L'or recule de 7 % à 4 515 $/oz tandis que l'argent plonge de 14 % à 73 $, entraînant une perte de plus de 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière

L'indice S&P 500 a progressé de 1,4 % en janvier, en tracd'afficher un rendement annualisé de 18 % si la dynamique se maintient, mais en réalité, la situation est bien plus complexe.

L'indice Citi des surprises économiques américaines est proche de son plus haut niveau en deux ans, les marges bénéficiaires sont élevées et les résultats continuent de dépasser les attentes, pourtant l'indice a à peine bougé après son pic du 3 janvier et est resté globalement stable depuis Halloween.

Dans le même temps, les actions liées à l'argent et aux puces mémoire se sont effondrées la semaine dernière, provoquant un krach boursier qui se répercute désormais sur un plus large éventail d'actifs à risque.

Le krach de l'argent et le repli de l'or de vendredi sont survenus alors que le dollar rebondissait après avoir atteint son plus bas niveau en quatre ans, tandis que Sandisk a perdu plus de 100 dollars par rapport à son plus haut niveau de la journée malgré detronrésultats.

L'ETF iShares Silver (SLV) a enregistré un volume de transactions en dollars équivalent à la moitié de ses actifs sous gestion en une seule journée, démontrant ainsi l'intensité du débouclage.

La chute du Bitcoinsous la barre des 80 000 dollars, l'agitation chaotique sur le marché des devises et les fortes perturbations dans le secteur des logiciels et des processeurs de cartes comme Visa et Mastercard annoncent tous un changement inquiétant.

Les sept valeurs vedettes, autrefois intouchables, ont marqué le pas, et les semi-conducteurs se retrouvent désormais en concurrence avec les logiciels, une situation que Jeff DeGraaf de Renaissance Macro qualifie de prélude à un essoufflement de la dynamique. Il souligne que l'indice de momentum du secteur technologique vient d'atteindre les 5 % des meilleures valeurs depuis 2000, signalant qu'il est temps de parier sur un retournement de tendance.

Le positionnement des entreprises suscite également des interrogations. Deutsche Bank indique que les valeurs cycliques surpassent désormais les valeurs de croissance des grandes capitalisations dans les portefeuilles des investisseurs, un renversement de situation rare.

Et Ed Clissold, de Ned Davis Research, a constaté que lorsque plus de 60 % des actions du S&P surperforment l'indice (actuellement 62 %, le niveau le plus élevé depuis 2001), l'indice a tendance à sous-performer, les petites capitalisations et les valeurs de base prenant le dessus.

Après l'effondrement des contrats à terme sur l'or de plus de 11 % vendredi, clôturant bien en dessous de 5 000 $/oz, certains des plus grands noms de Wall Street conseillent désormais aux investisseurs d'en faire des réserves.

Cette chute brutale a suivi la nomination par Donald Trump de Kevin Warsh à la tête de la Fed, ce qui a mis un terme à la hausse des métaux précieux en apaisant les craintes concernant l'indépendance de la banque centrale.

Lundi, les contrats à terme sur l'or ont brièvement rebondi, réduisant leurs pertes de la nuit avant de reculer de 0,5 %. Mais selon Gregory Shearer de JPMorgan, ce repli ne devrait pas durer.

Shearer a relevé son objectif de prix de fin d'année à 6 300 $/oz, qualifiant l'or de « couverture de portefeuille à multiples facettes » qui bénéficie d'une rotation structurelle vers les actifs réels.

Michael Hsueh, de la Deutsche Bank, a partagé cet avis, réaffirmant son objectif de 6 000 $/oz pour 2026 et déclarant que les raisons pour lesquelles les investisseurs détiennent de l’or n’ont pas changé.

Il a rejeté les comparaisons avec les effondrements passés de 1980 et 2013, affirmant que la configuration actuelle soutient toujours une reprise à plus long terme.

Les marchés sud-coréens ont plongé lundi, entraînant une suspension temporaire des échanges après la chute de 5 % des contrats à terme sur le Kospi 200.

L'indice Kospi a chuté de plus de 4 %, pénalisé par les fortes baisses des valeurs technologiques SK Hynix (-6,66 %) et Samsungtron(-5,55 %). Le Kosdaq, qui regroupe les valeurs à plus faible capitalisation, a également reculé de 4,45 %.

La vague de ventes rippleà travers l'Asie, mais n'a pas touché tous les marchés de la même manière. L'indice Nikkei 225 japonais a progressé de 0,13 % et le Topix de 0,52 %, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,64 % et le CSI 300 chinois de 0,68 %. L'ASX 200 australien a quant à lui perdu 1 %.

L’aversion au risque s’est étendue aux contrats à terme américains, le Dow Jones reculant de 143 points, soit 0,3 %, tandis que le S&P 500 a baissé de 0,6 % et le Nasdaq-100 a perdu près de 1 %.

Bitcoin a chuté à 76 700 dollars, passant sous la barre des 80 000 dollars pour la première fois depuis avril, les investisseurs continuant de se désengager des actifs à risque après l’effondrement brutal de l’or et de l’argent.

L'or a perdu encore 6 % lundi, à 4 538 dollars l'once, accentuant la chute de près de 10 % enregistrée vendredi sous la barre des 5 000 dollars, alors que la hausse qui avait propulsé les prix à des sommets historiques il y a quelques jours s'est complètement effondrée.

L'argent a chuté de 14 % à 73 dollars, encore sous le choc de la chute de 30 % de vendredi, soit sa pire perte en une seule journée depuis mars 1980.

La vente massive s'est accélérée après la nomination de Kevin Warsh par ledent Donald Trump pour remplacer Jerome Powell à la tête de la Fed, ce qui a choqué les marchés et renforcé le dollar.

Le soutien apporté par Warsh à une politique monétaire plus restrictive a fait grimper l'indice du dollar de 0,8 % depuis jeudi, rendant les métaux moins attrayants pour les acheteurs étrangers et renforçant l'attrait des bons du Trésor par rapport à l'or.

Puis sont venues les déclarations de Trump sur un éventuel accord avec l'Iran, qui ont contribué à la baisse de 4 % des prix mondiaux du pétrole brut, accentuant l'exode vers les valeurs refuges.

Malgré la déroute historique, l'or affiche toujours une hausse de 8 % et l'argent de 16 % depuis le début de l'année, grâce aux gains explosifs de 65 % et 145 % respectivement enregistrés l'an dernier. Forbes prévient toutefois que les prix resteront volatils, les investisseurs attendant que Warsh clarifie sa stratégie.