香港证监会发布针对提供质押服务的加密货币公司的新指南

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）发布了针对提供质押服务的加密货币公司的新监管规则。

这些指南建立了一个模型，在该模型下，持牌虚拟资产交易平台（VATP）以及获证监会批准的资金可以在受控环境下开展加密货币质押业务。证监会认识到，质押有可能提高区块链网络的安全性，并使投资者能够从其虚拟资产中获得回报。

加密货币交易平台的监管结构

证监会的指南为寻求为客户提供质押服务的持牌虚拟资产交易平台（VATP）制定了明确的规范。此类平台必须建立机制，以充分避免质押服务中的错误。

此外，咨询意见指出，平台应建立强大的机制来确保客户质押虚拟资产的安全。这包括拥有适当的托管安排和安全措施，以在整个质押过程中保障资产安全。特别是在这些资产容易受到技术或安全威胁时。

证监会还要求VATP充分披露质押资产面临的所有风险。透明度的要求确保投资者在将资产投入质押计划之前，充分了解诸如惩罚性削减（slashing penalties）、解锁时间或验证者风险等问题。

该举措是在香港Web3节2025上，香港证监会执行董事蔡淑贞（Christina Choi）的开幕演讲中宣布的。蔡淑贞在演讲中阐述了虚拟资产将如何推动金融行业的创新。

证监会首席执行官梁凤仪（Julia Leung）强调了这一举措的重要性，她表示：“扩大受监管服务和产品的范围对于维持香港虚拟资产生态系统的健康发展至关重要。”

证监会批准的虚拟资产基金指南

与VATP监管同时，证监会还更新了其关于已批准虚拟资产基金的通函，允许它们参与质押活动。这些基金现在有了明确的途径参与质押市场。

最关键的限制规定，这些基金的质押必须仅通过持牌VATP和合格的金融机构进行。这种方法使基金管理人仅与受监管的合作伙伴接触，而不是直接从区块链协议处理业务或使用未注册的服务提供商。

为了缓解流动性问题，证监会对基金可用于质押活动的资产比例设定了上限。这一限制要求基金拥有足够的未质押资产，以满足投资者潜在的赎回需求，从而控制流动性风险。

基金的新指南补充了香港日益增长的虚拟资产投资生态系统，该生态系统在2024年4月获得了推动，当时该地区成为亚洲首个推出比特币和以太坊现货ETF的司法管辖区。根据道富集团（State Street）的一项研究，作为中国日益增长的ETF市场的一部分，香港的数字资产市场预计将在年内超过7000亿美元，并在规模上超越日本。

香港在虚拟资产监管中的地位

质押规则是香港系统性虚拟资产监管方法的最新进展之一。这些新法规紧随证监会2025年2月的提案之后，该提案是旨在深化市场准入、加强监管保护并扩大其管辖范围内可提供的虚拟资产类型的总体路线图的一部分。

在香港Web3节2025上宣布这一举措，标志着该地区致力于成为亚洲领先的受监管数字资产中心。自去年首次批准虚拟资产现货ETF并成为亚洲首个这样做的司法管辖区以来，该地区一直在为受监管的数字资产积蓄力量。这些ETF吸引了大量投资者兴趣，并有助于确立香港作为具有前瞻性但审慎的监管制度的形象。

证监会声明中提到的“ASPIRe”路线图是该地区虚拟资产增长的蓝图，五大支柱针对生态系统增长的不同领域。质押指南特别推进了与扩大产品和服务提供相关的支柱，使该地区能够在拥抱数字资产的其他金融中心中获得竞争优势。