Криптовалюты и акции США тянут глобальные рынки вниз, так как трейдеры остаются неуверенными в своих действиях

Но по мере того как технологические оценки подвергаются новому пристальному вниманию, результаты Nvidia могут стать следующей точкой перелома. После взлета до рекордной капитализации в $5 трлн в прошлом месяце акции Nvidia упали почти на 8% в ноябре, несмотря на рост на 39% с начала года. Теперь компания составляет около 8% индекса S&P 500, что придает ей огромный потенциал влияния на рынок.

Хардика Сингх, экономический стратег Fundstrat Global Advisors, резюмировала настроения: «Если Nvidia сможет улучшить восприятие остальных технологических акций и помочь им выйти из застоя, в котором они находились последние несколько недель, это может стать поворотным моментом».

Ожидания заоблачные. Недавно Nvidia заключила множество крупных сделок:

• Строительство дата-центра OpenAI стоимостью 100 млрд долл.

• Доля в Intel на сумму 5 млрд долл. для совместной разработки ИИ-процессоров

• Позиция в Nokia на сумму 1 млрд долл. для совместного развития инфраструктуры 6G

Тем не менее, некоторые ветераны рынка предупреждают: не стоит поддаваться всеобщему ажиотажу. Майкл Бэрри обвинил крупные технологические компании в агрессивном бухгалтерском учете, направленном на поддержание хайпа вокруг ИИ, а стратеги, такие как Питер Корри из Pave Finance, отмечают, что эти изолированные риски могут быть незначительными по отдельности, но в совокупности способны создать более серьезное давление на рынок.

Это LIVE-мероприятие официально завершено.

В пятницу индекс Nasdaq Composite наконец получил передышку, поднявшись на 0,6%, поскольку инвесторы начали скупать подешевевшие технологические акции, остановив трехдневную серию падений, которая уже обесценила миллиарды долларов рыночной капитализации сектора.

Восстановление произошло после жесткого падения в четверг — худшей торговой сессии за последний месяц, когда Nasdaq снизился более чем на 2%. Ранее в ходе пятничной сессии складывалось впечатление, что дальнейшее снижение неизбежно: внутри дня Nasdaq падал на 1,9%, а S&P 500 терял около 1,4%, пока быки не взяли ситуацию под контроль.

На момент закрытия торгов:

• S&P 500: +0.3%

• Dow Jones: –181 пунктов (–0.4%)

• Nasdaq Composite: +0.6%

Рыночный отскок в технологическом секторе обеспечили компании, сфокусированные на ИИ, такие как Nvidia, Oracle, Palantir и Tesla, которые смогли отыграть потери, накопленные за время резкого падения в четверг. Обе компании — Palantir и Tesla — накануне потеряли более 6%, однако охотники за выгодой принесли некоторую передышку.

Технологический селективный отраслевой фонд SPDR (XLK) вырос примерно на 1 %, вернув часть из своих потерь в размере 2 % за предыдущую сессию, поскольку настроения в технологическом секторе начали постепенно стабилизироваться.

Падение Биткоина углубилось в пятницу: крупнейшая криптовалюта мира теперь снизилась более чем на 24 % от своего исторического максимума выше $126 000, зафиксированного в октябре, и торгуется в опасной близости от критической зоны поддержки на уровне $93 000.

По данным исследовательской компании 10X Research, на рынке в настоящее время отсутствует значимый маржинальный покупатель, что отражается на нескольких ончейн-метриках.

В клиентском отчете, опубликованном утром в пятницу, компания заявила, что эти индикаторы «подтверждают, что Биткоин находится в режиме медвежьего рынка».

Компания предупредила, что если биткоин опустится ниже 93 тыс. долларов, в краткосрочной перспективе возможно дальнейшее снижение. «Мы полагаем, что теперь высока вероятность того, что ФРС сохранит текущую политику, и если это произойдет, это фактически исключает вероятность классического рождественского ралли биткоина», — написали они.

Да даже Шон Фаррелл из Fundstrat, обычно более оптимистично настроенный по отношению к криптовалютам, становится осторожнее. В видеообращении к клиентам в четверг он заявил, что отсутствие импульса у биткоина становится реальной проблемой.

«Мы находимся в ситуации, когда полностью отсутствуют катализаторы», — сказал он, указав на то, что более длительное, чем ожидалось, закрытие правительства США задержало любой всплеск ликвидности, который мог бы помочь криптовалютам в ближайшей перспективе.

Тем не менее, Фаррелл не является полностью медвежьим настроенным. Он считает, что повторная проверка уровня низких значений в районе 90 тыс. долларов может служить перезагрузкой и привлечь новых покупателей обратно на рынок. «Более широкое событие с риском-офф может быть тем, что необходимо для избавления от слабых рук и пересмотра оценок», — добавил он.

Пока основные американские индексы испытывали трудности на этой неделе, мем-акции оказались под жестким давлением. Индекс Dow Jones Industrial Average может завершить неделю с небольшим приростом, а Nasdaq Composite, вероятно, закроется в минусе, однако в сегменте спекулятивных активов потери были куда более значительными.

ETF Roundhill Meme Stock (MEME), который был повторно запущен лишь в прошлом месяце, к 9:45 утра по восточному времени в пятницу снизился на 12%, что наглядно демонстрирует, как быстро изменилось настроение инвесторов.

В портфель фонда входят одни из самых волатильных компаний, связанных с хайпом вокруг квантовых вычислений и искусственного интеллекта, и эти ставки распадаются на наших глазах.

Среди худших недельных показателей:

• Rigetti Computing: снижение 43%

• D-Wave Quantum: снижение 37%

• IonQ: снижение 27%

• NuScale Power, популярная ставка на инфраструктуру питания для ИИ, обвалилась на 48%

По мнению Питера Бооквара, главного инвестиционного директора One Point BFG Wealth Partners, это часть более широкого отката генеративного ИИ и спекуляционных технологических акций. Он отметил, что даже такие гиганты, как Oracle, снизились на 34% от своих сентябрьских максимумов, а акции Meta торгуются на минимальных уровнях с мая.

«Инвесторы наконец-то задаются вопросом, оправданы ли эти капитальные затраты в условиях по-прежнему неясной бизнес-модели монетизации всех этих инвестиций в генеративный ИИ», — сказал Бооквар каналу CNBC. Он назвал нарратив «ядерный + квантовый» продолжением того же цикла хайпа, отметив, что оценки вышли из-под контроля.

Он также указал на фиксацию прибыли перед концом года как на еще один возможный фактор распродаж, добавив, что такое же поведение наблюдается на рынках золота, серебра и других высоколиквидных активов.

Оставайтесь с нами! Происходит так много всего интересного.

Европейские акции в пятницу резко снизились, при этом рынки по всему региону просели на фоне опасений относительно переоценки компаний, связанных с ИИ, и растущей тревоги о глобальной экономике.

К моменту закрытия торгов панъевропейский индекс Stoxx 600 упал на 1,26% до 573,36 пункта, причем все основные индексы континента показали убытки:

• CAC 40: снижение на 1.05% до уровня 8,145.74

• FTSE MIB: снижение на 1.79% до уровня 43,953.61

• FTSE 100: снижение на 1.34% до уровня 9,676.38

• DAX: снижение на 0.98% до уровня 23,805.97

• IBEX 35: снижение на 1.61% до уровня 16,310.70

Технологический сектор стал эпицентром распродажи. Индекс Stoxx Europe Technology рухнул на 3,2%, повторив динамику падения индекса Nasdaq Composite на Уолл-стрит в четверг на 2,3%. Это снижение отразилось и на предрыночной торговле в США в пятницу: такие технологические гиганты, как Nvidia, продолжали падать, увлекая за собой глобальные настроения.

В Европе среди худших показателей в технологическом секторе оказались:

• Infineon: упала на 5.7%

• SAP: упала на 4.4%

• BE Semiconductor: упала на 3.9%

Майкл Сэйлор игнорирует хаос. По мере того как биткоин просел до отметки около $96 200, а акции MicroStrategy (MSTR) в пятницу упали еще на 4%, исполнительный председатель совета директоров компании выступил на CNBC с четким посланием: они не продают, а, как обычно, покупают больше.

«Мы покупаем биткоин», — сказал Сэйлор во время своего телевизионного выступления в пятницу утром, добавив, что о новых покупках будет объявлено в понедельник утром. Он также предположил, что наблюдатели, следящие за кошельками компании, могут заметить признаки «ускоренного накопления».

Это заявление стало прямым ответом на спекуляции в сети, возникшие ранее в тот же день после того, как данные блокчейна показали вывод BTC из кошельков, контролируемых Strategy, что вызвало слухи о распродаже. В течение нескольких часов Сайлор выступил в X (ранее Twitter), чтобы развеять эти слухи, опубликовав: «В этом слухе нет ничего правдивого».

Тем не менее, динамика цены была не в пользу компании.

• Акции MSTR упали ниже $200, теперь они снизились почти на 35% с начала года

• Биткоин все еще находится на 5,8% ниже по сравнению с предыдущими сутками, даже после небольшого отскока от минимумов

Сайлор, похоже, не был обеспокоен. Он отметил, что год назад Биткоин торговался в диапазоне $55K–$65K, и с этой точки зрения текущие уровни по-прежнему представляют собой значительный рост. «Мы создали довольно прочную зону поддержки здесь», — сказал он, намекая на возможность отскока от текущих уровней.

Фонды Уолл-стрит тихо готовятся к потенциально огромному юридическому выигрышу, но действуют с осторожностью.

В то время как Верховный суд США рассматривает масштабные тарифы Дональда Трампа, некоторые инвесторы делают ставки на то, что в конечном итоге миллиарды долларов пошлин могут быть возвращены. Тем не менее, большинство из них не спешит с выводами.

Несмотря на растущие спекуляции о том, что суд может признать тарифы недействительными, особенно после слушаний 5 ноября, согласно данным Bloomberg, требования о возможном возврате средств торгуются всего по 10–25 центов за доллар.

Это лишь небольшое увеличение по сравнению с показателями до слушаний и яркий признак того, насколько неопределенным остается итоговый результат.

Сообщается, что крупные фонды, такие как King Street Capital, Anchorage Capital Advisors и Fulcrum Capital Holdings, уже вошли в эту сделку, приобретая права на претензии импортеров о возврате средств.

По слухам, брокерскими услугами занимаются Seaport Global, Jefferies и Oppenheimer, сводя инвесторов с компаниями, которым потенциально могут быть возвращены средства, если сборы будут признаны незаконными.

В основе дела лежит вопрос о том, превысил ли Трамп свои полномочия в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), введя тарифы на товары почти из каждой страны.

Если судьи примут решение, что он это сделал, это может открыть путь к масштабным возмещениям, но не без борьбы. Каждому импортеру, возможно, придется подавать заявления на возврат средств по каждой партии груза, что сделает процесс дорогостоящим и медленным.

Именно эта сложность объясняет, почему торговля все еще так дешева. Инвесторы знают, что потенциал роста реален: собрано более 100 миллиардов долларов тарифов, но риски исполнения огромны.

Это не массовые сделки; каждый контракт уникален и требует тщательного юридического оформления. Импортеры остаются законными владельцами требований и соглашаются добиваться возврата средств от имени покупателя в обмен на предварительные денежные средства.

Это не первый случай, когда хедж-фонды делают расчетливые ставки на исходы, обусловленные решениями Вашингтона.

Ларри Роббинс из Glenview Capital знаменит тем, что полностью инвестировался в акции больниц после того, как Верховный суд поддержал ACA в 2012 году. Pershing Square Билла Акмана уже много лет ставит на возвращение Fannie Mae и Freddie Mac в частные руки.

В пятницу доходности казначейских облигаций США едва изменились, поскольку трейдеры пытались разобраться в ситуации на рынке, который всё ещё лишён ключевых экономических сигналов после окончания частичной приостановки работы правительства.

На 5:33 по восточному времени доходность 10-летних казначейских облигаций выросла всего на 1 базисный пункт до 4,13%, тогда как доходность 2-летних бумаг практически не изменилась и составила 3,587%. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 2 базисных пункта до 4,729%. Однако если посмотреть на всю кривую доходностей, картина получается неоднозначной:

• 10Y: 4.081% (снижение на 0.03)

• 1Y: 3.662% (снижение на 0.022)

• 2Y: 3.558% (снижение на 0.031)

• 30Y: 4.687% (снижение на 0.015)

• 1M: 3.956% (рост на 0.054)

Доходности движутся в обратном направлении относительно цен, и в данный момент рынок преимущественно находится в боковом движении.

Спокойствие наступило после того, как президент Трамп в среду вечером подписал законопроект о финансировании, что официально положило конец самому продолжительному закрытию правительства США в истории. Палата представителей одобрила его голосованием 222 против 209, обеспечив работу федеральных органов, но не принеся ясности.

Почему? Потому что ключевые экономические отчеты не были опубликованы во время закрытия правительства, включая данные по ИПЦ, индексу цен производителей и количеству рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора. Это оставило экономистов, инвесторов и чиновников Федеральной резервной системы действующими вслепую, когда рынки пытались оценить направление инфляции и роста.

Каролин Леавитт, пресс-секретарь Белого дома, заявила в пятницу, что некоторые из этих данных могут никогда не быть опубликованы. По её словам: «Закрытие правительства демократами сделало чрезвычайно сложным для экономистов, инвесторов и лиц, принимающих решения в Федеральной резервной системе, получение критически важных государственных данных».

Биткоин только что пережил самое сильное падение за несколько месяцев. Крупнейшая криптовалюта мира рухнула более чем на 6% в пятницу, опустившись до $95 910 к 08:18 GMT, до самого низкого уровня с марта, поскольку трейдеры избавлялись от активов в надежде на снижение ставки ФРС в декабре.

Весь крипто-рынок понёс потери. Глобальная капитализация криптовалют за последние 24 часа снизилась на 7,4%, составив 3,26 трлн долларов США, по данным CoinMarketCap.

Только рыночная капитализация биткоина упала на 5,8%, опустившись до 1,94 трлн долларов США, в то время как дневной объём торгов вырос на 50% до 111,1 млрд долларов США — классический признак панических продаж.

Однако если посмотреть шире, то с начала года биткоин вырос на 4,1%, но пятничное движение определённо подорвало настроения участников рынка.

Эфириум, вторая криптовалюта по рыночной стоимости, подешевела на 9% до 3220 долларов США. А если копнуть глубже, ончейн-сигналы сигнализируют об опасности.

По данным Glassnode, опытные держатели эфира (те, кто владеет монетами от 3 до 10 лет), усилили продажи, достигнув среднего показателя более 45 000 ETH в день (на основе скользящей средней за 90 дней). Это самый высокий уровень с февраля 2021 года, и обычно он не является бычьим сигналом.

Трейдеры, отслеживающие потоки опционов, также замечают тревожные признаки. 25-дельта скиу, ключевой индикатор спроса на хеджирование вниз, снова резко вырос, как это было во время предыдущих локальных минимумов.

Такие всплески сигнализируют о страхе, давлении коротких позиций и защитных позициях, которые краткосрочные трейдеры часто используют как контринтуитивные индикаторы.

Европейские рынки демонстрировали нервозность перед открытием торгов в пятницу на фоне опасений по поводу пузыря искусственного интеллекта, макроэкономической неопределенности и разнонаправленных фьючерсов по региону.

Фьючерсы на британский индекс FTSE 100 снизились на 0,5%, что указывает на более слабое открытие торгов в Лондоне. Фьючерсы на французский CAC 40 упали на 0,4%, а швейцарский SMI показал еще большую обеспокоенность: его фьючерсы снизились на 0,8%.

Немецкий DAX, однако, немного вышел из общей тенденции, показав рост на 0,2%, что свидетельствует о выборочном оптимизме в крупнейшей экономике Европы.

За кулисами UBS рекомендует клиентам игнорировать краткосрочный шум. В записке от вторника стратеги банка назвали 2026 год началом «следующей эры для Европы», прогнозируя долгожданное возвращение к росту прибыли крупнейших публичных компаний.

По их мнению, индекс Stoxx 600, который уже вырос примерно на 14% с начала года, достигнет отметки 650 евро к концу 2026 года, что обеспечит потенциал роста на 12% по сравнению с закрытием текущей недели.

UBS делает ставку на акции, которые компания называет «GOTCHA» (Global Opportunities for Thematic CHAmpions — Глобальные возможности для тематических чемпионов), то есть на компании, использующие преимущества фискальных стимулов, внутренних инвестиций и повышения производительности благодаря ИИ.

Среди лучших рекомендаций выделяются такие крупные игроки, как ASML, Santander и Solaria.

• ASML выросла на 30% с начала года благодаря спросу на оборудование для производства чипов, используемое в аппаратном обеспечении ИИ. UBS прогнозирует рост продаж на 15% в этом году при валовой марже 52%, даже несмотря на ожидаемое замедление спроса со стороны Китая в 2026 году.

• Santander, воспользовавшись ралли банковского сектора, более чем удвоил свою стоимость в 2025 году. UBS ожидает роста EPS на 8% в FY26 и на 11% в FY27, при этом некоторые банки демонстрируют годовой рост более 20%.

• Solaria выросла на 80% с начала года благодаря европейской программе чистой энергетики объемом €2 трлн. Ее чистая прибыль увеличилась на 97%, и UBS считает, что стратегия, ориентированная на аккумуляторы, может стать ключевым драйвером роста, если компания выполнит целевые показатели.

После ранних потерь на рынках Токио и Сеула к обвалу присоединились и другие региональные производители чипов. Tokyo Electron рухнул более чем на 4%, а Advantest продолжает падать, снизившись уже более чем на 3%.

Тайваньская TSMC, крупнейшая в мире контрактная фабрика по производству чипов, потеряла 2,04%. Падение SK Hynix превысило 5%, а Samsung Electronics обвалилась ещё на 3,8%, что сделало эту неделю одной из самых тяжёлых для корейских технологических компаний за последние месяцы.

Китайские технологические компании также не избежали потерь. Акции Tencent рухнули на 5,61%, а JD.com подешевели на 4,31%, потянув вниз широкий индекс Hang Seng.

Это снижение угрожало прервать семинедельную победную серию индекса Nasdaq Composite, которая держалась благодаря ажиотажу вокруг чипов и мечтам об искусственном интеллекте.

Это падение было достаточно сильным, чтобы поставить под угрозу семинедельную победную серию индекса Nasdaq Composite, которая поддерживалась ажиотажем вокруг чипов и мечтами об искусственном интеллекте.

Между тем фьючерсы на акции почти не двигались в ночь четверга. Фьючерсы на Dow выросли всего на 65 пунктов, фьючерсы на S&P — на скромные 0,1%, а фьючерсы на Nasdaq 100 показали рост на +0,08% — едва заметный отскок после катастрофы в четверг.

Сам индекс Dow во время торгов спотовыми акциями упал почти на 800 пунктов, или на 1,7%, став самым крупным однодневным падением с 10 октября, фактически перечеркнув все надежды, связанные с ложным ралли в среду, когда он осмелился пробить отметку выше 48 000 пунктов.

Рынки по всей Азиатско-Тихоокеанской зоне сильно пострадали в пятницу: индекс Nikkei 225 в Японии рухнул на 1,85%, а Topix снизился на 1,03%. Лидерами распродаж стали такие крупные компании, как Rakuten Group (−6,57%), Advantest (−5,27%) и Lasertec (−3,97%).

Однако больше всего внимания привлекла SoftBank. Технологический гигант понёс серьёзные убытки, опустившись на 8% в начале торгов — это уже третий день подряд снижения после того, как во вторник компания объявила о полной продаже своих акций Nvidia. Инвесторы явно не в восторге от происходящего.

В Южной Корее ситуация также не лучше. Индекс Kospi упал на 2,29%, а Kosdaq снизился на 1,42%. Samsung Electronics потеряла более 3%, а SK Hynix, поставляющая чипы памяти для Nvidia, обвалилась на 5%.

Корейская вона, тем временем, немного укрепилась на 0,72% до 1460,0 за доллар США после заявления министра финансов Куюн Чхоль о том, что валютные регуляторы, включая Национальный пенсионный фонд и крупнейших экспортеров, примут меры для устранения дисбаланса в долларах США, который ранее вызывал нестабильность воне.

Даже Австралия не избежала ударов. S&P/ASX 200 снизился на 1.58%.

А как насчёт Китая? Рынки всё ещё охлаждаются. Индекс Hang Seng снизился на 0,88%, а CSI 300 упал на 0,64% после данных за пятницу, показавших, что октябрь оказался ещё хуже: это новый виток спада потребительского спроса и рынка недвижимости, который по-прежнему буксует.