تفتح هونغ كونغ أبوابها أمام سوق مشتقات العملات المشفرة بقيمة 21 تريليون دولار بخطة جديدة للمستثمرين المحترفين

تتجه هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ نحو فتح تداول مشتقات العملات المشفرة أمام المستثمرين المحترفين، ما يمثل خطوة هامة في تطور الأصول الرقمية بالمدينة. ويأتي هذا القرار في أعقاب جهود تنظيمية أوسع نطاقاً لجذب رؤوس الأموال العالمية إلى سوق الأصول الافتراضية المتنامية، وذلك من خلال تشجيع مشاركة المؤسسات.

يستهدف إطار عمل المشتقات المالية القادم لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة سوقًا يتجاوز حجم وسرعة تداول العملات الرقمية الفورية. وتشير بيانات TokenInsight إلى أن حجم تداول مشتقات العملات الرقمية بلغ 21 تريليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، مقارنةً بـ 4.6 تريليون دولار أمريكي في التداولات الفورية. وتشمل هذه المشتقات العقود الآجلة والخيارات، التي توفر مزايا السيولة العالية وفرص التحوط للمتداولين المحترفين.

لطالما دافع كبار المسؤولين في القطاع عن مشتقات العملات الرقمية في هونغ كونغ. وقد وصفها جان دافيد بيكينيو، كبير المسؤولين التجاريين في شركة ديريبت، بأنها جزء أساسي من إطار الأصول الافتراضية للمدينة. وفي وقت سابق من هذا العام، تحدث بيكينيو عن صعوبة جذب المزيد من المؤسسات المشاركة بسبب غياب لوائح تنظيمية للمشتقات.

في ظلّ المنافسة الشديدة بين المراكز المالية العالمية، يتزايد التوجه نحو البنية التحتية المؤسسية. واستجابةً لذلك، تعمل هونغ كونغ على تطوير حوافزها الضريبية وأطرها القانونية لتتبوأ مكانةً رائدةً كمركزٍ مفضلٍ للعملات الرقمية في آسيا.

إقرار قانون العملات المستقرة مع توسع الإطار السياسي

في مايو، أقرّ المجلس التشريعي في هونغ كونغ لوائح تنظيمية للعملات المستقرة، ما يُعزز توافقها مع المعايير التنظيمية الدولية. كما يُدخل القانون نظام ترخيص للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية، الأمر الذي من شأنه أن يُعزز ثقة المستثمرين في الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الحقيقية.

قال بول تشان، وزير المالية، إن التشريع الجديد ضروري لتوفير منصة لبناء منتجات مالية أكثر تطوراً. وقد أطلقت سلطات المنطقة مؤخراً صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للأصول الافتراضية ومنتجات العقود الآجلة العكسية لتنويع سوقها الرقمي بشكل أكبر.

تُتخذ خطواتٌ أيضاً لتحسين النظام الضريبي الأوسع. صرّح مسؤولون في هونغ كونغ بأن الأصول الرقمية قد تصبح قريباً مؤهلةً للحصول على إعفاءات ضريبية تُمنح حالياً لصناديق الاستثمار، ومكاتب إدارة الثروات العائلية، وهياكل حصص الأرباح. وقد يُسهم ذلك أيضاً فيtracالمزيد من المستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية ومديري الأصول العالميين للمشاركة في منظومة العملات الرقمية في المدينة.

كما تعمل الحكومة على تبسيط إجراءات الترخيص والضرائب والامتثال لشركات التمويل الرقمي العاملة في منطقة خليج غوانغدونغ الكبرى وبر الصين الرئيسي، بدعم من هيئة الاستثمار في هونغ كونغ ومكتب الشركات الرئيسية في هونغ كونغ.

بيان السياسة الثاني والتنسيق العالمي في المستقبل

ستصدر هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بيانًا ثانيًا بشأن سياسة الأصول الافتراضية في وقت لاحق من عام 2025. ومن المتوقع أن يتضمن الإعلان مزيدًا من التكامل لبنية Web3 التحتية في التمويل السائد، ومزيدًا من التوضيح بشأن القواعد المتعلقة بمسؤوليات الحفظ، والإفصاح عن المخاطر، وتصنيف المستثمرين.

في سبتمبر 2024، أعلنت هيئة تنظيم سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ عزمها تطبيق معايير الإبلاغ عن مشتقات العملات المشفرة خارج البورصة، التي وضعتها الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA). وتساهم هذه الخطوة في تقريب الرقابة في المدينة من المعايير الدولية، وقدtracالمؤسسات التي تسعى إلى ضمانات تنظيمية.

أُطلقت أولى صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الفورية في آسيا في هونغ كونغ، بالإضافة إلى تسع تراخيص لمنصات تداول الأصول الافتراضية حتى الآن. وتتخذ أكثر من 1100 شركة تكنولوجيا مالية من هونغ كونغ مقراً لها، إلى جانب ثمانية بنوك رقمية، وأربع شركات تأمين افتراضية، وعشر منصات تداول أصول رقمية خاضعة للتنظيم

استند المسار الحالي لهونغ كونغ إلى إطار السياسة الأصلي لعام 2022. وتأتي هذه الخطوة بعد أن حظرت الصين العملات المشفرة في جميع أنحاء البلاد، مما جعل هونغ كونغ بديلاً منظماً في المنطقة. ومع ذلك، ومنذ ذلك الحين، أبدت شركات العملات المشفرة التي تضررت من القيود المفروضة في البر الرئيسي اهتماماً كبيراً بالمدينة.

هونغ كونغ في المرتبة الثانية كأكثر المدن ملاءمةً للعملات الرقمية بعد ليوبليانا في سلوفينيا. واستند التصنيف إلى البنية التحتية واللوائح التنظيمية ودعم الابتكار.

يتوافق التقرير مع أهداف الحكومة. وفي مؤتمر الإجماع، أكد وزير المالية تشان أن استراتيجية المدينة تتسق مع "التزامها ببناء نظام بيئي مزدهر للأصول الرقمية"