fundamental da estrutura de ativos virtuais da cidade. No início deste ano, Péquignot falou sobre o desafio de atrair mais participantes institucionais devido à falta de regulamentação de derivativos.

Em meio à intensa competição entre os principais centros financeiros globais, há um aumento na direção de infraestrutura de nível institucional. Em resposta, Hong Kong está esculpindo seus incentivos fiscais e quadros legais para se posicionar como o hub de criptomoedas mais favorecido da Ásia.

Lei de stablecoins é aprovada à medida que o quadro de políticas cresce

Em maio, regulamentos foram aprovados para stablecoins no Conselho Legislativo de Hong Kong, alinhando-se ainda mais com os padrões regulatórios internacionais. A lei também introduz um esquema de licenciamento para stablecoins referenciadas em moeda fiduciária que impulsionará ainda mais a confiança dos investidores em ativos digitais vinculados a moedas do mundo real.

Paul Chan, o Secretário Financeiro, disse que o novo projeto de lei é vital para fornecer uma plataforma para construir produtos financeiros mais sofisticados. Mais recentemente, as autoridades da região lançaram ETFs de ativos virtuais à vista e produtos de futuros inversos para diversificar ainda mais seu mercado digital.

Também estão sendo tomadas medidas para refinar o regime fiscal mais amplo. Funcionários de Hong Kong disseram que os ativos digitais logo poderão ser elegíveis para concessões fiscais agora concedidas a fundos de investimento, escritórios de família única e estruturas de carried interest. Isso também poderia atrair mais investidores de alto patrimônio líquido e gestores de ativos globais para participar do ecossistema de criptomoedas da cidade.

O governo também está simplificando o licenciamento, a navegação fiscal e a conformidade para empresas de finanças digitais que operam na Área da Grande Baía e na China continental, com o apoio da Invest Hong Kong e do Escritório de Empresas-Chave de Hong Kong.

Segunda declaração de política e alinhamento global à frente

Uma segunda declaração de política de ativos virtuais será publicada pela SFC no final de 2025. A integração adicional da infraestrutura Web3 nas finanças tradicionais e o esclarecimento adicional das regras sobre responsabilidades de custódia, divulgações de riscos e classificação de investidores são esperados no anúncio.

Em setembro de 2024, os reguladores de Hong Kong disseram que implementariam os padrões de relatórios de derivativos OTC de criptomoedas estabelecidos pela Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA). O movimento alinha a supervisão da cidade mais de perto com as normas internacionais e pode ser atraente para instituições que desejam certeza regulatória.

O primeiro spot da Ásia ETFs de cripto foram lançados em Hong Kong, bem como nove licenças de plataforma de negociação de ativos virtuais (VATP) até o momento. Mais de 1.100 empresas de fintech estão sediadas no território, com oito bancos digitais, quatro seguradoras virtuais e 10 plataformas de ativos digitais reguladas.

A trajetura atual de Hong Kong foi baseada na estrutura de política original de 2022. A medida vem depois que a China proibiu as criptomoedas em todo o país, deixando Hong Kong como uma alternativa regulada em toda a região. No entanto, desde então, as empresas de criptomoedas deslocadas pelas restrições da China continental mostraram grande interesse na cidade.

Hong Kong foi classificada como a segunda cidade mais amigável às criptomoedas depois de Ljubljana, Eslovênia, pela plataforma de consultoria de migração Multipolitan em um relatório recente. A classificação foi baseada em infraestrutura, regulamentação e apoio à inovação.

O relatório se encaixa com os objetivos do governo. Na conferência Consensus, o Secretário Financeiro Chan afirmou que a estratégia da cidade está consistente com seu “compromisso de construir um ecossistema de ativos digitais próspero.”