El oro cae un 7% a 4.515 dólares la onza mientras que la plata se desploma un 14% a 73 dólares con más de 4 billones de dólares perdidos de capitalización de mercado

El S&P 500 ganó un 1,4% en enero, traca un rendimiento anualizado del 18% si se mantiene el impulso, pero bajo la superficie, las cosas parecen mucho más complicadas.

El índice Citi US Economic Surprise está cerca de un máximo de dos años, los márgenes de ganancias están en alza y las ganancias continúan superando las expectativas, pero el índice apenas se movió después de su pico del 3 de enero y se ha mantenido mayormente lateral desde Halloween.

Al mismo tiempo, las acciones de plata y chips de memoria se desplomaron la semana pasada en una pérdida de impulso que ahora se está extendiendo a activos de riesgo más amplios.

La caída de la plata y el retroceso del oro del viernes se produjeron cuando el dólar se recuperó de un mínimo de cuatro años, mientras que Sandisk perdió más de 100 dólares desde su máximo intradiario a pesar de sustronganancias.

El iShares Silver ETF (SLV) negoció un volumen en dólares equivalente a la mitad de sus AUM en un solo día, lo que demuestra cuán intenso fue el desmantelamiento.

La caída del Bitcoinpor debajo de los 80.000 dólares, la acción caótica de las monedas y los cambios bruscos en el software y los procesadores de tarjetas como Visa y Mastercard apuntan a un cambio incómodo.

Las acciones, antes intocables, de los "7 Magníficos" se han estancado, y los semiconductores ahora compiten contra el software, en lo que Jeff DeGraaf, de Renaissance Macro, llama una estrategia para debilitar el impulso. Señala que el factor de impulso de las tecnológicas acaba de alcanzar el 5% superior de las lecturas desde el año 2000, lo que indica que es hora de apostar por una reversión.

El posicionamiento también genera inquietud. Deutsche Bank afirma que los valores cíclicos ahora superan al crecimiento de las grandes empresas en las carteras de los inversores, un cambio poco común.

Y Ed Clissold de Ned Davis Research descubrió que cuando más del 60% de las acciones del S&P superan al índice (actualmente el 62%, el nivel más alto desde 2001), el índice tiende a tener un rendimiento inferior, y las de pequeña capitalización y las de consumo básico dan un paso al frente.

Después de que los futuros del oro se desplomaran más del 11% el viernes, cerrando muy por debajo de los 5.000 dólares la onza, algunos de los nombres más importantes de Wall Street ahora están diciendo a los inversores que se carguen.

La caída se produjo después de que Donald Trump nominara a Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal, lo que puso freno al repunte de los metales preciosos al aliviar los temores en torno a la independencia del banco central.

El lunes, los futuros del oro rebotaron brevemente, recortando las pérdidas del día anterior antes de caer un 0,5 %. Pero según Gregory Shearer de JPMorgan, esta caída no durará.

Shearer elevó su precio objetivo para fin de año a 6.300 dólares la onza y calificó al oro como una “cobertura de cartera multifacética” que se beneficia de una rotación estructural hacia activos reales.

Michael Hsueh, del Deutsche Bank, se hizo eco de esa opinión, redoblando su apuesta en 6.000 dólares la onza para 2026, y dijo que las razones de los inversores para mantener el oro no han cambiado.

Descartó las comparaciones con los colapsos pasados ​​de 1980 y 2013, diciendo que la configuración actual todavía respalda una recuperación a largo plazo.

Los mercados de Corea del Sur se desplomaron el lunes, forzando una suspensión temporal de las operaciones después de que los futuros del Kospi 200 cayeran un 5%.

El propio índice Kospi cayó más de un 4%, lastrado por las importantes acciones tecnológicas SK Hynix, que cayó un 6,66%, y Samsungtron, un 5,55%. El Kosdaq, que alberga acciones de pequeña capitalización, también perdió un 4,45%.

La ola de ventas ripplepor Asia, pero no afectó a todos los mercados por igual. El Nikkei 225 de Japón registró una ligera ganancia del 0,13%, y el Topix subió un 0,52%, pero el Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,64% y el CSI 300 de China bajó un 0,68%. El ASX 200 de Australia perdió un 1%.

El sentimiento de aversión al riesgo se extendió a los futuros estadounidenses: el Dow bajó 143 puntos, o 0,3%, mientras que el S&P 500 cayó 0,6% y el Nasdaq-100 cayó casi 1%.

Bitcoin cayó a $ 76,700, cayendo por debajo de $ 80,000 por primera vez desde abril, mientras los inversores continuaron retirando los activos de riesgo después del brutal colapso del oro y la plata.

El oro perdió otro 6% a 4.538 dólares la onza el lunes, profundizando la caída de casi 10% del viernes por debajo de los 5.000 dólares, mientras que el repunte que empujó los precios a máximos históricos hace apenas unos días se deshizo por completo.

La plata cayó un 14% a 73 dólares, todavía recuperándose de la caída del 30% del viernes, que es su peor pérdida en un solo día desde marzo de 1980.

La liquidación se aceleró después de que eldent Donald Trump designara a Kevin Warsh para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Fed, lo que sorprendió a los mercados e impulsó al dólar.

El historial de Warsh de respaldar una política monetaria más estricta impulsó el índice del dólar un 0,8% desde el jueves, lo que hace que los metales sean menos atractivos para los compradores extranjeros y aumenta el atractivo de los bonos del Tesoro frente al oro.

Luego vinieron los comentarios de Trump sobre un posible acuerdo con Irán, que ayudaron a que los precios mundiales del petróleo crudo cayeran un 4%, lo que se sumó al éxodo hacia los refugios seguros.

A pesar de la histórica caída, el oro aún acumula un alza del 8% y la plata del 16% en lo que va de año, gracias a las explosivas ganancias del año pasado del 65% y el 145%, respectivamente. Sin embargo, Forbes advirtió que los precios se mantendrán volátiles mientras los operadores esperan a que Warsh aclare su rumbo.