O ouro caiu 7%, para US$ 4.515/onça, enquanto a prata despencou 14%, para US$ 73, com uma perda de mais de US$ 4 trilhões em valor de mercado

O índice S&P 500 subiu 1,4% em janeiro, tracpara um retorno anualizado de 18% caso o ritmo se mantenha, mas, analisando a fundo, a situação é bem mais complexa.

O Índice de Surpresas Econômicas dos EUA do Citi está próximo da sua máxima em dois anos, as margens de lucro estão em alta e os resultados continuam superando as expectativas, mas o índice praticamente não se alterou após o pico de 3 de janeiro e tem se mantido estável desde o Halloween.

Ao mesmo tempo, as ações de empresas de prata e de chips de memória despencaram na semana passada em uma forte queda que agora está se espalhando para outros ativos de risco.

A queda acentuada da prata e a retração do ouro na sexta-feira ocorreram em um momento em que o dólar se recuperou de sua mínima em quatro anos, enquanto a Sandisk perdeu mais de US$ 100 em relação à sua máxima intradiária, apesar dostronresultados financeiros.

O ETF iShares Silver (SLV) negociou um volume em dólares equivalente à metade de seus ativos sob gestão em um único dia, demonstrando a intensidade do desmonte de posições.

A queda do Bitcoinabaixo de US$ 80 mil, a volatilidade das moedas e a instabilidade em softwares e processadores de cartão como Visa e Mastercard apontam para uma mudança preocupante.

As ações do outrora intocáveis, as "Magníficas 7", estagnaram, e o setor de semicondutores agora enfrenta a concorrência do setor de software, em uma estratégia que Jeff DeGraaf, da Renaissance Macro, considera uma oportunidade para reverter a tendência. Ele observa que o fator momentum do setor de tecnologia acaba de atingir o percentil 5% mais alto desde 2000, sinalizando que é hora de apostar em uma reversão.

O posicionamento também está causando surpresa. O Deutsche Bank afirma que as empresas cíclicas agora superam as empresas de crescimento de mega-capitalização nas carteiras dos investidores, uma inversão rara.

E Ed Clissold, da Ned Davis Research, descobriu que quando mais de 60% das ações do S&P superam o índice (atualmente 62%, o maior percentual desde 2001), o índice tende a ter um desempenho inferior, com as ações de pequena capitalização e de bens de consumo básico apresentando bom desempenho.

Após os contratos futuros de ouro despencarem mais de 11% na sexta-feira, fechando bem abaixo de US$ 5.000 por onça, alguns dos maiores nomes de Wall Street estão agora aconselhando os investidores a comprarem em grande quantidade.

A queda acentuada ocorreu após a nomeação de Kevin Warsh por Donald Trump para liderar o Fed, o que frustrou a alta dos metais preciosos ao dissipar os temores em torno da independência do banco central.

Na segunda-feira, os contratos futuros de ouro se recuperaram brevemente, reduzindo as perdas da noite anterior, antes de recuarem 0,5%. Mas, segundo Gregory Shearer, do JPMorgan, essa queda não deve durar.

Shearer elevou sua meta de preço para o final do ano para US$ 6.300/oz, chamando o ouro de "proteção de portfólio multifacetada" que está se beneficiando de uma rotação estrutural para ativos reais.

Michael Hsueh, do Deutsche Bank, corroborou essa visão, reafirmando sua meta de US$ 6.000 por onça para 2026, e disse que os motivos dos investidores para manter ouro não mudaram.

Ele rejeitou comparações com os colapsos do passado, em 1980 e 2013, afirmando que o cenário atual ainda sustenta uma recuperação a longo prazo.

Os mercados sul-coreanos despencaram na segunda-feira, forçando uma paralisação temporária das negociações após os contratos futuros do Kospi 200 caírem 5%.

O próprio índice Kospi caiu mais de 4%, pressionado pelas ações das principais empresas de tecnologia, como a SK Hynix, que despencou 6,66%, e a Samsungtron, que recuou 5,55%. O Kosdaq, índice composto por ações de empresas de menor capitalização, também perdeu 4,45%.

A ripplede vendas se espalhou pela Ásia, mas não afetou todos os mercados da mesma forma. O índice Nikkei 225 do Japão registrou um ganho modesto de 0,13%, e o Topix subiu 0,52%, mas o Hang Seng de Hong Kong caiu 1,64% e o CSI 300 da China recuou 0,68%. O ASX 200 da Austrália perdeu 1%.

O clima de aversão ao risco se refletiu nos futuros dos EUA, com o Dow Jones caindo 143 pontos, ou 0,3%, enquanto o S&P 500 recuou 0,6% e o Nasdaq-100 perdeu quase 1%.

Bitcoin caiu para US$ 76.700, ficando abaixo de US$ 80.000 pela primeira vez desde abril, à medida que os investidores continuaram a se desfazer de ativos de risco após o colapso brutal do ouro e da prata.

O ouro perdeu mais 6%, fechando a US$ 4.538/onça na segunda-feira, aprofundando a queda de quase 10% registrada na sexta-feira, quando ficou abaixo de US$ 5.000. Com o completo desmantelamento da alta que impulsionou os preços a máximas históricas há poucos dias, o preço do ouro perdeu valor.

A prata caiu 14%, para US$ 73, ainda se recuperando da queda de 30% de sexta-feira, que representa sua pior perda em um único dia desde março de 1980.

A onda de vendas acelerou depois que Kevin Warsh foi escolhido pelodent Donald Trump para substituir Jerome Powell como presidente do Fed, chocando os mercados e impulsionando o dólar.

O histórico de Warsh em apoio a uma política monetária mais restritiva impulsionou o índice do dólar em 0,8% desde quinta-feira, tornando os metais menos atraentes para compradores estrangeiros e aumentando a atratividade dos títulos do Tesouro em relação ao ouro.

Em seguida, vieram os comentários de Trump sobre um possível acordo com o Irã, que contribuíram para a queda de 4% nos preços globais do petróleo bruto, intensificando a fuga de investidores de ativos considerados seguros.

Apesar da queda histórica, o ouro ainda acumula alta de 8% e a prata de 16% no ano, graças aos ganhos explosivos de 65% e 145%, respectivamente, no ano passado. Mas a Forbes alertou que os preços permanecerão voláteis enquanto os investidores aguardam que Warsh esclareça sua estratégia.