La SFC de Hong Kong publie de nouvelles directives pour les entreprises de cryptomonnaies proposant des services de staking

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a publié de nouvelles règles de réglementation pour les sociétés de cryptomonnaies fournissant des services de staking.

Ces lignes directrices définissent un modèle permettant aux plateformes d'échange d'actifs virtuels agréées (VATP) et aux fonds approuvés par la SFC de mener des activités de staking de cryptomonnaies dans un cadre contrôlé. La SFC a reconnu le potentiel du staking pour renforcer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de générer des revenus sur leurs actifs virtuels.

Cadre réglementaire des plateformes de trading de cryptomonnaies

Les directives de la SFC définissent clairement les spécifications que doivent respecter les plateformes de négociation d'actifs virtuels (VATP) agréées souhaitant proposer des services de staking à leurs clients. Ces plateformes doivent mettre en place des mécanismes permettant de prévenir efficacement les erreurs liées à ces services.

Par ailleurs, l'avis précise que les plateformes doivent mettre en place des mécanismes robustes pour sécuriser les actifs virtuels mis en jeu par leurs clients. Cela implique des dispositifs de conservation et des mesures de sécurité appropriés pour protéger les actifs tout au long du processus de mise en jeu, période durant laquelle ils sont particulièrement vulnérables aux menaces techniques ou de sécurité.

La SFC exige également des VATP qu'elles divulguent de manière adéquate tous les risques auxquels sont exposés les actifs mis en jeu. Cette exigence de transparence garantit que les investisseurs sont pleinement informés de problèmes tels que les pénalités de réduction de participation, le délai de déblocage ou les risques liés aux validateurs avant d'investir leurs actifs dans des programmes de staking.

Cette mesure a été annoncée dans le discours d'ouverture de Christina Choi, directrice exécutive de la SFC, lors du Hong Kong Web3 Festival 2025. Dans son intervention, Mme Choi a expliqué comment les actifs virtuels allaient stimuler l'innovation dans le secteur financier.

La directrice générale de la SFC, Julia Leung, a souligné l'importance de cette mesure en déclarant : « L'élargissement de la gamme de services et de produits réglementés est crucial pour assurer le développement sain de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong. »

Lignes directrices des fonds d'actifs virtuels approuvées par la SFC

Parallèlement à la réglementation VATP, la SFC a également mis à jour sa circulaire relative aux fonds d'actifs virtuels agréés afin de leur permettre de participer aux activités de staking. Ces fonds disposent désormais d'une procéduredent pour intervenir sur les marchés du staking.

La principale limitation impose que le placement de ces fonds en actifs virtuels soit réservé aux plateformes de transfert de fonds virtuelles agréées et aux institutions financières qualifiées. Cette méthode permet aux gestionnaires de fonds de traiter exclusivement avec des partenaires réglementés, au lieu de gérer directement leurs opérations via des protocoles blockchain ou de recourir à des prestataires de services non enregistrés.

Afin d'atténuer les problèmes de liquidité, la SFC a plafonné la proportion d'actifs que les fonds peuvent allouer aux activités de staking. Cette restriction vise à contenir le risque de liquidité en exigeant que les fonds disposent d'actifs non mis en staking suffisants pour satisfaire les demandes de rachat potentielles des investisseurs.

Les nouvelles directives relatives aux fonds viennent compléter l'écosystème d'investissement en actifs virtuels en pleine expansion à Hong Kong, qui a connu un essor important en avril 2024 lorsque le territoire est devenu la première juridiction d'Asie à lancer des ETF au comptant sur Bitcoin et Ethereum. Selon une étude de State Street, le marché des actifs numériques de Hong Kong, intégré au marché chinois des ETF en pleine croissance, devrait dépasser les 700 milliards de dollars d'ici la fin de l'année et surpasser celui du Japon en termes de volume.

La position de Hong Kong en matière de réglementation des actifs virtuels

Les règles relatives au staking constituent l'une des avancées les plus récentes de l'approchematic de Hong Kong en matière de réglementation des actifs virtuels. Ces nouvelles réglementations font suite aux propositions de la SFC de février 2025, qui s'inscrivaient dans une feuille de route globale visant à faciliter l'accès au marché, à renforcer la protection réglementaire et à élargir la gamme d'actifs virtuels pouvant être proposés sous sa juridiction.

L'annonce de cette initiative lors du Web3 Festival 2025 de Hong Kong témoigne de l'engagement de la région à devenir un pôle d'excellence en matière d'actifs numériques réglementés en Asie. Le territoire a considérablement dynamisé le marché des actifs numériques réglementés depuis l'approbation, l'an dernier, des ETF au comptant sur actifs virtuels, une première en Asie. Ces ETF onttracà la fois visionnaire et rigoureuxdent cadre réglementaire

La feuille de route « ASPIRe », mentionnée dans la déclaration de la SFC, constitue le plan directeur de la région pour la croissance des actifs virtuels. Ses cinq piliers ciblent différents aspects du développement de l'écosystème. Les directives relatives au staking favorisent notamment le pilier concernant l'élargissement de l'offre de produits et de services, afin que la région puisse acquérir un avantage concurrentiel sur les autres places financières ayant adopté les actifs numériques.