SFC Хонконга выпускает новые руководящие принципы для крипто-компаний, предлагающих услуги стейкинга

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Хонконга (SFC) опубликовала новые правила регулирования для крипто-компаний, предоставляющих услуги стейкинга.

Руководящие принципы создают модель, в рамках которой лицензированные платформы торговли виртуальными активами (VATP), а также одобренные SFC фонды могут заниматься бизнесом по стейкингу криптовалют в контролируемой среде. SFC признал возможность того, что стейкинг улучшит безопасность блокчейн-сетей, а также позволит инвесторам получать доход от своих виртуальных активов.

Регуляторная структура для крипто-трейдинговых платформ

Рекомендации SFC содержат четкие спецификации для лицензированных платформ торговли виртуальными активами (VATP), стремящихся предоставлять услуги стейкинга своим клиентам. Такие платформы должны внедрить механизмы для достаточного предотвращения ошибок в услугах стейкинга.

Кроме того, в рекомендациях указывается, что платформы должны иметь надежные механизмы для обеспечения безопасности виртуальных активов клиентов, находящихся в стейкинге. Это включает в себя надлежащие условия хранения и меры безопасности для защиты активов на протяжении всего процесса стейкинга, когда они особенно уязвимы к техническим или безопасностным угрозам.

SFC также требует от VATP обеспечивать достаточное раскрытие всех рисков, которым подвержены активы в стейкинге. Требование прозрачности гарантирует, что инвесторы будут хорошо осведомлены о таких вопросах, как штрафы за срезку (slashing), время развязывания (unbonding) или риски валидаторов, прежде чем инвестировать свои активы в программы стейкинга.

Это действие было объявлено в вступительной речи исполнительного директора SFC Кристины Чой на Хонконгском Web3-фестивале 2025 года. Чой выступила с речью о том, как виртуальные активы будут стимулировать инновации в финансовой отрасли.

Генеральный директор SFC Джулия Лян подчеркнула важность этого действия, заявив: «Расширение ассортимента регулируемых услуг и продуктов имеет решающее значение для поддержания здорового развития экосистемы виртуальных активов Хонконга».

Руководящие принципы для одобренных SFC фондов виртуальных активов

Одновременно с регулированием VATP, SFC также обновил свое циркулярное письмо об одобренных фондах виртуальных активов, чтобы разрешить им участвовать в деятельности по стейкингу. У фондов теперь есть очевидный путь к участию на рынках стейкинга.

Самое важное ограничение требует, чтобы стейкинг этих фондов в виртуальные активы осуществлялся только через лицензированные VATP и квалифицированные финансовые учреждения. Этот метод связывает управляющих фондами исключительно с регулируемыми партнерами, вместо того чтобы вести бизнес напрямую через блокчейн-протоколы или использовать незарегистрированных поставщиков услуг.

Для смягчения проблем с ликвидностью SFC установил потолок на долю активов, которые фонды могут выделять на деятельность по стейкингу. Это ограничение служит для сдерживания риска ликвидности, требуя от фондов иметь достаточное количество нестейкинговых активов для удовлетворения потенциальных требований о выкупе со стороны инвесторов.

Новые руководящие принципы для фондов дополняют растущую экосистему инвестиций в виртуальные активы Хонконга, которая получила импульс в апреле 2024 года, когда территория стала первой юрисдикцией в Азии, запустившей спотовые ETF для Биткоина и Эфириума. Согласно исследованию State Street, рынок цифровых активов Хонконга, являющийся частью растущего рынка ETF Китая, как ожидается, превысит 700 миллиардов долларов в течение года и обгонит Японию по размеру.

Позиция Хонконга в регулировании виртуальных активов

Правила стейкинга являются одним из последних достижений системного подхода Хонконга к регулированию виртуальных активов. Эти новые регуляторные меры последовали за предложениями SFC от февраля 2025 года, которые были частью общего плана действий, направленного на углубление доступа на рынок, усиление регуляторной защиты и расширение типов виртуальных активов, которые могут предлагаться под его юрисдикцией.

Объявление о ходе действий на Хонконгском Web3-фестивале 2025 года символизирует приверженность региона статусу ведущего регулируемого хаба цифровых активов для Азии. Эта территория наращивает темпы развития регулируемых цифровых активов с тех пор, как в прошлом году впервые одобрила спотовые ETF на виртуальные активы и стала первым юрисдикцией в азиатском регионе, сделавшей это. Эти ETF привлекли значительный интерес инвесторов и помогли сформировать образ Хонконга как прогрессивного, но осторожного регуляторного режима.

Дорожная карта «ASPIRe», упомянутая в заявлении SFC, является планом развития виртуальных активов для региона, и пять ее столпов направлены на различные области роста экосистемы. Руководящие принципы стейкинга особенно продвигают столп, касающийся расширения предложения продуктов и услуг, чтобы регион мог получить конкурентное преимущество перед другими финансовыми центрами, которые приняли цифровые активы.