Криптовалюты и американские акции тянут вниз мировые рынки, поскольку трейдеры по-прежнему не уверены в своих действиях

Однако, поскольку оценка стоимости технологических компаний подвергается всё более пристальному вниманию, результаты Nvidia могут стать следующим переломным моментом. После того, как в прошлом месяце акции Nvidia взлетели до рекордной отметки в 5 триллионов долларов, в ноябре они упали почти на 8%, несмотря на рост на 39% с начала года. Сейчас на долю компании приходится около 8% индекса S&P 500, что даёт ей огромный потенциал для влияния на рынок.

Хардика Сингх, экономический стратег Fundstrat Global Advisors, подытожила ситуацию так: «Если Nvidia сможет улучшить имидж остальной части технологического сектора и помочь себе выйти из застоя, который она переживала последние несколько недель, это может стать поворотным моментом»

Ожидания заоблачные. Nvidia в последнее время заключила целый ряд крупных сделок:

• Строительство центра обработки данных OpenAI стоимостью 100 миллиардов долларов

• Совместная инвестиция в Intel в размере 5 миллиардов долларов в сфере разработки процессоров для искусственного интеллекта

• Инвестиции в Nokia в размере 1 млрд долларов для совместной разработки инфраструктуры 6G

Тем не менее, некоторые ветераны рынка предупреждают, чтобы их не захлестнула волна ажиотажа. Майкл Берри обвинил крупные технологические компании в агрессивной бухгалтерской практике для поддержания ажиотажа вокруг ИИ, а такие стратеги, как Питер Кори из Pave Finance, говорят, что эти отдельные риски сами по себе могут быть незначительными, но в совокупности могут создать более масштабное давление.

Прямая трансляция официально завершена.

В пятницу индекс Nasdaq Composite наконец-то восстановился, поднявшись на 0,6%, поскольку инвесторы скупали подешевевшие акции технологических компаний, прервав трехдневную серию падений, которая привела к потере миллиардов долларов рыночной капитализации сектора.

Восстановление произошло после сокрушительного падения в четверг, худшего за более чем месяц, когда Nasdaq снизился более чем на 2%. Ранее в пятницу казалось, что надвигается еще большее падение: Nasdaq снизился на 1,9% внутри дня, а S&P 500 — примерно на 1,4%, прежде чем вмешались быки.

На финишной прямой:

• Индекс S&P 500: рост на 0,3%

• Индекс Доу Джонса: снижение на 181 пункт (–0,4%)

• Индекс Nasdaq Composite: рост на 0,6%

Восстановление технологического сектора возглавили компании, специализирующиеся на искусственном интеллекте, такие как Nvidia, Oracle, Palantir и Tesla, которые отыграли потери после резкого падения в четверг. Акции Palantir и Tesla упали более чем на 6% накануне, но покупатели, ищущие выгодные предложения, принесли некоторое облегчение.

Фонд Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) вырос примерно на 1%, отыграв часть потерь в 2%, понесенных на предыдущей сессии, поскольку настроения в технологическом секторе постепенно стабилизировались.

Падение Bitcoinв пятницу усилилось: крупнейшая в мире криптовалюта упала более чем на 24% по сравнению с историческим максимумом выше 126 000 долларов в октябре, опасно приблизившись к критическому уровню поддержки в 93 000 долларов.

Согласно данным 10X Research, в настоящее время на рынке отсутствует значимый потенциальный покупатель, и эта тенденция отражается на множестве показателей в блокчейне.

В клиентской записке, направленной утром в пятницу, компания заявила, что эти индикаторы «подтверждают, что Bitcoin находится в режиме медвежьего рынка».

Компания предупредила, что если Bitcoin опустится ниже 93 000 долларов, в краткосрочной перспективе возможно дальнейшее снижение. «Мы считаем, что сейчас высока вероятность того, что ФРС останется на прежнем уровне, и если это произойдет, это фактически исключит вероятность classic рождественского ралли Bitcoin », — написали они.

Даже Шон Фаррелл из Fundstrat, обычно более позитивно настроенный по отношению к криптовалютам, становится более осторожным. В видеообращении к клиентам в четверг он заявил, что отсутствие импульса у Bitcoinстановится реальной проблемой.

«Мы оказались в ситуации, когда просто отсутствуют катализаторы», — сказал он, указывая на то, как затянувшаяся, чем ожидалось, приостановка работы правительства США отложила любое восстановление ликвидности, которое могло бы помочь криптовалютам в краткосрочной перспективе.

Тем не менее, Фаррелл не настроен полностью пессимистично. Он считает, что повторное тестирование уровня чуть выше 90 000 долларов может послужить перезагрузкой иtracна рынок новых покупателей. «Более масштабное снижение рисков может быть именно тем, что нужно, чтобы выбить слабых игроков и пересмотреть оценки», — добавил он.

В то время как основные американские индексы испытывали трудности на этой неделе, акции «мем-акций» потерпели сокрушительное поражение. Индекс Доу-Джонса, возможно, завершит неделю с небольшим ростом, а индекс Nasdaq Composite, скорее всего, закончится в минусе, но на спекулятивной территории потери были гораздо болееmatic.

Биржевой фонд Roundhill Meme Stock ETF (MEME), перезапущенный всего месяц назад, по состоянию на 9:45 утра по восточному времени в пятницу снизился на 12% за неделю, что демонстрирует, насколько быстро ухудшились настроения инвесторов.

В портфеле фонда находятся одни из самых волатильных активов, связанных с ажиотажем вокруг квантовых вычислений и искусственного интеллекта, и эти ставки рушатся в режиме реального времени.

Среди худших еженедельных показателей:

• Компания Rigetti Computing: падение на 43%

• D-Wave Quantum: падение на 37%

• IonQ: падение на 27%

• Акции NuScale Power, популярной компании, специализирующейся на энергетической инфраструктуре с использованием искусственного интеллекта, рухнули на 48%

По словам Питера Буквара, директора по информационным технологиям в One Point BFG Wealth Partners, это часть более широкого спада в сфере генеративного ИИ и спекулятивных технологических компаний. Он отметил, что даже такие гиганты, как Oracle, упали на 34% по сравнению с сентябрьскими максимумами, а акции Meta торгуются на самом низком уровне с мая.

«Инвесторы наконец-то ставят под сомнение целесообразность этих капитальных вложений, которые ведут к по-прежнему очень неопределенной бизнес-модели монетизации всех этих инвестиций в генеративный искусственный интеллект», — сказал Буквар в интервью CNBC. Он назвал концепцию «ядерной + квантовой энергетики» продолжением того же цикла ажиотажа, заявив, что оценки вышли из-под контроля.

Он также указал на фиксацию прибыли в конце года как на еще один возможный фактор, стоящий за распродажей, добавив, что аналогичное поведение наблюдается в отношении золота, серебра и других быстрорастущих активов.

Оставайтесь с нами! У нас столько всего происходит!.

Европейские фондовые рынки завершили торги в пятницу резким падением, вызванным опасениями по поводу оценки стоимости искусственного интеллекта и растущей тревогой по поводу состояния мировой экономики.

К закрытию торгов общеевропейский индекс Stoxx 600 упал на 1,26% до 573,36, при этом снижение зафиксировали все основные индексы континента

• CAC 40: снижение на 1,05% до 8 145,74

• Индекс FTSE MIB: снижение на 1,79% до 43 953,61

• Индекс FTSE 100: снижение на 1,34% до 9676,38

• DAX: снижение на 0,98% до 23 805,97

• Индекс IBEX 35: снижение на 1,61% до 16 310,70

Эпицентром распродажи стал технологический сектор. Индекс Stoxx Europe Technology рухнул на 3,2%, отразив падение индекса Nasdaq Composite на Уолл-стрит на 2,3% в четверг. Эта коррекция перекинулась и на премаркет в США в пятницу, где акции таких технологических гигантов, как Nvidia, продолжали падать, увлекая за собой глобальные настроения.

В Европе наихудшие показатели в технологическом секторе показали следующие компании:

• Infineon: падение на 5,7%

• SAP: снижение на 4,4%

• BE Semiconductor: падение на 3,9%

Майкл Сэйлор отмахивается от царящего хаоса. В пятницу, когда Bitcoin упал примерно до 96 200 долларов, а акции MicroStrategy (MSTR) снизились еще на 4%, исполнительный председатель компании выступил на CNBC с четким посланием: они не продают, а покупают больше, как обычно.

«Мы покупаем Bitcoin», — заявил Сэйлор во время своего выступления на телевидении в пятницу утром, добавив, что информация о новых покупках будет опубликована в понедельник утром. Он также предположил, что наблюдатели, следящие за средствами компании, могут заметить признаки «ускоренного накопления»

Это заявление прозвучало в прямой ответ на появившиеся ранее в тот же день в интернете предположения, после того как данные блокчейна показали, что BTC выводится из кошельков, контролируемых Strategy, что породило слухи о том, что компания собирается сбрасывать криптовалюту. Через несколько часов Сэйлор опроверг эти слухи в X (ранее Twitter), написав: «В этих слухах нет ни капли правды»

Тем не менее, динамика цен была неблагоприятной.

• Акции MSTR упали ниже 200 долларов, с начала года их падение составляет почти 35%

• Bitcoin по-прежнему снизился на 5,8% за последние 24 часа, даже после небольшого отскока от минимумов

Сэйлор, похоже, не был обеспокоен. Он отметил, что чуть больше года назад Bitcoin находился в диапазоне от 55 000 до 65 000 долларов, и с этой точки зрения сегодняшние уровни по-прежнему представляют собой значительный рост. «Мы сформировали довольноtronбазу поддержки в этом районе», — сказал он, предполагая, что видит возможности для отскока от текущих уровней.

Фонды с Уолл-стрит незаметно готовятся к потенциально огромной прибыли от судебных разбирательств, но делают это с осторожностью.

В связи с тем, что Верховный суд США рассматривает масштабные пошлины, введенные Дональдом Трампом, некоторые инвесторы делают ставки на то, что миллиарды долларов, уплаченных в качестве пошлин, в конечном итоге могут быть возвращены. Тем не менее, большинство не питает особых надежд.

Несмотря на растущие предположения о возможной отмене судом пошлин, особенно после слушания 5 ноября, по данным Bloomberg, заявки на возмещение возможных пошлин по-прежнему оцениваются всего в 10-25 центов за доллар.

Это лишь незначительное повышение по сравнению с тем, что было до слушаний, и огромный показатель того, насколько неопределенным остается результат.

По имеющимся данным, крупные фонды, такие как King Street Capital, Anchorage Capital Advisors и Fulcrum Capital Holdings, вышли на этот рынок, приобретая права на возмещение убытков от импортеров.

Сообщается, что компании Seaport Global, Jefferies и Oppenheimer выступают посредниками в этих сделках, сводя инвесторов с компаниями, которым потенциально могут быть возвращены средства, если сборы будут признаны незаконными.

Суть дела заключается в том, превысил ли Трамп свои полномочия в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), введя пошлины на товары почти из всех стран.

Если судьи вынесут такое решение, это может открыть путь к масштабным компенсациям, но не без борьбы. Каждому импортеру, возможно, придется подавать заявки на возмещение по каждой партии товара отдельно, что сделает процесс дорогостоящим и медленным.

Эта сложность объясняет, почему торговля по-прежнему остается такой выгодной. Инвесторы знают, что потенциал роста реален: уже собрано более 100 миллиардов долларов в виде пошлин, но риски реализации огромны.

Это не оптовые сделки; каждыйtracуникален и требует тщательного юридического оформления. Импортеры остаются законными владельцами права требования и соглашаются добиваться возврата средств от имени покупателя в обмен на предоплату cash.

Это не первый случай, когда хедж-фонды делают обдуманные ставки на результаты, определяемые Вашингтоном.

Ларри Роббинс из Glenview Capital прославился тем, что вложил все свои средства в акции больниц после того, как Верховный суд в 2012 году подтвердил законность Закона о доступном здравоохранении (ACA). Компания Pershing Square Билла Акмана годами делала ставку на возвращение Fannie Mae и Freddie Mac в частные руки.

Доходность казначейских облигаций США в пятницу практически не изменилась, поскольку трейдеры пытались разобраться в ситуации на рынке, которому по-прежнему не хватает важных экономических сигналов после окончания приостановки работы правительства.

По состоянию на 5:33 утра по восточному времени доходность 10-летних казначейских облигаций выросла всего на 1 базисный пункт до 4,13%, в то время как доходность 2-летних облигаций осталась практически неизменной на уровне 3,587%. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 2 базисных пункта до 4,729%. Но если посмотреть на общую кривую доходности, картина выглядит неоднозначной:

• 10 лет: 4,081% (снижение на 0,03%)

• 1 год: 3,662% (снижение на 0,022%)

• 2 года: 3,558% (снижение на 0,031%)

• 30 лет: 4,687% (снижение на 0,015%)

• 1М: 3,956% (рост на 0,054%)

Доходность обратно пропорциональна ценам, и в настоящий момент рынок движется преимущественно в боковом направлении.

Затишье наступило после того, какdent Трамп в среду вечером подписал законопроект о финансировании, официально положив конец самой длительной в истории США приостановке работы правительства. Палата представителей одобрила его 222 голосами против 209, возобновив работу федеральных органов, но не внеся ясности в ситуацию.

Почему? Потому что во время приостановки работы правительства не публиковались ключевые экономические отчеты, включая индекс потребительских цен (CPI), индекс цен производителей (PPI) и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Это оставило экономистов, инвесторов и представителей ФРС в неведении, как раз в тот момент, когда рынки пытались оценить направление инфляции и роста.

Пресс-секретарь Белого дома Каролина Ливит заявила в пятницу, что некоторые данные могут так и не быть опубликованы. По ее словам: «Приостановка работы правительства демократами чрезвычайно затруднила доступ экономистов, инвесторов и политиков Федеральной резервной системы к важным правительственным данным»

Bitcoin пережил самое сильное падение за последние месяцы. Крупнейшая в мире криптовалюта в пятницу обвалилась более чем на 6%, упав до 95 910 долларов к 08:18 GMT, достигнув самого низкого уровня с марта, поскольку трейдеры уходили, надеясь на снижение процентной ставки ФРС в декабре.

Весь криптовалютный рынок пострадал. По данным CoinMarketCap, глобальная капитализация криптовалютного рынка за последние 24 часа упала на 7,4% и составила 3,26 триллиона долларов.

Рыночная капитализация Bitcoinупала на 5,8%, достигнув отметки в 1,94 триллиона долларов, в то время как ежедневный объем торгов подскочил на 50% до 111,1 миллиарда долларов, что является classic признаком панических продаж.

Тем не менее, если посмотреть на ситуацию в целом, Bitcoinвырос на 4,1% с начала года, но пятничное движение defiпошатнуло настроения.

Ethereum, вторая по рыночной капитализации криптовалюта, упала на 9% до $3220. А внутри блокчейна наблюдаются тревожные сигналы.

Согласно данным Glassnode, опытные держатели Ethereum (те, кто владеет криптовалютой от 3 до 10 лет) активизировали продажи, в настоящее время продавая в среднем более 45 000 ETH в день (на основе 90-дневных скользящих средних). Это самый высокий уровень с февраля 2021 года, что обычно не является бычьим сигналом.

Трейдеры, отслеживающие потоки опционов, также замечают проблемы. 25-дневная дельта-асимметрия, ключевой показатель спроса на хеджирование от снижения цен, снова резко подскочила, как и во время предыдущих минимумов.

Эти всплески сигнализируют о страхе, давлении на краткосрочные позиции и оборонительной позиции, которые краткосрочные трейдеры часто используют в качестве индикаторов, противоречащих общепринятому тренду.

Европейские рынки выглядели неспокойно перед открытием торгов в пятницу, чему способствовали опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта, макроэкономическая нестабильность и расхождение прогнозов по всему региону.

Фьючерсы на британский индекс FTSE 100 снизились на 0,5%, что указывает на более слабое открытие торгов в Лондоне. Фьючерсы на французский индекс CAC 40 упали на 0,4%, а швейцарский индекс SMI продемонстрировал еще большую обеспокоенность, снизившись на 0,8%.

Однако немецкий индекс DAX несколько отклонился от общей тенденции, поднявшись на 0,2%, что свидетельствует об избирательном оптимизме в крупнейшей экономике Европы.

За кулисами UBS призывает клиентов не обращать внимания на краткосрочные колебания. В аналитической записке, опубликованной во вторник, стратеги банка назвали 2026 год началом «новой эры Европы», прогнозируя долгожданное возвращение к росту прибыли в крупнейших компаниях, акции которых котируются на бирже.

Они прогнозируют, что индекс Stoxx 600, выросший примерно на 14% с начала года, достигнет 650 евро к концу 2026 года, что на 12% выше уровня закрытия этой недели.

UBS делает ставку на так называемые «акции GOTCHA», сокращение от Global Opportunities for Thematic CHAmpions (глобальные возможности для лидеров рынка), компании, которые используют преимущества фискального стимулирования, внутренних инвестиций и повышения производительности труда благодаря искусственному интеллекту.

Лучшие варианты? Такие гиганты, как ASML, Santander и Solaria.

• Акции ASML выросли на 30% с начала года, чему способствовал спрос на оборудование для производства микросхем, используемое в аппаратном обеспечении для искусственного интеллекта. UBS ожидает роста продаж на 15% в этом году и валовой прибыли в 52%, несмотря на прогнозируемое замедление спроса в Китае в 2026 году.

• Акции Santander, воспользовавшись ростом банковского сектора, к 2025 году выросли более чем вдвое. UBS ожидает роста прибыли на акцию на 8% в 2026 финансовом году и на 11% в 2027 финансовом году, при этом некоторые банки демонстрируют ежегодный рост более чем на 20%.

• Акции Solaria выросли на 80% с начала года, чему способствовала европейская программа развития чистой энергетики стоимостью 2 триллиона евро. Чистая прибыль компании подскочила на 97%, и UBS считает, что стратегия Solaria, ориентированная в первую очередь на аккумуляторные батареи, может стать ключевым фактором роста — при условии достижения поставленных целей.

После первоначального ущерба в Токио и Сеуле к обвалу присоединились и другие региональные производители микросхем.tron Tokyo Electron рухнули более чем на 4%, а Advantest продолжила падение, снизившись теперь более чем на 3%.

Акции тайваньской компании TSMC, крупнейшего в миреtracпроизводителя микросхем, упали на 2,04%. Акции SK Hynix продолжили падение более чем на 5%, а Samsungtronпотеряла еще 3,8%, что сделало эту неделю одной из худших для корейского технологического сектора за последние месяцы.

Китайский технологический сектор также не избежал последствий. Акции Tencent упали на 5,61%, а JD.com — на 4,31%, потянув за собой и весь индекс Hang Seng.

Обвал отразил то, что произошло за ночь на Уолл-стрит, где акции Nvidia упали на 3,6%, Broadcom — на 4,3%, а Alphabet — на 2,8%, усугубив и без того тяжелое положение Nasdaq.

Это падение оказалось достаточным, чтобы поставить под угрозу семинедельную серию роста индекса Nasdaq Composite, которая поддерживалась ажиотажем вокруг чипов и мечтами об искусственном интеллекте.

Тем временем, фьючерсы на акции в четверг вечером практически не менялись. Фьючерсы на индекс Доу-Джонса выросли всего на 65 пунктов, фьючерсы на S&P 500 — на скромные 0,1%, а фьючерсы на Nasdaq 100 едва вырвались вперед на +0,08%, показав слабый отскок после обвала в четверг.

Сам индекс Доу-Джонса упал почти на 800 пунктов за cash сессию, или на 1,7%, что стало худшим однодневным падением с 10 октября и фактически развеяло все надежды, возложенные на ложное ралли в среду, когда он осмелился подняться выше отметки 48 000.

В пятницу рынки Азиатско-Тихоокеанского региона сильно пострадали: японский индекс Nikkei 225 рухнул на 1,85%, а Topix — на 1,03%. Лидерами распродажи стали крупные компании, чьи акции упали на 6,57%, Advantest — на 5,27%, а Lasertec — на 3,97%.

Но больше всего внимание привлекло событие с SoftBank. Технологический гигант потерпел сокрушительное поражение, упав на целых 8% в начале сессии, третий день подряд демонстрируя снижение после того, как во вторник сообщил о полной продаже своей доли в Nvidia. Инвесторы явно не в восторге.

В Южной Корее дела обстоят не лучше. Индекс Kospi упал на 2,29%, а Kosdaq — на 1,42%.tronSamsung Electronics снизились более чем на 3%, а SK Hynix, поставляющая микросхемы памяти для Nvidia, потерпела сокрушительное поражение, упав на 5%.

Тем временем южнокорейская вона немного укрепилась на 0,72% до 1460,0 за доллар после того, как министр финансов Ку Юн-чхоль заявил, что валютные регуляторы, такие как национальный пенсионный фонд и ведущие экспортеры, принимают меры для решения проблемы дисбаланса доллара США, который сотрясает вон.

Даже Австралия не избежала последствий. Индекс S&P/ASX 200 потерял 1,58%.

А что насчет Китая? Там по-прежнему наблюдается спад. Индекс Hang Seng снизился на 0,88%, а CSI 300 — на 0,64% после того, как опубликованные в пятницу данные показали, что октябрь оказался еще хуже: новый виток снижения потребительского спроса и продолжающийся обвал рынка недвижимости.