Цена на золото снизилась на 7% до 4515 долларов за унцию, а серебро упало на 14% до 73 долларов, в результате чего рыночная капитализация сократилась более чем на 4 триллиона долларов

В январе индекс S&P 500 вырос на 1,4%, и, если темпы роста сохранятся, tracгодовая доходность в 18%, но на самом деле все выглядит гораздо сложнее.

Индекс экономических сюрпризов Citi в США близок к двухлетнему максимуму, рентабельность бизнеса находится на высоком уровне, а прибыль продолжает превосходить ожидания, однако индекс практически не изменился после своего пика 3 января и с Хэллоуина в основном двигался в боковом направлении.

В то же время, акции компаний, производящих серебро и микросхемы памяти, на прошлой неделе резко упали в цене, что привело к обвалу импульса и теперь сказывается на более широком спектре рисковых активов.

Обвал цен на серебро и снижение цен на золото в пятницу произошли на фоне восстановления доллара после четырехлетнего минимума, в то время как акции Sandisk потеряли более 100 долларов по сравнению с внутридневным максимумом, несмотря наtronфинансовые результаты компании.

Объем торгов ETF iShares Silver (SLV) в долларовом выражении за один день составил половину его активов под управлением, что наглядно демонстрирует интенсивность распродажи.

Падение Bitcoinниже 80 000 долларов, хаотичные колебания на валютных рынках, а также резкие изменения в программном обеспечении и платежных системах, таких как Visa и Mastercard, указывают на тревожные перемены.

Акции некогда недосягаемых компаний из «Великолепной семерки» застопорились, и теперь полупроводниковая промышленность конкурирует с программным обеспечением, что, по словам Джеффа ДеГраафа из Renaissance Macro, создает предпосылки для ослабления импульса. Он отмечает, что фактор импульса технологического сектора только что вошел в 5% лучших показателей с 2000 года, сигнализируя о том, что пора делать ставку на разворот.

Позиционирование также вызывает вопросы. Deutsche Bank заявляет, что циклические компании теперь преобладают над компаниями роста с мегакапитализацией в инвестиционных портфелях, что является редким случаем изменения курса.

Эд Клиссолд из Ned Davis Research обнаружил, что когда более 60% акций S&P превосходят индекс (в настоящее время 62%, самый высокий показатель с 2001 года), индекс, как правило, показывает худшие результаты, при этом акции компаний с малой капитализацией и товаров повседневного спроса демонстрируют рост.

После того, как в пятницу фьючерсы на золото обвалились более чем на 11%, закрывшись значительно ниже отметки в 5000 долларов за унцию, некоторые из крупнейших игроков Уолл-стрит теперь призывают инвесторов запасаться золотом.

Резкое падение произошло после того, как Дональд Трамп назначил Кевина Уорша главой ФРС, что подорвало рост цен на драгоценные металлы, развеяв опасения по поводу независимости центрального банка.

К понедельнику фьючерсы на золото ненадолго отскочили, сократив ночные потери, а затем снизились на 0,5%. Но, по словам Грегори Ширера из JPMorgan, это падение не продлится долго.

Ширер повысил свою целевую цену на конец года до 6300 долларов за унцию, назвав золото «многогранным инструментом хеджирования портфеля», который выигрывает от структурной переориентации на реальные активы.

Майкл Хсуэ из Deutsche Bank поддержал эту точку зрения, подтвердив свой целевой показатель в 6000 долларов за унцию на 2026 год, и заявил, что причины, по которым инвесторы держат золото, не изменились.

Он отверг сравнения с прошлыми обвалами 1980 и 2013 годов, заявив, что нынешняя ситуация по-прежнему предполагает долгосрочный рост.

В понедельник южнокорейские рынки резко обвалились, что привело к временной приостановке торгов после падения фьючерсов на индекс Kospi 200 на 5%.

Сам индекс Kospi снизился более чем на 4%, чему способствовало падение акций крупных технологических компаний, таких как SK Hynix (6,66%) и Samsungtron(5,55%). Индекс Kosdaq, в котором представлены акции компаний с меньшей капитализацией, также потерял 4,45%.

rippleпо всей Азии, но затронуло не все рынки в равной степени. Японский Nikkei 225 показал рост на 0,13%, а Topix — на 0,52%, но гонконгский Hang Seng упал на 1,64%, а китайский CSI 300 снизился на 0,68%. Австралийский ASX 200 потерял 1%.

Снижение склонности к риску отразилось и на американских фьючерсах: индекс Доу-Джонса упал на 143 пункта, или на 0,3%, индекс S&P 500 снизился на 0,6%, а индекс Nasdaq-100 — почти на 1%.

Цена Bitcoin упала до 76 700 долларов, впервые с апреля опустившись ниже 80 000 долларов, поскольку инвесторы продолжали выводить средства из рискованных активов после резкого обвала цен на золото и серебро.

В понедельник золото потеряло еще 6% и опустилось до 4538 долларов за унцию, усугубив пятничное падение почти на 10% ниже 5000 долларов, поскольку ралли, которое всего несколько дней назад подняло цены до рекордных максимумов, полностью сорвалось.

Цена на серебро упала на 14% до 73 долларов, все еще не оправившись от пятничного обвала на 30%, который стал худшим однодневным падением с марта 1980 года.

Распродажа ускорилась после того, какdent Дональд Трамп назначил Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы вместо Джерома Пауэлла, что потрясло рынки и укрепило доллар.

Позиция Уорша по вопросу ужесточения денежно-кредитной политики привела к росту индекса доллара на 0,8% с четверга, что снизило привлекательность металлов для иностранных покупателей и повысило привлекательность казначейских облигаций по сравнению с золотом.

Затем последовали комментарии Трампа о потенциальной сделке с Ираном, что способствовало падению мировых цен на нефть на 4%, а также усилению оттока капитала из безопасных источников.

Несмотря на исторический обвал, золото по-прежнему подорожало на 8%, а серебро — на 16% с начала года, благодаря взрывному росту на 65% и 145% соответственно в прошлом году. Однако Forbes предупредил, что цены останутся волатильными, поскольку трейдеры ждут, когда Уорш прояснит свою позицию.