Tout espoir de reprise Bitcoin cette année semble perdu. Est-ce vraiment la fin ?

Bitcoin est de retour en zone dangereuse, son cours ayant chuté jeudi à son plus bas niveau depuis janvier après une aggravation des pressions à la vente sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Le prix du Bitcoins'établit actuellement à 63 300 $, en baisse de plus de 16 % sur la semaine. Au cours des sept derniers jours, Bitcoin a perdu environ 13 % et s'est établi aux alentours de 67 000 $. On est loin du sommet de plus de 120 000 $ atteint en octobre dernier. Depuis ce pic, Bitcoin a chuté de plus de 45 %.

Les traders parient sur une chute Bitcoin sous la barre des 60 000 dollars, alors que les chances, déjà à six chiffres, continuent de diminuer

Les utilisateurs de Kalshi considèrent désormais la période actuelle comme un véritable « hiver crypto », anticipant une baisse plus marquée qu'une reprise franche. La plateforme indique une probabilité proche de 80 % que Bitcoin chute sous les 60 000 $ en 2026. Son prix serait alors inférieur à son plus bas de février, Bitcoin à 60 062 $.

Les prévisions pessimistes ne s'arrêtent pas là. Les traders de Kalshi estiment également à 52 % la probabilité que Bitcoin chute sous la barre des 50 000 $ cette année. La dernière fois que Bitcoin a affiché un 4 en tête de son prix remonte à août 2024.

L'enthousiasme suscité par le retour Bitcoin au-dessus des 100 000 $ s'est estompé. Les traders de Kalshi estiment à seulement 27 % les chances qu'il atteigne ce seuil d'ici 2026. Début mai, ces chances avoisinaient les 50 %, ce qui représente un changement de perception considérable en moins d'un mois.

Sur Polymarket, les traders n'estiment qu'à 12 % la probabilité que Bitcoin atteigne un nouveau record historique en 2026. La pression provient également des marchés macroéconomiques.

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a repassé la barre des 4,45 %. Les opérateurs estiment désormais à plus de 50 % la probabilité d'une hausse des taux par la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année. Les baisses de taux ne sont plus intégrées aux perspectives de marché. L'indice du dollar américain reste supérieur à 99.

La situation est difficile pour les actifs risqués, et Bitcoin a été particulièrement touché. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties de capitaux de 4,21 milliards de dollars en trois semaines, soit la plus importante vague de rachats institutionnels de 2026.

Les gros investisseurs réduisent leurs prises de bénéfices, avant même toute véritable reprise des prix. Le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi sera crucial. Si les chiffres sonttron, la pression à la vente pourrait se poursuivre. En revanche, s'ils sont faibles, cela pourrait enfin offrir un répit au marché.

Les données on-chain situent Bitcoin entre une résistance à 77 800 $ et un support à 53 900 $

Parallèlement, sur la blockchain, Bitcoin s'est éloigné de sa moyenne de marché réelle (True Market Mean) à 77 800 $. Ce niveau tracau prix moyen des bitcoins en circulation. Les traders l'utilisent souvent comme repère entretronet plus faibles.

La zone inférieure actuelle correspond au prix réalisé de 53 900 $, soit le prix moyen de toutes les cryptomonnaies. Bitcoin, à 63 000 $, se situe dans cette fourchette de prix. N'ayant pas réussi à se maintenir au-dessus de la moyenne du marché, la configuration baissière persiste.

La situation n'est pas brillante non plus pour les détenteurs à court terme, car leur prix de revient est d'environ 76 400 $, ce qui est également supérieur à la moyenne, et la dernière fois que cela s'est produit remonte à janvier 2022.

Les nouveaux acheteurs se trouvent désormais au niveau de valorisation initial, et le temps met leur patience à rude épreuve. Ce scénario se produit généralement vers la fin d'un marché baissier, lorsque les investisseurs les plus fragiles ou ceux qui détiennent des actifs à long terme sont exposés.

Le marché des options est lui aussi inquiet. La volatilité implicite à un mois avoisine les 42 %, tandis que la volatilité réalisée se situe aux alentours de 32 %. La prime de risque de volatilité atteint donc son plus haut niveau depuis trois mois.

Si le marché au comptant reste difficile, les traders d'options anticipent une reprise. La chute Bitcoin sous un seuil de support critique a entraîné une flambée de la volatilité implicite, signe d'une demande accrue de sécurité via les options.

Les options de vente restent globalement plus chères que les options d'achat. L'asymétrie, calculée en soustrayant le nombre d'options d'achat des options de vente, indique que se protéger contre une baisse du marché coûte toujours plus cher. Cet écart se situe entre 13 % et 14 % pour les échéances à un, trois et six mois.